可操作性胜过要约收购：在要约收购失败后，*ST二重为何还要再次作出主动退市的努力？从实践层面来讲，股东大会是否比全面要约收购更具有可操作性？一位接受记者采访的投行人士分析，按《退市新规》申请主动退市的一个好处即是可以随时选择重新上市，而如果是强制退市，则公司应在规定的间隔期届满后，方可提出重新上市申请。主动退市应该是*ST二重与国机集团基于战略考虑做出的选择。

从中小股东的立场来看，其对主动退市投赞成票之后仍然可以选择持有股票，也可以选择接受现金选择权，而接受要约收购则意味着要卖出筹码，其间的区别应可以帮助公司拉到更多的中小股东投赞成票。当然，如果股东大会否决了主动退市方案，国机集团也将不再提供现金选择权。

另外，根据退市规则和*ST二重目前的持股结构，要约收购至少需要收集到1.71亿股公司股票，由于二重中小股东合计持股为4.01亿股，即接受要约的比率需要达到42.86%，而股东大会的规则是中小股东的三分之二，虽然投赞成票的比例需要提升至66.67%，但由于多数中小股东可能不会参与投票，实际投赞成票的股份数或许还不需要1.71亿股，如果能达到公司此前要约收购时选择预受要约的1.13亿股(即愿意以每股2.59元退出)，则该方案通过的概率极大。唯一可能投反对票的，应是那些想在退市整理期“搏一把”的股东，但其占比应该不是很高。

另外，和前期的要约收购相比，*ST二重还根据规定披露了公司退市后的发展战略，包括并购重组安排、经营发展计划、重新上市安排等。“更多的沟通也容易获得中小股东的理解和支持。”该投行人士分析，唯一的缺憾是留给公司的时间已经不多了，距公告，此次股东大会将在4月23日召开。而回查公开信息，*ST二重计划在4月28日披露年报，如果在此之前不能做好主动退市的安排，交易所将启动强制退市程序。

*ST二重称，谋求主动退市是为了“保护投资者利益，避免(因强制退市而进入)退市整理期使股价波动而给中小股东造成影响”。此前，国机集团已提出通过全面要约收购使*ST二重主动退市的计划，但未能获得足够多的中小股东响应。

与前次提出要约收购时相比，*ST二重此番按规定重点披露了公司退市后的发展战略，包括并购重组安排、经营发展计划、重新上市安排等。据公告，公司的战略是立足于“成为最具竞争力的重大装备制造服务商”的愿景，努力建设成为主业突出、核心优势明显、具有国际竞争力的世界一流企业，经营目标是2015年打牢基础、2016年扭亏脱困。公司有较为明确的重新上市计划。公告称，国机集团将通过多种方式继续支持二重减轻负担、改善资产质量、深化内部改革，实现可持续发展。公司在具备重新上市条件的前提下，将积极争取重新上市。

对投资者最为关注的并购重组安排，公告称，公司是我国重型装备制造行业的骨干企业，将会在国机集团该主业领域发挥重要支撑平台作用。根据国机集团发展战略，结合二重改革脱困进程，公司退市摘牌后，国机集团在条件具备时，将适时推进适合高端装备研发与制造板块的相关贸易、研发等资源与二重进行资源整合。