南方某平台：承认“T＋0”宣传失当

产品名称：xx宝

投资金额：1000元起投，单笔最高50万

年化收益：7%～

“xx宝”是该平台推出的，对本息担保的小额借贷项目进行自动投资并定时转让的理财计划，期限分1个月、3个月、6个月和12个月。计划期间内，参与计划的理财用户所收的还款，平台会自动帮助其优先投资到新的小额借款项目中去。计划到期后，可自动全额退出。

《每日经济新闻》记者注意到，“xx宝”刚上线之时，这家平台曾宣称是“首推P2P理财产品可随时赎回的模式”。

洪自华向记者指出，这类产品是资金池，是监管政策所不允许的。P2P平台的项目和资金要一一对应，不能有期限的错配，如果允许（做）资金池（P2P平台）就相当于银行了，银行是特许经营的，有核心资本充足率和存贷比等一系列的监管要求。退一步说，绝大多数P2P平台也没有管理资金池的能力。

网贷之家首席运营官石鹏峰在接受记者采访时也表示，“xx宝”类似于一种理财计划，而“T+0”是为了增强用户流动性做的一种设计。一般来说平台会通过二级市场的债权转让来增强用户流动性，但这个需要平台功能和规则上的支持以及其他用户的认购才能够实现。即使是这种方式也不能够承诺“T+0”，如果随意承诺的话，那其实就涉及到资金池问题。具体来说，这个“T+0”的钱是从哪里来的？如果是平台拿自己的钱来垫的，那么平台自己需要准备大量的资金，同时也要承担相应的成本损失，如果是挪用其他用户的钱来实现T+0的流动性，那就涉及构建资金池。

对此，该平台相关人士解释道，“首先（我们）承认‘T＋0’的宣传是失当的，它并不符合产品的本质。当然更不存在资金池的问题，因为所有投资者的资金在标未满时，都在第三方支付账户中。标满后，（资金）会直接进入借款人账户。在这期间，任何人不得动用。”

对于如果出现集中赎回如何确保流动性的问题，上述平台人士解释称，第二期产品上线后，在一期的基础上推出了期限内提前赎回功能，即产品没有到期时，投资者如临时需要资金，也可随时提前赎回。原先的投资者如果想提前退出，系统会自动匹配新的投资者接盘。该产品每天发，每天有投资者认购，每天新发的产品能够去接要赎回的盘，原有在运行的产品，其投资项目在期限、回款方式上都不一样，所以每天有不同的回款，会优先将这些回款匹配给退出该产品的用户。

上述该平台相关人士进一步指出，为了确保流动性，公司按照产品待收余额的5%~10%从自有资金中提取了流动备付金，用于应对提前赎回的投资者。同时，平台用自有资金提取了一笔风险准备金，为投资者提供财务担保和弥补可能的坏账损失，按照全部交易待收余额的3%提取，由银行托管。