市场利空情绪浓厚 沪铜弱势整理

美元疲软提振金属市场盘中走高，但上扬空间受到美国GDP数据疲软及担忧中国升息的制约再次回落，收十字阴星。隔夜LMES铜3合约报价 9371美元/吨，较上一交易日下跌14美元/吨。今日白天电子盘因皇家婚礼休市。从技术面看，部分均线向下发散，并在期价上方形成压制，由于下行动能较弱，且与5日均线存在较大乖离，短期反弹修复乖离的可能性较大，近期关注上方多条均线压制。

沪铜主力合约早盘小幅低开后急速走低，在前期支撑平台处企稳，全天维持震荡窄幅整理走势，收带下影线的阴柱。今日Cu1107合约开盘于 69920元/吨，最高价至69920元/吨，最低价至68880元/吨，收盘于69200元/吨，较上一交易日结算价下跌930元/吨，日增仓 19720手，成交185822手。

消息面，美国第一季度国内生总值(GDP)年率增长1.8%，与经济学家的预期一致，但远低于2010年第四季度增长3.1%的水平。美国4月 23日当周初请失业金人数增加2.5万人至42.9万人，为3个月来的最高水平。经济学家原本预计失业人数将会由前一周的40.3万人下滑至39.5万人。劳工部将前一周失业人数上修至40.4万人。

今日沪铜Cu1107合约在70000元整数关口下方弱势整理。从技术面看，均线向下发散且对期价形成压制，下行动能增强，近期维持弱势震荡的可能性较大。由于外盘走势良好，而市场资金紧张，国内利空情绪浓厚，稳健投资者观望为宜。（中州期货 曲莹）

沪铝宽幅震荡 延续震荡思路对待

4月28日，美元疲软提振金属市场走高，但受到美国GDP数据疲软及担忧中国升息的制约涨幅有限，LME基金属大多收高，伦铝再创新高。 LMES铝3合约报价2764.00美元/吨，较上一交易日价格上涨23.5美元/吨，涨幅0.86%。4月29日LME市场因皇室婚礼庆典休市。技术面，伦铝走势强劲，期价依附MA5稳步攀升，日K线收阳，振荡上行的构造依然成立，期价接近上行通道上沿，短期内存在小幅回调可能。预计伦铝将延续震荡上行走势。

4月29日，沪铝市场宽幅震荡，小幅收涨。其中沪铝主力合约AL1107，以16860元/吨开盘，早间迅速下挫至16825元/吨后震荡上扬至16880元/吨后震荡整理，终报收于16850元/吨，较上一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.03%，成交12754手，持仓增加1068手至 666776手。

消息面，美国商务部28日公布的数据显示，第一季度美国GDP首次预估值按年率计算实际增长1.8%，增速明显慢于去年第四季度3.1%的增速。第一季度美国联邦储备委员会密切监测的一项通胀指标上升3.8%，为2008年第三季度以来的最大升幅。能源、食品价格迅速上涨使居民消费意愿受到抑制,这是美国一季度经济增速放缓的重要原因。库存方面，LME公布铝库存增加5950吨，总存量为4612050吨。

技术面，沪铝主力合约AL1107宽幅震荡，日K线收阴，均线趋于粘合，期价在均线复杂区域内部徘徊，市场观望情绪较重。预计沪铝短期延续震荡盘整的概率较大，建议投资者震荡思路对待，日内交易为主，关注商品市场整体走势及后市资金介入情况。（中州期货 于青）

PTA小幅收涨 呈现弱势整理

盘面情况：郑州PTA1109合约开盘报10250元/吨，收盘报10218元/吨，较上一交易日上涨16元，涨幅为0.16%。成交量回升至63.37万手左右，持仓量减少4040手至18.35万手。

消息面：1、28日亚洲PX价格上涨4美元/吨至1608.5美元/吨FOB韩国和1623.5美元/吨CFR中国，欧洲PX上涨10美元/吨至1610美元/吨FOB鹿特丹。2、中石化华北销售分公司出台5月份PX挂牌价格执行12500元/吨，较4月结算价格下调400元/吨。3、根据发改委公布的《产业结构调整指导目录（２０１１年本）》，新建80万吨/年以下石脑油裂解制乙烯、100万吨/年以下精对苯二甲酸、20万吨/年以下乙二醇、 20万吨／年以下苯乙烯（干气制乙苯工艺除外）的新装置将受限制。4、我国3月聚酯实际产量102.1万吨，与去年同月增加2.7%。今年1-3月聚酯累计产量292.2万吨，同比增长5.8%。

