股权"匆忙转让"涉嫌利益输送

如此频繁的关联交易必定会影响鹿港科技的首发申请，为确保顺利过会，公司进行了部分股权转让，"巧妙"的避免了关联交易问题。

在申报稿中，鹿港科技表示实际控制人拟逐步将上述大鹿投资及其下属的子公司转让出去，万源物流、德胜染整和雨达纺业于2010年10月和11月份陆续转让出去。而鹿港科技也在申报稿中说明，兄弟公司大鹿投资已经与有关关联方签订了《股权转让协议》。但在申报稿中，并没有对资金到账的情况有详细的说明。

十分恰巧，鹿港科技的兄弟公司转让关联方股权的时间，正值鹿港科技上市前夜。很容易让人联想到，公司是为了能拿到上市的"入场券"，才匆忙把关联方的股权转让给他人。

值得注意的是，鹿港科技的保荐人是平安证券。平安证券曾被某媒体称为"包装黑手"，此前群兴玩具"瞒报质量门"成功过会，以及胜景山河IPO造假，均属平安证券的"得意之作"。

关联交易虚增利润

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十三条，发行人应符合以下条件：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。鹿港科技上市前夕频现关联交易，或企图虚增公司净利润。

申报稿显示，鹿港科技分别在2009年、2010年从万源物流采购商品。其中，2009年的交易金额最多，高达8193万元，占该项业务总金额的11.03%。而在2009年鹿港科技的主要供应商名单中，万源物流排在主要供应商的第二位。到了2010年，万源物流向鹿港科技交易的金额为3205万元，占当期交易总额的比3.11%。而在2010年鹿港科技的主要供应商名单中，第五名的交易金额为3449.26万元，占比3.35%，只比万源物流的交易金额比例少0.24%而已。

除此之外，在上会之前，鹿港科技及其"叔侄"关系的雨达纺业、德胜染整也有关联交易。鹿港科技主要向雨达纺业采购部分棉条，申报稿显示，2008年至2010年三年期间，鹿港科技与雨达纺业的交易金额分别为1133万元、1044万元和1155万元，分别占当期该业务交易总额的1.66%、1.40%和1.12%。

虽然交易金额并不多，但值得注意的是，鹿港科技在关联交易中得到比市场价更低的原料采购价格，涉嫌利润输送。就以同雨达纺业的交易来说，2008年和2009年两公司的交易单价差异率分别是-2.76%和-7.47%。换句话说，鹿港科技是打了折来购买雨达纺业的材料。而对此，鹿港科技却在申报稿中表示，"因发行人向雨达纺业采购棉条数量较大，故采购价格比第三方略低。"