避险情绪提振黄金价格 市场等待美GDP指引：德国商业银行（Commerzbank）分析师在周四（3月26日）的报告中指出，在沙特及其盟友对也门发动轰炸后，中东地区的地缘政治不确定性急剧上升，黄金再度扮演避险资产的角色。

Comex 4月期金日内突破关键心理阻力1200关口，触及三周半高点1219.40美元/盎司。

分析师表示，“黄金当前的走势可能主要由也门局势推动。冲突可能扩散至整个区域，这引发了市场担忧。”尽管金价随后自日内高点回落，但仍持稳于1200关口上方。

GBI的财富主管Robert Alderman表示，在美元表现强劲并且美联储可能升息的情况下，黄金的良好表现是有些让人意外的。在过去六个月美元上涨了13%，而金价却只下跌了2.2%。

Alderman称，全球各地都有黄金需求，黄金供应可能会出现短缺，最终把金价推高。

目前金价仅1200美元/盎司的水平比很多矿企生产的成本都要略低。

Alderman称，在生产减少的情况下，供应紧缩，金价自然会上涨。

此外，Alderman表示，还有地缘政治和经济问题可能为黄金带来避险需求。他认为，如果乌克兰或者中东局势恶化，黄金将成为大赢家。

Alderman认为，在投资组合中配置5%的黄金是比较合理的。

市场正在等待美国周五（3月27日）将公布的2014年4季度GDP增速终值，汇丰银行经济学家表示，美国1季度的经济增长可能开局不佳。

汇丰银行商品分析师援引该行美国经济学家Ryan Wang的话表示，“美国1季度GDP季率可能增长1.4%，2015年经济增长开局缓慢的迹象越来越明显。”分析师在周三公布的报告中补充道，“美国公布的经济数据若不及预期，黄金或能够得到支撑。”

分析师指出，“黄金需要在上涨前整固近期涨幅，然后才能延续升势。”

石油输出国组织的决定与逐渐扩大的美国供应过剩使全球标准级石油价格降至六年来最低。

John Vautrain表示，长期看来，伊朗将会很乐意扰乱石油供应秩序。他们毫无疑问向控制沙特与伊拉克。这对他们而言真是天上掉下来一块馅饼。他们正在并且将持续永久地打一场石油代理人之争。

“伊朗和沙特、逊尼派和什叶派之间的冲突很大，这进一步证明中东的地缘政治风险已经成为长期性的”，三菱商事的风险经理Tony Nunan对路透社表示。

也门战事若不扩大蔓延 油价应该会回落：近日中东地缘政治局势升温，沙特等海湾国家将干预也门政局，并进行空袭，也门动荡增加了市场对曼德海峡封锁的担忧，

市场分析人士普遍认为，虽然影响实际供应的可能性不大，但也门事件很可能成为原油本轮上涨的导火索，但随着美国市场二季度出现再平衡，且EIA原油库存延续增加，这一局面将得到改善。

彭博石油策略师Julian Lee周四（3月26日）指出，原油市场波动反映了沙特与伊朗在也门打击胡塞反政府组织问题上紧张关系的加剧，但若战事不扩大到也门之外，油价应该会回落。

Lee认为只要伊朗和沙特之间的“战争”依然停留在口头上，那么价格应该会进一步回落，因为基本面因素再次盖过地缘政治影响。

美国能源情报署（EIA）数据显示，也门本身对全球石油供应的贡献不大，每天产量约为13万桶，产量甚至不及丹麦。

也门的重要性源于两个方面：伊朗-沙特之间的紧张关系以及石油贸易要经由红海。

也门冲突已让沙特和伊朗站在对立方。伊朗支持什叶派胡塞反政府组织，而沙特则支持也门总统Abdurabuh Mansur Hadi的政府。

瑞银集团的分析师Giovanni Staunovo也持相同的观点，“我们预计油价的升势将扭转。”

Staunovo表示，“冲突将会局限于也门境内，伊朗卷入其中的概率不高。同时全球原油供应依然处于过剩状态。”

而最新来自沙特的消息称，为了恢复也门的秩序，沙特等中东国家可能会考虑进行地面进攻。从目前的形势来看，胡塞武装已经控制了也门大部分北方地区和一部分南方地区，总统哈迪已经逃亡阿曼，空中袭击或难以从恢复该国原有政府，这恐怕也是沙特等国考虑地面进攻的原因。

也门国小油少何以四两拨千斤 背后中东两大穆斯林派系较量：也门国土面积仅有527，970平方公里，人口数量约2620万，是世界上经济最不发达的国家之一。据美国能源信息管理局计算，也门2013年日产石油约13.3万桶，为世界第39大石油输出国，其石油产量甚至不及丹麦。一个原油出口量仅占全球输出不到0.2%的的产油小国发生的局势动荡，为何其能在原油市场引起如此大反应？

我们一起来看下也门的地理位置。也门紧邻全球能源贸易中心、全球最大原油出口国沙特阿拉伯，控制着重要的石油运输通道亚丁湾和曼德海峡，是油轮东出波斯湾向西航行的必经之路，其局势将对石油市场投资者的心理造成一定的冲击。据美国能源信息局统计，每天约有340万桶石油经过曼德海峡，全球约有40%的海运贸易要经过曼德海峡，该海峡是穿过苏伊士运河、红海通印度洋的海上交通必经之路。如果曼德海峡关闭，从欧洲和北美来的油轮将无法直接通往亚洲市场。

在迪拜的地理政治分析师卡拉西克（Theodore Karasik）表示，由于也门的局势严重升级，将会对国际航运及石油运输造成威胁。也有人担心也门局势若难以控制，容易演变为红海海域的海盗集团。

不过尽管油价跳涨，进口中东石油的买家暂时并不担心供应中断问题。据路透社报道，经纪商Newedge Japan的能源部门经理Masaki Suematsu表示，“不会因为沙特和其盟友进行了空袭，石油市场就会突然变得紧俏”。但是他警告称，冲突可能从空袭进一步升级。

德国商业银行（Commerzbank）日内在报告中表示，也门作为一个石油生产国，自身并无多大影响，其目前的石油产量已经降至10万桶/日。

该行表示，风险溢价消失的速度可以像其增加的速度那样快，所以对也门局势是否会对油价产生持续影响持怀疑态度。

德国商业银行指出，该地区安全形势恶化将会延长石油运输路线，因“胡赛”武装已经逼近亚丁（Aden），而这个亚丁市，不仅是也门政府目前的临时办公地，更是扼守红海通向印度洋的门户，素有欧、亚、非三洲海上交通要冲之称，也是世界着名的港口。

业内外汇机构Blueprint Capital称，沙特及中东海湾国家对也门“胡赛”武装发动空袭。包括中东海湾国家在内的10国军队都参与了此次行动，旨在令胡塞武装放松对亚丁的控制。

新加坡的油气咨询公司沃特林有限公司总裁John Vautrain有超过30年从事能源行业大的经验，他表示，如果从也门运出的上千桶石油不太会引起注意，那么从沙特阿拉伯运出百万桶石油那就显而易见了。沙特阿拉伯一度担心也门的骚乱将蔓延。

沙特阿拉伯领导的石油输出国组织11月决定，抵制对将石油产量每日减少3000万桶的呼吁，这与伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh所期待的不一致。