两融规模逼近2万亿大关 倒逼券商上市。根据证券业协会的统计，2014年120家证券公司全年实现营业收入2602.84亿元，其中融资融券利息收入实现446.24亿元，同比增长141.7%，占比17.14%，比去年同期提高5.5个百分点，仅次于代理买卖证券业务净收入和证券投资收益，成为券商的第三大盈利来源。

截至2015年4月15日，沪深两市两融余额为17356.97亿元，比去年年底增加了逾7000亿元，比今年3月底增长161%，向2万亿大关逼近。华泰非银团队认为，两融规模维持高位，预计全年日均规模1.1万亿元~1.2万亿，仍是券商业绩增长主动力。两融依旧是券商2015年的主战场，如果资金跟不上，就无法在接下来的战斗中守住阵地。

“据客户反映，现在有不少中小券商都出现无资可融的现象，融资额度十分吃紧。”华北一家中型券商营业部人士告诉理财周报记者。

如今融资额度并不吃紧的银河证券，在去年也感觉到了资金的压力。截至去年年底，银河证券两融规模排名第四，占比5.8%。2014年，银河证券给市场交出一份不错的成绩单，但相对于中信证券、海通证券，其自营收益因为投入不大而并未迅猛增长，在牛市行情中吃亏不小。“银河证券是营业部最多的券商，客户量最大，在牛市行情中客户融资需求量就大。尽管心里很清楚如果把钱投到自营业务上公司会很赚钱，但也要先满足客户的需求，因为银河的客户结构决定其业务模式。”一位熟悉银河证券的华南券商高管对理财周报记者表示。

除了谋求A股上市，赴港上市也被券商作为重要的补充资本金的途径。2015年4月10日，广发证券(24.8, -0.50, -1.98%, 实时行情)H股在港交所主板成功挂牌上市，成为内资券商在港规模最大的IPO。广发证券本次赴港IPO募资金额目前已接近280亿港元，若行使超额配售权，其总募资规模有望超过320亿港元。2015年3月16日，华泰证券向香港联交所递交了IPO申请；中金公司、国联证券等内地券商也先后传出启动H股上市的消息。

53家证券公司参训，上市意愿曝光：值得注意的是，中证协列出了53家参训公司的名单，即意味着，这53家证券公司属于已经完成股份制改革或具有在境内、境外上市/挂牌意愿的证券公司范围内。

上述53家证券公司中，有28家股份公司，包括东海证券、浙商证券、华安证券等。另外有25家是具有上市/挂牌意愿的有限责任公司，包括齐鲁证券、平安证券、长城证券、中金公司等。

在上述28家股份公司中，浙商、华安、国泰君安、中原、第一创业已经A股预披露，而东海和恒泰则处于首次公开发行辅导期，备战IPO申请；湘财证券已经登陆新三板；中纺投资则已经完成了对安信证券100%股权的收购。

2014年5月在港上市的中原证券也重启了A股IPO之旅。“随着证监会对发行注册制的加速推进，中原证券迎来了回归A股的最佳时机。”中原证券董秘徐海军今年年初对外表示。

中信建投感觉到了短期不能上市的压力。理财周报独家获系，中信建投高管在2014年年底协会组织的一次闭门研讨会上表示：“公司因各种原因尚未上市，短期来看也实现不了上市，所以这个时候(两融规模暴涨)公司怎么发展确实是摆在我们面前一个特别重要的课题。中信建投在券商中最早提出永续次级债的申请，也是被逼无奈之举，元旦后公司准备尝试。”

而25家是具有上市/挂牌意愿的有限责任公司中包括齐鲁证券。据理财周报了解，齐鲁证券也在积极推动公司上市。坊间不断传出其借壳意愿，称其一直在寻找合适的壳，并先后与鲁银投资和金岭矿业传出暧昧关系，而另一说法是齐鲁证券则计划以先A后H方式上市，安排行为摩根大通及瑞银等。鲁银投资已被齐鲁证券否认，但其余细节仍扑朔迷离。