目前，公司资产负债率高达97.75%，主要负债包括“ST湘鄂债”、1.2亿元信托贷款和4000万元银行借款，部分预收账款、应付供应商货款等。未来，公司或面临强制退市风险。据了解，此前超日通过重组实现偿付，或可成为中科云网的选择之一。

公募债违约风险渐近：ST湘鄂债的违约对市场的冲击并不如此前超日债般激烈。据了解，2014年3月5日，*ST超日发布的2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付的公告。这一中国债券市场首例实质性违约事件，令公司债的风险问题一时成为市场热门话题。

超日债最终以普通大额投资者近20亿元的巨亏而暂告一段落。业内人士认为，方案的通过最大限度地保护了中小投资者的利益。超日债违约意味着国内公募债零违约时代的结束。

一直以来，国内的信托产品、公募债券都在“隐性刚性兑付”的保护伞下，被认为是“无风险”的投资产品，近期频现的兑付危机无疑给市场敲响了警钟。而此次湘鄂债的违约，市场则多少已有预期，提前消化了部分影响。

对于债务违约风险，业内人士指出，债券市场出现局部违约属于市场的正常现象，与发达市场相比，我国整体债务率水平不高，风险总体可控。

未来，若中科云网选择破产清算，或将对股东造成损害，不过或仍将存在债权人与股权人的博弈空间。据了解，公司股票目前总市值仍然超过60亿元。最终若破产清算，股东的利益损失将不小。

而就行业来说，国泰君安认为，此番ST湘鄂债违约有一定的“打破刚兑”意义，将对市场产生一定冲击，尤其是民营低评级板块受影响更大。但市场对债券违约已有较充分预期，另一方面目前市场追求绝对收益率的压力仍然较强。国泰君安认为，年内个体事件频发与市场整体风险偏好维持较高将成为新常态。

机构认为，无论是私募债市场违约频发，还是公募违约可能发生，都预示着民企低级别产业发行人信用基本面的恶化。而此前，在超日债违约之时，中金公司曾发公告《谁将成为下一个超日？》，提醒未来信用债或进入高风险期。

该公告预警，华锐、天威、赛维、熔盛、海翔、英利、中富、湘鄂、三安、银基、东华、二重重工这12家发行人未来的信用状况变化非常值得关注。

事实上，ST湘鄂债的违约距离超日债违约已经过去一年，一些外资机构夸张地宣称债务违约风险正把中国这艘巨轮带入“贝尔斯登”时刻并没有到来。业内人士认为，当前债务风险总体可控，外界不宜对此反应过度。

忙于转身的湘鄂情经营现金流产生能力已陷入枯竭，其主体评级也多次下调。而各个方向的转型业务也并未为公司收益带来起色，公司2014年三季报显示，由于其转型业务举步维艰，经营状况堪忧，经营现金流为净流出0.58亿元，三季度账面现金仅为0.99亿元，而其外部融资也屡屡受限，不能够贡献正的现金流，导致其创造现金用于支付债务偿还的能力极低。

而此番ST湘鄂债的公然违约，让公司目前的尴尬处境凸显。中金证券研报调查称，目前该公司经营已几乎停滞，内部现金流产生能力基本枯竭，多名高管离职。由于经营和偿债指标的恶化，公司评级多次下调，湘鄂债发行时鹏元给予公司主体评级AA，此后评级不断下调，2014年10月的评级下调触发了交易所风险警示新规，债券被实施风险警示，更名为“ST 湘鄂债”。

面临还债压力，中科云网也曾多方募资尝试避免违约。由于主业经营已几乎停滞，从去年开始，公司积极采取追加抵质押增信、定向增发募集资金、出售商标股权及提前回购等方式保障债券回售兑付，但实际操作过程中遇到诸多障碍。