股市走向：
4月主板或震荡，成长股料分化：机构表示，3月和一季度重磅经济数据都在本月发布，一季报年报双双收官，加上股指本身较高有回调需求，预计主板指数会频繁震荡，而成长股将随着业绩情况而逐步分化。从题材看，电力设备、国企改革以及真正“互联网+”概念股可继续留意。从行业看，建议投资者暂时低配上游产业、重点关注下游和中游行业类个股。

国际经验---银行业出现系统性风险存款保险制度却难以发挥作用：国际上存款保险制度有三种建立形式，以美国、英国为代表的政府出面建立；以日本、荷兰为代表的由政府与银行界共同建立及由德国为代表的在政府支持下由银行同业联合建立。

去年7、8月份，本报记者分别前往美国、英国、法国、希腊等国，就存款保险制度和利率市场化等问题约访哈佛大学终身教授、《经济学原理》作者格里高利·曼昆、德意志银行研究部银行、金融市场、监管组主管杨·希尔德巴赫（Jan Schildbach）等全球知名经济学家和经济学研究者。

在采访中，记者发现在欧美一些国家，存款保险制度成立已有数十年，在希腊，几乎没有人在同一家银行的同一个账户上存款超过10万欧元。这皆因存款保险制度的最高赔偿限额，但希腊银行业专家却笑称：“最高赔偿限额是数字游戏”。因为大行不倒是国际银行业潜规则，至今各国动用存款保险基金的案例几乎没有。而当银行业出现系统性风险的时候，存款保险制度却难以发挥作用。希腊爆发欧债危机后，也没有动用过存款保险基金。

阿尔法银行经济研究部总经理迈克尔指出，就目前而言，世界上几乎没有发生过动用保险制度的情况。“唯一的例外是2013年塞浦路斯银行破产。”

保险券商股表现或胜于银行股：去年11月30日，《存款保险条例征求意见稿》公布，银行股高开低走，城商行跌幅居前，4大保险股均下跌，券商股涨跌各半。随后的一周，券商股狂飙，保险股、银行股表现明显靠后，城商行表现垫底。市场人士认为，存款保险制度正式落地后，保险股和券商股有望迎来阶段性上涨，而银行股则有可能在短期震荡之后才能迎来中长期的上涨。

银行股---利润受损但股价便宜：此前有机构计算，存款保险制度推出，上市银行今年3%左右的净利将受到缴纳保费影响。其中兴业银行（18.31, -0.05, -0.27%）、民生银行（9.71, 0.01, 0.10%）、工商银行（4.85, -0.01, -0.21%）、建设银行（6.12, 0.02, 0.33%）受影响最小，影响净利润比例在3%以内；华夏银行、平安银行（15.82, 0.07, 0.44%）和中信银行受到的影响最大，均超过4%，华夏银行高达4.46%。

香港证监会持牌人士，汇业证券策略师岑智勇[微博]昨日接受记者采访时表示，存款最高保障额是50万元，个别中小客户或会因中小银行的利率所吸引，将资金调往中小银行，利好中小银行股价。比富达证券（香港）市场策略研究部高级经理何天仲昨日则认为，长期来看，该制度可能压缩银行流动资金，对中型银行影响较为明显，但就目前而言，存款保险制度形式重于内容，对股价影响不大。

上海证券则表示，存款保险制将加速银行业分化，重点推荐业绩增速良好、不良风险较低的北京银行（10.92, 0.01, 0.09%）、南京银行（14.90, 0.05, 0.34%）。

尽管对于存款保险不利于银行业利润、加剧存款竞争的看法基本没有分歧，但在A股大牛市下，机构显然仍然持续看好银行股，逻辑是存款保险制度恰恰有利于改善金融效率、消除尾部风险，因此对估值而言具有正面意义。

截至目前，银行股是A股中市盈率最低、且唯一破净的板块，整体市盈率约为7倍，市净率约为0.81倍。沪港通的开通、QFII和险资的加速入市，银行股无疑将成为宠儿。

保险股---调整近20%后面临机遇：融360分析师刘银平认为，存款保险制度的建立对于保险公司的保费是一个利好。业内人士普遍认为，保险股此前的调整态势以及良好业绩，足以支撑板块整体走出一轮反弹行情。

平安证券预计，2014年上市保险公司投资收益将继续维持较高水平，这为分红保险和万能险竞争力提升提供有力支持，从而促使保费持续稳定增长。保险行业税收优惠政策预期加强，这对保险股价形成正面作用。

券商股---受益于增量资金入市：方正证券（14.19, 0.10, 0.71%）认为，存款保险制度的推出，银行存款分流是大势所趋，其中资金分流到股市将直接利好非银板块。由于股市目前具有财富效应，预计流入股市的资金量将会加速，更加利好券商板块。

广州日报讯 （记者张忠安、杨欣）3月30日晚间，央行、银监会、财政部等部委联手调整房地产政策。不过，面对重磅利好，周二沪深两市却高开低走，双双大幅下跌，其中，沪指跌1.02%，地产股跳水。而创业板中小板逆势反抽。有分析人士表示，此前市场连续大涨，又到新股发行时，利好兑现后资金获利出逃，让A股3月收尾不太完美。而昨晚存款保险制度的正式出台，短期或影响银行业绩，也让市场借机调整。

沪指3月涨13.22%：昨日是3月行情收官战，在房地产罕见救市政策支撑下，沪深两市跳空高开，沪指最高上涨到3835.57点，创下2008年3月份以来新高。不过，伴随权重股的集体走弱，股指出现跳水。截至收盘，沪指报3747.9点，跌1.02%，创下今年3月4日以来的最大跌幅。盘面上，船舶、房地产、煤炭、银行等权重股跌幅均在1%以上。

“周一晚上央行、财政部等公布的楼市政策红包，使得前期市场炒作的预期兑现。更为重要的是，新股发行随时启动，而且发行力度可能超预期。因此，资金先落袋为安。”华泰联合证券市场分析人士认为。

不过，今年3月份，沪指单边上涨13.22%的同时，成功突破被喻为牛熊分界点的3478点，成为2009年以来表现最好的3月份。整个一季度沪指上涨15.87%。

而创业板指数3月单月升幅超过20%，一季度累计涨幅高达58.67%，单日成交量首次突破千亿元大关。同时，中小板一季度也飙升了46.60%，大幅跑赢主板指数。

或提前降准，股市或迎更多资金：大部分市场人士认为，存款保险制度正式落地，是利率市场化政策的确定性表现，有利于无风险利率下降，有望进一步把居民存款向理财转移，增加对理财股市配置总量；由于理财产品不纳入存款保险范围且收益率趋势性下滑，因此又在一定程度上导致资金直接流入股市，有望缓解股市在3800点高位处的震荡幅度。

还有市场分析师指出，存款保险制度推出后，机构需缴纳保费，会对流动性有收紧作用，不排除监管层会降准对冲，这又在资金量方面给股市带来了利好刺激。具体措施或包括公开市场净投放和降准，有可能4月份提前降准，也可能在缴费前降准。