从当前证券公司业绩看，从经纪、投行等服务中介，资产证券化、新三板股转系统挂牌的轻资产业务，到依靠资本投入，以获取利差和价差收入为主的融资融券、新型自营投资业务的重资产业务模式。在其中一位银行人士看来，商业银行依靠“杠杆、资本、客户”牢牢坐稳金融市场第一位。在拥有前两者后，证监会当然希望证券公司能争取更多客户，以此提升市场份额。“所监管的行业强大，监管部门的地位也相应更重要。”他说。

此前，证监会已经放开“一人一户”的限制，佣金率低廉或将刺激互联网证券公司，这些小证券公司的市场份额有望提升；另一方面，大型券商可以依靠融资融券、业务全牌照和财富管理优势，提供账户管理和综合金融服务。两者以此减少客户迁徙压力，维持现有的市场份额。

之前的一位信托公司人士告诉记者，借助中国股市发展，信托业已悄然从“银行的通道”转型为顺应中国股市大发展的资产管理公司。

“借助此轮牛市，不少信托公司都已经完成年初制定的业绩目标。但如果证监会继续加强监管，导致其他商业银行也减少配资规模，必然会影响行业的发展。但银监会应该会有所应对措施。”他说。

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另据记者了解，一些中型证券公司对于伞形信托业务是否继续开展，处于观望态度。

信托公司则是一个通道角色。其将证券公司的客户或自有客户的需求告知商业银行，后者按照自有风控标准为客户提供资金并收取利息。

“其实证券公司还是希望以融资融券方式为客户提供资金。不少都是在自有融资额度用完的情况下才找我们，因为这样他们只能赚取极少的佣金，大头被商业银行赚走了。”一位信托公司人士说。

近日，在恢复融资融券业务后，中信证券（35.38, 1.75, 5.20%）公告称将两融业务规模上限提高至公司上一年度经审计的净资产值（合并口径）的3倍。此举将使中信证券融资融券余额提至大约3000亿元，名列各证券公司榜首。

在商业银行方面，光大银行主要与证券公司、信托公司合作。而招商银行主要是向自有客户开展配资业务。

“相比于外部机构推荐的客户，本行私人银行的高净值客户获得资金更为便捷。”一位招商银行私人银行人士说。

对于证监会出台的新政策，两位任职于不同商业银行人士均认为，借此中国股市蓬勃发展时，证监会此举意在要求证券公司以长远发展眼光来提升自身实力，让证券公司研发更有竞争力的产品争取属于自己的客户。而随之而来的监管部门之间的摩擦或升级。