或引发行业新一轮洗牌：电商巨头纷纷进军股权众筹，市场前景如何？上海交通大学讲师魏武挥认为，所谓的大佬进场，目前来看，更多的意义是“卡位”，因为股权众筹才刚刚开始发展，市场前景不明，未来的市场可能会很大，也可能会很小，如果未来政策上放开迎来爆发式增长，那么电商巨头因为占得了先机必将享受到可观的市场回馈；而如果股权众筹市场未来发展不理想，那么眼下的布局行为对这些巨头公司而言其实也无所谓，属于他们可以承受的开支。

中国人民大学财政金融学院副教授周虹则对《经济参考报》记者表示，电商巨头的进入，或将引发股权众筹行业的一次洗牌。电商巨头自身具有明显的优势，比如雄厚的资金实力、良好的品牌信用都会对一部分投资者构成吸引力，但固有的大型股权众筹平台不会受太大影响，真正受冲击的应该只是那些资金量规模较小的草根型众筹平台。

周虹表示，电商巨头进入股权众筹行业后，首要任务应该就是风险防范。因为对于电商企业而言，没有金融行业的相关经验，缺乏对金融风险的评估能力。应该以近两年P2P行业中出现过的问题为鉴，避免出现一些P2P企业在风险把控上遇到的问题。

魏武挥称，众筹虽然是借助互联网平台，但是在国内互联网更多的只是起到一个营销的目的，让更多人通过互联网知道这个项目，实际操作中完成投资更多还是定向行为，风险评估等更是在线下操作完成。他强调，虽然有规定股权众筹项目的最多参与人数，但现在有一些股权众筹平台的做法是，让所有股东凑一起成立一个公司，然后再去投资，这样就避免了人数的限制，这种做法虽然不违反《公司法》，但是却存在着巨大的风险，需要格外警惕。

爆发式增长暗藏风险：2014年起，股权众筹行业经过“基础建设”，开始显露井喷之势。根据速途研究院统计，2014年，股权众筹四个季度的募资总金额分别为0.47亿元、1.08亿元、2.76亿元、4.45亿元。单项募资金额也从12万元增长到15万元左右。此外，股权众筹项目分布也逐渐多样化，涉及多行业。

目前，国内的股权众筹平台主要采取“领投+跟投”模式，即由具一定投资经验或熟悉项目所处行业的投资人作为领投人，其他投资人作为跟投人的投资方式。此外，因为股权众筹项目具有风险高、流动性低等特点，所以股权众筹通常会设定一个较高的投资门槛。

由于行业缺少监管措施，我国股权众筹行业暗藏不少风险。比如关于投资人，股权众筹“领投+跟投”的模式在政策与监管缺失的情况下，为领投人和融资者恶意串通提供了可能，提高了合同欺诈的风险。另外，超额投资、投后监管和退出机制缺乏等等，都存在隐性风险。而关于股权众筹平台，最大的风险就是触及“非法集资”的红线，这方面亟须出台相应的官方管理办法给予明确规定。

国内股权众筹领域最早的成文规则是由天使众筹平台天使汇2013年参与发布的《中国天使众筹领投人规则》。该规则首次明确了天使众筹的基本流程，并且规定了投资人和发起人双方在众筹过程中应尽的责任和义务。

2014年12月，中国证券协会发布《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》。该管理方法对股权众筹融资的发行方式、投资者、融资者等均作出了明确规定。此外，该管理办法还明确，平台上的投资人累计最多是200人，对于投资人则规定“金融资产低于300万人民币或近三年年均个人收入低于50万人民币的个人不能成为投资人”等。然而，该意见仍在征求意见阶段，未正式公布实施。