而且各大险企的退保金增长速度普遍远高于保费增长速度，各公司在年报中给出的解释主要围绕银保产品、分红险退保加剧。值得一提的是，其中新华保险2014年退保率同比提升3个百分点，达9.2%，居于四大险企首位。

新华保险总裁万峰对此指出，“退保增加不只是新华保险一家公司的事情，而新华保险退保率大幅上升的原因包括受下半年股市回暖的影响，第三方理财产品的冲击。此外还受销售产品特性的影响，如果把短期高现金价值产品因素去掉后，新华保险的退保率是7.4%，实际上比上年只增长了1.2%。”

“国寿和新华寿险退保金占已赚保费占比都较高，侧面反映2014年保费质量不高。目前国寿、新华保险的保费质量都不高，其中新华保险占比高达44.9%。”平安证券在研究报告中如是指出，以中国人寿（39.78, -1.14, -2.79%）为例，2014 年公司已赚保费收入3301亿元，当年度退保+赔款+费用实际现金流支出合计占已赚保费的86.9%，也就是说扣除现金流支出，中国人寿留存的已赚保费不足433 亿元。

新华退保率达9.2%居首：需要指出的是，在上市险企可喜成绩背后，同样暗藏着退保高增长对现金流带来的压力。

对保险公司而言，现金流主要通过保费、投资收益、退保金、综合赔款和费用合计五部分来衡量，现金流甚至比盈利更加重要，保险公司可以连续亏损多年不破产，但如果现金流出现问题，基本离破产不远矣。然而，从2013年开始，寿险强劲的退保势头一直在延续，这无疑让保险公司的现金流承压。

据时代周报记者统计，去年国寿、平安、太保、新华保险四大上市险企的退保金额共约1860亿元，同比增长53.7%。具体而言，新华保险退保金同比增七成，达490亿元；国寿去年退保金同比增长50.6%，达977亿元。太保寿险去年退保金达290.7亿元，同比增长46.7%；平安寿险退保金为101.9亿元，规模同比增长34.5%。

平安证券[微博]研究报告认为，上市险企退保强劲原因包括高现金价值保单出售造成一年后退保大幅产生、银行保险趸交质量不高，导致客户退保增加；此外，还有个别公司为完成业绩指标通过先承保再退保完成总部布置的保费。