据了解，两融市场占有率靠前的15家上市券商，已经发布2014年年报。公开数据可以看出，这15家券商2014年底净资产累计4267亿元，总负债16724亿元，达到净资产的3.91倍。金融资产在总资产中占比61%。两融业务余额在金融资产中占比33%。

根据上市券商前三月财务数据，截至一季度末上市券商净资产合计5825亿元，按2014年底时的财务杠杆水平及两融业务资金配置比例，不足以支持这些券商3月底合计8702亿元的融资余额。

兴业证券(17.05, -0.45, -2.57%)首席策略分析师张忆东提示，A股继续加速冲高，需要提防随时可能出现的针对“两融”业务以及银行、信托的配资业务“去杠杆”的政策；当前“两融”融资余额已突破 1.7万亿，其他渠道的杠杆化配资同样巨大，一旦对配资“去杠杆”，将形成“多杀多”践踏。

按照现行的《证券公司风险控制指标管理办法》，券商净资产与负债的比例不得低于20%，即券商最多可以进行5倍于净资产的债务融资，形成6倍于净资产的总资产。而发布2014年年报的上市券商，债务对净资产倍数已接近4倍。事实上，更多券商缺乏短融、次级债等多样化的债务融资渠道，提升债务倍数至监管上限的5倍几乎是不可能的任务。

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证监会：不得开展场外配资、伞形信托。中国证券业协会日前召开证券公司融资融券业务情况通报会，证监会主席助理张育军在会上表示，证券公司融资融券业务开展五年来，规模发展迅速，运行良好，风险总体可测可控。当前证券公司融资融券业务受到社会高度关注，全行业都要高度重视融资融券业务的合规与风险管理，确保持续健康运行。他明确，不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。

据介绍，证监会对证券公司开展融资融券业务提出了七项要求：一是要坚持依法合规稳健经营，进一步强化融资融券业务的合规管理。要牢固树立合规意识，完善合规机制，落实合规责任，确保融资融券业务在依法合规的前提下稳健展开；二是要科学合理谨慎确定融资业务规模，根据自身净资本水平、客户状况和风险管理能力，把握好融资融券业务的发展节奏与速度，适当控制经营杠杆，有效防范流动性风险；三是要加强融资融券业务风险管理，根据市场发展情况及自身风控要求，及时调整初始保证金比例、可冲抵保证金证券折算率、标的证券范围等管理手段，合理确定客户融资杠杆；四是不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利；五是要注意防范和化解客户风险，对高比例持仓单一担保证券和持续亏损的客户群体加强规范引导，对于风险较高的标的证券采取相应管理措施；六是要加强客户管理，落实客户适当性管理和分类分级管理要求，加强投资者教育和风险揭示，引导客户专业投资、理性投资；七是要促进融券业务发展，丰富券源渠道，优化市场交易方式，降低客户融券成本，满足市场多样化融券需求，促进融券与融资业务均衡发展。

张育军强调，证监会始终高度关注证券公司融资融券业务的发展，下一步将继续加大检查执法力度，坚决、及时处理和纠正违法违规行为，为融资融券业务持续健康发展创造良好环境。

A股融资余额达1.7万亿。沪深两市16日发布的数据显示，A股融资余额已达17271亿元。其中，自4月1日以来的10个交易日中激增2332亿元。有媒体测算，融资余额已接近理论上的最大值。

正在研究沪港通额度调整：近日港股市场火爆，港股通每日额度很快用尽，监管部门是否考虑调整沪港通额度？对此，邓舸称，根据证监会与香港证监会于去年4月10日发布的联合公告，双方可根据试点情况对投资额度进行调整。证监会将会同港方密切关注市场动态，就相关事宜进行研究论证。

支持专业机构投资者参与融券交易：邓舸在会上证实，证券业协会、基金业协会、上交所、深交所发布了《关于促进融券业务发展有关事项的通知》。他指出，这四个单位根据证监会《证券公司融资融券业务管理办法》，联合制定并发布了有关通知，主要是促进融券业务健康发展。融资融券业务于2010年3月试点启动，于2011年11月转入常规。近年来融资业务快速发展，而融券业务发展缓慢。为促进融资业务和融券业务协调发展，证券业协会、基金业协会、上交所、深交所采取了以下措施：

一是支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。二是推出市场化的转融券约定申报方式，便利证券公司根据客户需求开展融券业务，实现借贷双方自主商定费率、期限等事项。三是优化融券卖出交易机制，提高交易效率，允许融券卖出ETF的申报价格可以低于最新成交价，融券卖出价款可以用于买入或申购交易所认可的高流动性证券。四是充分发挥融券业务的市场调节作用，近期将扩大融券交易和转融券交易的标的证券至1100只。五是加强融券业务风险控制，切实防范业务风险。

同时，基金业协会和证券业协会还配套发布了《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》，支持公募基金依法参与融资融券、转融通业务，并对信息披露、风险控制等方面提出了要求。