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有人戏谑,2017年度财经领域第一大未解之谜 ...

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有人戏谑,2017年度财经领域第一大未解之谜便是贾跃亭何时回国。在老贾次次传归不见归的背景下,人们对于乐视何时复牌也充满了好奇。随着多家机构下调对乐视网的估值,市场一边谴责乐视不“道德”,让投资者深陷其中难以逃脱,一面又预计揣测着乐视复牌后的噩梦连连。乐视真“冤枉”,比它恶劣的大有人在。近期刚被问询的沙钢股份便是其中一例。相较乐视的停牌日期,停牌400多天的沙钢比它早了半年多,且至今没有复牌的迹象。

何时复牌:12月28日,沙钢股份发布公告,就重组停牌事项进展进行了简单说明。此次沙钢的回复源于12月21日深交所的一纸问询。深交所质疑沙钢股份自2016年9月19日开市起停牌,之后确认所筹划事项为重大资产重组,公司股票自2016年10月10日开市起继续停牌,截至目前仍未复牌,已经一年多。

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深交所要求沙钢股份结合筹划事项的进展情况,判断继续停牌的合理性和必要性,加快推进相关工作进程,若筹划事项无实质进展或存在其他难以继续推进的情况,请尽快申请股票复牌,切实保护投资者的合法权益。

沙钢股份给出的解释一如既往,由于本次重大资产重组涉及标的资产体量较大、交易对方较多,相关事项的确认、协调需要一定时间。各方正抓紧就重组方案及问询函所涉及的问题进行协商、沟通,待相关内容确认完善后,公司将提交问询函回复等相关材料至深圳证券交易所审核,经深圳证券交易所审核同意后,公司将及时申请股票复牌。

《国际金融报》记者据此联系沙钢股份,其办公室人员以董秘在忙为由,表示暂时无法回复。该工作人员强调,沙钢股份董秘办仅董秘一名工作人员,未复牌是因为没有接到高层相关指示。

曲线收购:究竟是何种重组能让沙钢股份停牌长达一年多之久?其实去年10月再度停牌后,沙钢一直在筹划重组事项。今年6月15日,翘首以盼中沙钢股份重大资产重组方案终于揭开了面纱。沙钢称,拟发行股份及支付现金购买苏州卿峰投资管理有限公司股权,以及发行股份购买北京德利迅达科技有限公司股权,同时拟发行股份募集配套资金。

在本次交易中,苏州卿峰100%股权作价为229亿元,德利迅达88%股权作价为29.084亿元,两项交易合计258.084亿元。交易作价合计占上市公司总资产的比例为329.24%,占上市公司归属于母公司股东的权益的比例为942.55%。

那么,沙钢一掷千金也要拿下的公司,究竟是何方神圣?两家公司中,德利迅达成立于2009年12月,主营业务包括IDC(互联网数据中心)、CDN(内容分发网络)以及相关的增值服务。然而沙钢真正的目标,并非徳利迅达公司,而是在全球排名第三、欧洲最大的第三方数据中心运营公司Global Switch(以下简称GS)。

GS成立于1998年,原为英国首富鲁本兄弟全资持有。将GS揽入怀中,这步棋沙钢走了两年多。2015年1月22日,距离沙钢大本营张家港100公里外的苏州工业园区,一家名为苏州卿峰的投资管理公司成立了。1月25日,沙钢股份出资4000万元,占比80%与江苏智卿共同设立了上海蓝新,而江苏智卿和上海蓝新便是苏州卿峰成立初期仅有的两家股东。

2016年9月19日,沙钢股份停牌筹划重组,直接披露标的资产所属行业为IDC大数据,显得志在必得。四个多月后,苏州卿峰进行了一次大范围的股权分散行为,股东由原先的两家激增为15家。值得注意的是,沙钢集团此次也入股苏州卿峰,成为其股东方之一。上市公司大股东和各类投资机构打散持股,从而完成了大体量资产注入。

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2016年底,德利迅达总经理李强组织以沙钢集团、中航信托等为主要投资者的中资财团Elegant Jubilee,通过24亿英镑(约合206.064亿人民币)收购了GS 49%的股份,且Elegant Jubilee拥有GS另外2%股权的购买期权,行权价格为2英镑。该购买期权行权后,苏州卿峰将通过EJ持有GS 51%股权,将GS纳入合并范围。战略入股后,李强加入Global Switch董事会,担任董事长。而根据沙钢股份公告,苏州卿峰持有Elegant Jubilee 100%的股权,因此被收购的GS实际归属于苏州卿峰。

值得注意的是,此次沙钢拟229亿元收购的苏州卿峰为持股性公司,本部未经营业务。换言之,苏州卿峰成立一年多来唯一的业务便是206亿元收购了GS,因此GS正是沙钢本次收购的目的所在。前后距离不过半年,GS的身价已上涨23亿元。

至此,沙钢的这场并购案可以简单概括为:早已瞄准数据业务的沙钢先入股成立了苏州卿峰,待苏州卿峰并购GS后,沙钢再出手将苏州卿峰收归麾下,一同纳入怀抱的还有心仪已久的GS。今年7月,本报曾深度报道该收购案,且指出了此次沙钢天价并购的四大疑点。

一、作为沙钢股份真正的收购目标,沙钢股份为何不直接收购GS,而是通过涨价23亿元的方式“曲线收购”,加上29亿搭上的德利迅达,沙钢股份一共需要多出52亿元。

二、四股东李强的德利迅达,三年来越亏越多,估值却越来越高。

三、为何李强在并购案中扮演多重角色。

四、并购标的苏州卿峰曾暂时性“消失”,其股东之一的上海蓝新注册地更是空无一人。对此,沙钢方面的说法,与上海蓝新的股东江苏智卿相关负责人说法不一致。

随后沙钢表态交易存在不确定性。至此的5个多月中,“本次重大资产重组涉及标的资产体量较大、交易对方较多,相关事项的确认、协调需要一定时间”成为沙钢进展公告的永恒主旋律,千篇一律,无实质进展。对此,知名律师严义明表示,一般情况下停牌不超过三个月,特殊情况下可以申请延期。并购被曝出大量疑点而几无进展后,停牌已久的沙钢股份何时愿意复牌?
杜克公爵

写了 99 篇文章,拥有财富 569,被 2 人关注

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