新三板产品的热情与冷水。信托只是新三板投资大军中的一个缩影，更早布局的基金、券商、私募热情更为高涨，从新三板产品的发行上可窥一斑。

21世纪经济报道记者根据wind数据和安信证券研究资料统计，2015年以来已成立及募资中的新三板理财产品超过30只，其中由公募基金通过专户或子公司发行的占比约三分之一，私募机构独立发行的占比约二分之一。

随着做市制度的引入及今年以来的加速扩容，原本略显死气沉沉的新三板逐渐容光焕发。

全国中小企业股份转让系统统计，截至3月24日，新三板挂牌公司达2132家，比2014年末新增560家，总股本909.42亿股。当日累计成交0.95亿股，成交金额10.65亿元。

上周，两只新三板指数也正式发布，拉开新三板“指数时代”的大幕。截至3月24日收盘，三板成指收盘1555.19点，上涨1.91%，三板做市收盘1831.32点，上涨2.42%。

“新三板让资管行业眼前一亮是从去年底证监会关于新三板业务的通知开始。”一位不愿具名的基金子公司人士表示。

去年底，证监会发布证券经营机构参与新三板相关业务有关问题的通知，支持基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构等开展推荐业务、做市业务，并明确提出券商自营资金、资管产品和公募基金产品可以投资新三板。

今年以来竞价系统、转板等制度也在加速推进。全国股转公司公司业务部副总监王小军在1月份曾在东方证券“新三板挂牌公司日”会议上透露，新三板竞价系统建设争取在今年6、7月完成，连续竞价在公司股本市值、股权分散度等方面有要求，也是目前考虑的一个主要方向。

而最直接点燃资管行业对新三板的热情的则是投资者的强烈需求。据了解，预计在3月25日起售的浙商证券启航1号新三板资管计划，在发售前两日可预约部分即满额。这几乎成为新三板产品的销售常态，募资速度远高于传统产品。

支撑投资者热情的则是新三板产品的收益率表现。截至今年2月底，公募第一只新三板产品“宝盈新三板1期”浮盈已经超过60%。另有一券商系基金业务人士透露：“公司年初发行的产品，到现在浮盈已经近50%了。”

但浮盈并不能直接与盈利对等。前述基金子公司人士称：“其实这些运行中的新三板产品投资标的重复度颇高。新三板虽然逐渐扩容，但有交易的部分不多，其中具有投资价值的更少，重复在所难免。资金注入增加，直接抬高市场价格。”

“而且现在抢筹码的现象严重，很多产品上板前就已经开始发售，价格红利也缩水很多。”前述券商系基金人士亦称：“现在除了卖产品的，叫卖定增项目的也不在少数，都在找资金。”

“好项目必然会很快被哄抢完，抢不上的资金就要面临退还资金还是投差一级项目的选择。短期看跟随市场趋势涨，长期看都是小公司，能成气候者少，产品的封闭期多在2-3年，这增加了风险，五分靠赌。”上述人士表示。