象两年前的乐视或者东方财富。但股票涨着涨着，基本面就慢慢出来了，认同的人也越来越多了。再加上索罗斯发现的反身定律，相信的人越多，股票涨的越好。所以老巴说股票短期是投票机，有人投票，一定是有人看好。

中国股市挨过2008年到2011年的磨难，从2012年开始，以科技股为核心的一批股票不断上涨，最终连老蓝筹也估值修复，说明市场预期中国经济大概率是可以渡过经济减速和转型的困难期的。

也就是说，那么多经济学或宏观策略研究减息或者降准，眼睛盯着两会的政府工作报告，实际上，这些都只是过程了，答案那些有股票的投资者已经给了。

如果中国经济可以冲破中等收入陷阱，就算GDP以6%的名义速度增长，本届政府任内GDP也会到100万亿。那股市总市值可以到80万亿左右。这增加的部分可以是IPO，可以是购并，也可以是内生增长。

所以现在投资者所要做的事就是把这差不多30多万亿的市值赚到口袋里。

美国标普500在总市值中占比是四分之三，我们也可以YY一下，将来中国也有可能会有500只股票至少超过1000亿市值。

从结构上看，主要是TMT、互联网、医疗、消费、能源、工业4.0制造。所以现在投资者实际上是在玩猜填字游戏，发现一个可能是将来那500只中的一只的，别犹豫，占有它，然后十年后，你可能就象上个十年那些搞地产的，成土豪了。

这也许是从去年开始，突然大量的基金经理开始一个个发表奔私宣言。但股市如果仍然是牛短熊长，未来也难言坦途，除非这个牛市象美国牛市一样很长很长。

80年代开始，里根总统推行供给学派的政策，90年代，前苏联解体，因为信息技术的推广和美国成为全球唯一的超级大国，美国不仅出现了一批象微软[微博]、英特尔[微博]这样的科技公司，其跨国公司的国际收入占比也从10%提升到40以上。

然后，PC创新结束、全球化超过40%后也停滞，牛市结束。接着是盘整，虽然中国牛市，带动全球大宗牛市，对美国股市而言也只是一个过山车，直到2009年。

以移动互联、能源革命以及工业4.0的三轮驱动，股市上五年涨幅超过150%，纳斯达克[微博]更是上涨接近250%，还没有结束的意思。将来牛市结束要看这三大动力是否已经衰竭。

同样中国目前的牛市已经与所谓工业化、城市化关系不大。如何提升劳动生率是牛市能走多远的核心。

所以这个牛市的起始和投资多寡已没关系，只是和新一届政府成立，开始改革有关系，所以起始点应该在2012年底。

而信息化、技术进步提升附加值则是提升劳动生率的常规动作，移动互联网对各行业模式的重构、工业4.0及新能源、新能源汽车为主要内容的创新才是这轮牛市的最大动力。

这个牛市何时结束，也应该与中国经济转型以及这些创新动力衰竭相关联。

也许从投资策略上看，这个牛市首先可能很长，其次传统的宏观和货币为语境的分析框架可能就象那位女神的同事一样难于理解股市的涨跌。