现货价格：华东PTA市场相对安静，商家商谈基本停滞，少量试探报盘仍在10600元/吨，商谈估价10550元/吨。亚洲PTA船货报盘有限，部分试探性报价不低于1340美元/吨，商谈估价1335-1340美元/吨CFRL/C90天，低端难寻。

库存数据：交易所仓单为10664张，较上一交易日增加400张，有效预报为600张。

观点总结：国际原油维持涨势，PX价格小幅回升，PTA动态利润回落至1100-1200元/吨；短期PTA跌幅较大，有一定技术反弹要求，但聚酯产品库存压力仍较大。中石化化工销售公布5月份PTA合约货暂定收款价格执行11000元/吨。PTA现货市场气氛清淡，部分商家节前观望为主。江浙地区报价多稳，部分偏高报价继续下调五十至两百，聚酯切片整体呈现谨慎状态。PTA 1109合约小幅收涨，期价继续考验10000关口支撑，短线反抽上方均线压力，中期延续弱势震荡格局，操作上，短线交易。

瑞达期货研究院：张锡莹

煤炭价格走高 焦炭期货有望走高

4月29日焦炭期货价格总体维持前期震荡盘整的走势，日内价格小幅走低。主力合约J1109收盘2329元/吨，较上一日结算价下跌8.0元/吨，回吐上一日涨幅，跌幅0.34%，成交17654万手，持仓11762手，市场交投清淡。

消息面：国家发改委约谈中煤、神华、大同等4家煤炭企业。与他们沟通煤炭市场情况。据悉，去年发改委已经对重点合同电煤价格进行了控制，要求保持2010年价格；但市场煤情况并不受控制，而近期市场煤价上涨较快，在用电高峰即将来临之际，市场担忧会引发大范围的电荒。市场目前煤炭价格处于高位，利于焦炭的成本支撑，但是由于其焦炭产量加大，价格上涨阻力较大。

美国商务部28日公布的数据显示，第一季度美国GDP首次预估值按年率计算实际增长1.8%，增速明显慢于去年第四季度3.1%的增速。第一季度美国联邦储备委员会密切监测的一项通胀指标上升3.8%，为2008年第三季度以来的最大升幅。能源、食品价格迅速上涨使居民消费意愿受到抑制，这是美国一季度经济增速放缓的重要原因。美国经济增速放缓，减少对钢铁产品的需求，不利于焦炭的需求。

现货消息：4月29日山西太原市场一级冶金焦价格1950元/吨，日照市场二级冶金焦价格1950-1980元/吨，部分地区焦炭价格小幅上涨。

4月29日J1109收缩量阴十字星，期价回到MA5上方，随着原料煤炭价格的上涨，预计后市焦炭价格将走高。建议投资者空单部分减持，后市多头思路参与。（中州期货 张军）

恐慌情绪拖累油脂 期价下探关注重要支撑

昨夜美盘农产品期货暴跌拖累我国油脂市场走弱。今日我国油脂市场低开低走，下探技术支撑位，后市将产生中期方向性抉择。

因美国小麦产区天气转好，扭转投资者对小麦产量预期，CBOT小麦重挫跌停。同期美玉米也因产区天气转好有利于播种，导致期价暴跌。谷物市场重挫拖累豆类、油脂类商品下跌。但是我们需仔细思考，天气有利于小麦和玉米播种和生长，那么就是说预计耕种玉米的土地不会转为耕种大豆。这有利于减轻大豆种植面积增加的预期，对豆类和油脂类市场是一个偏多信息。因此在市场对信息进一步消化之后，豆类、油脂类商品有止跌反弹的可能。

国家粮油信息中心表示，由于国内油脂市场需求持续低迷，远期豆油进口已连续数月处于大幅亏损状态，国内进口厂商洗船积极性逐步提高。近日有厂商取消1-2船巴西豆油。洗船行为表明贸易商对后市豆油市场看淡，但如果此风渐长，国内油脂供应可能受到影响，那么在下半年可能引发豆油供应危机，进而引发期价大幅上涨。

