信托风控手段可缓冲风险:从信托公司本身的风控层面来讲,对房地产信托的风控要求较高,对房地产企业资质、排名、自有资金大多有较高要求,融资主体多集中于一二线城市和大中型房地产商。而大型房地产商相较于中小房地产商抗风险能力强很多,且一二线城市由于聚集了房屋需求,房价下跌的深度和时间都将小于三四线城市。 就风险缓冲而言,信托公司通常采用土地抵押的增信方式,抵押率常低于50%,信托公司本身资本金也可缓冲部分风险。虽然土地抵押高估的问题经常被媒体诟病,但这确实起到了兑付兜底的作用。据报道,光耀地产风波后,信托公司又相继提高了风控要求。 根据2013年至今有关信托兑付危机的公开报道来看,虽然市场一直对信托公司打破刚性兑付“寄予厚望”,但信托公司仍可依靠其风控手段,使得兑付危机得到一定化解。在未来,刚性兑付一定会有序打破,在释放个别风险的同时,也减少了积累的系统性风险。 |