退保压力明显增大:在证券市场回暖背景下，股市的超额收益吸引了大量场外资金，导致保险企业相关产品退保压力大增。

2014年中国人寿退保率达到5.46%，较2013年上升1.6个百分点，创2007年以来新高。据悉，2007年中国证券市场迎来大牛市，受资本市场分流以及企业年金政策实行的影响，中国人寿退保金达436.61亿元，较2006年增长51%。在日前召开的业绩发布会上，公司副总裁利明光表示，虽然公司退保增长，但不存在现金流紧张问题，资产本身满期资金充裕，加上当期报废收入足以应对到期保费支付和退保。

与此同时，新华保险2014年退保支出也大幅增加。2014年新华保险营业支出为1358亿元，同比增长9%，其中退保支出大幅增长70.3%至490亿元，四季度单季度退保金超过210亿元。新华保险方面对此解释称，主要原因是银行保险渠道高现金价值产品退保增加。新华保险总裁万峰在业绩说明会上也表示，去年新华保险退保率提升，原因之一是去年下半年股市走牛，此外第三方理财品对保险冲击较大。而退保率上升同样是整个行业遇到的问题。据悉，股市走牛对资金的搬家作用明显，今年以来很多P2P回报延期支付，股市上涨也是重要原因。

兴业证券（16.22, -0.26, -1.58%）认为，这主要受到高收益银行理财产品冲击，理财类保险产品相较银行理财产品利差进一步扩大，理财类保险产品资金机会成本上行，导致退保率大幅提升。但预期在持续降息背景下，该局面有望得到缓解。

申银万国[微博]认为，退保及满期给付是2014年-2015年寿险行业均面临的压力，银保渠道粗放式发展的弊端集中显现，而在寿险销售环境并无显著改善的情况下，保险公司只能通过再次销售短期投资型产品将问题推后。未来险企退保仍可能大幅增加，压力将持续存在。

收缩银保趸交:虽然六大上市险企2014年业绩明显好转，但其中不能看出大型险企转型的节奏。

以国寿为例，2014年其市场份额为26.1%，较2013年下降4.3个百分点，但较2014年中期上升0.4个百分点。

对于市场份额的下滑，中国人寿总裁林岱仁表示，原因在于银保趸交（趸交就是一次性付清所有保费）业务的收缩。据其介绍，银保业务利润率较低，而且业务总量占比偏高，国寿已连续对银保趸交业务有所调整。林岱仁透露：“2014年年初在定经营思路时，随着公司业务架构大幅调整，对于市场份额、保费收入增长等指标都进行了下调，如公司预期市场份额可能由此前的30%降至25%，保费收入预期为2%负增长。”

与此同时新华保险也与国寿的步伐如出一辙。根据年报，新华保险2014年寿险业务收入1098.68亿元，同比增长6.0%；偿付能力充足率达226.53%，为历年年末数之最高；市场占有率继续保持中国寿险市场第三的位置；但银保渠道新业务价值占比由2013年的11.1%收缩至5.7%。

新华保险总裁、首席运营官万峰透露，2015年，公司对保费增长的预期不是很高，设定为个位数增长。这一预期主要出于以下四方面的考虑：第一是公司自己转型发展的需要，将以个险渠道为核心、期缴为重点；第二是基于当前行业发展的现金流风险，降低保费增速预期是为了保持现金流充足；第三是注重整个公司实力的增长，总资产要实现增长；第四是积极应对新政策出台给保险业带来的变化。

值得关注的是，在大型寿险公司收缩银保战线的同时，一些中小型保险公司却表现出如鱼得水的热情。有保险业人士透露，银保渠道对保费收入高低的影响依旧很大，目前中小公司有将近70%为银保业务，所以大公司市场份额的下降不仅有主动调整业务结构的原因，也是其他中小保险公司快速发展的结果。

据悉，同业交流数据显示，2014年，中国人寿以779亿元排名银保新单保费收入第一，华夏人寿则以656亿元、安邦人寿以622亿元的规模分列第二、三位。