今日棕榈油P1201低开低走，大幅下挫，收盘报9070元/吨，下跌1.79%，成交一般，微幅增仓。技术上看期价受到日K线图均线组合压制，并且跌破10200关口，期价直面10000关口上方3月18日跳空缺口。后市期价将考验10000-10060缺口支撑力度。但因担心美盘油脂类商品受撑，而且我国棕榈油下探支撑，后市有反弹可能，建议前期空单逢低减仓止盈。剩余空单持有等待方向，建议以9110为空单止盈。

菜油RO1109低开低走，大幅下挫，收盘报10116元/吨，下跌1.75%，成交一般，微幅增仓。菜油走势疲弱，日K线和日内三十分钟K线均线组合全部空头发散，并且期价跌破10200关口支撑，短期偏空迹象明显，如果期价跌破10100-10156区间跳空缺口，那么期价将继续下探一万大关。（中州期货 朴成柱）

郑棉震荡走低 空头格局仍在

4月29日，隔夜美棉继续回落，ICE美棉花07合约报收于152.02美分，跌1.37美分。今日郑棉继续下移重心，主力CF109合约震荡走低，空格格局明显。CF109早盘开于26500元，全天期价低位震荡走低，日内最低价下探至26140元，尾市报收于26280元，较前一交易日结算价下跌270元/吨，跌幅1.02%。市场交投较活跃，成交量186.19万手，持仓量缩减至37.75万手。

基本面上，据华盛顿4月28日消息，美国农业部周四公布的数据显示，4月21日止当周美国当前市场年度棉花出口销售净减4.39万包，新销售 3.27万包。据中国证券报4月27日消息，当前正值棉花春播季节，中国农业科学院棉花研究所日前发布进度监测报告称，到4月15日，全国棉花春播面积占预计总面积的24.5%，快于去年同期5.7个百分点，但慢于常年10个百分点，另外，据第一纺织网预计，2010/11年度国内棉花产需缺口在428万吨左右。

　　技术分析，今日CF109合约日K线报收小阴线，期价仍运行于均线系统下方，均线空头排列态势依旧，MACD指标下跌动能犹存，后市棉价有继续下行空间，建议空单继续持有。（中州期货 张玉峰）

郑糖大幅走低 中线可适量沽空

29日郑糖1109合约低开后震荡走低，收一大阴K线，以6899元/吨开盘，最高价6900元/吨，最低价6768元/吨，以6772元/吨收盘。成交量增加至1009870手，持仓量增加1390手至511870手。

由于巴西生产前景继续看好、泰国食糖产量骤增使全球食糖供给前景进一步得到改善，本周四ICE近期合约糖价下滑至7个月来的最低点，远期合约糖价则稍稍上涨。当日1105期约糖价大幅下跌63个点（-2.6%），收于24.55美分/磅；1107期约糖价同时大幅下跌45个点(-2%)，以 22.51美分/磅报收，当日1107期约糖价一度重挫4.5%，至21.94美分/磅的低点。

国际方面，根据金士曼研究机构（Kingsman SA）瑞士经纪部门的报告，巴西中-南部产蔗区60%的糖厂已经开榨，剩余的糖厂也将于5月中旬开始生产。4月20日时，巴西蔗产联盟（Unica）曾表示，中-南部地区335家糖厂中已有40%开始入榨甘蔗。

现货方面，受昨夜外盘下跌影响，今日早盘柳州批发市场行情出现全线下跌。上午收市时本周到期交收的045合同为7137元，报价较上一个交易日下跌32元。受此影响，今日主产区柳州中间商的现货报价略有下调，南宁和贵港中间商报价持稳，制糖集团顺价销售，各地成交一般偏淡。具体情况如下：

柳州：中间商报价7165元/吨，报价下调15元/吨，成交一般。制糖集团顺价销售，成交清淡。

南宁：中间商报价7250元/吨，报价持稳，成交一般。制糖集团顺价销售，成交一般。

国内食糖主产区广西地区气象情况——

29日到明天，全区大部有阵雨或雷雨，其中南宁、贵港、来宾、柳州、贺州、桂林等市的部分地区有中雨，局部大到暴雨或短时雷雨大风等强对流天气。南宁市：今晚到明天，阴天有中雨，偏南风1-2级，最低气温21℃，最高气温26℃。

技术上，郑糖1109合约受5日与10日均线反压下震荡走低，KDJ指标重新向下死叉，预计短期有加速下破可能。操作上，中线可适量沽空。

瑞达期货研究院：肖永志