股市屡创新高的背后，都繁荣了哪块行业和市场？

【互联网金融】大鳄布局 股权众筹四大门派格局初现：继P2P后，股权众筹成为互联网金融的又一个风口，巨头们纷纷入局，当前股权众筹平台已经形成由早期草根、电商巨头、传统金融集团和创投分别成立的“四大门派”。数据显示，截至2014年底，128家众筹平台，股权众筹32家，2014年预计完成融资额19亿元。其中，天使汇、创投圈、原始会几个早期的股权众筹平台2014年度完成融资项目274个，占总份额83.7%。这些早期平台以及像大家投、天使客等一些新兴平台，其创办人主要都来自非创投界。

与其让别人来革股权私募的命，不如自己主动改革和颠覆。日前，多家有创投背景的股权众筹平台相继上线。其中包括投壶网和智金汇，据了解，投壶网是由原高特佳投资集团总裁黄煜、同威创投总裁刘涛以及深圳融昱资本等人共同发起设立，而智金汇则是由CA创投孵化的互联网创投平台。

无论从政策导向还是支持力度来看，股权众筹正在走向发展的高峰期。天使客创始人兼CEO石俊表示，天使客做股权众筹一年，他明显感觉到，2015年比2014年要好做很多，一是因为整个国家都在推动股权众筹，二是来自京东等的大机构来教育市场。此刻各路人马的股权众筹平台上线，恰逢时机。

【银行】银联“专营”时代结束 下张银行卡用阿里的？在我国的支付服务市场，除了各家银行的银行卡、信用卡之外，支付宝、财付通等互联网金融支付服务已经成为我们日常生活的一部分。不过与之对应的是，我国的银行卡清算市场却一直是中国银联“一家独大”。

昨日(4月22日)，国务院印发《关于实施银行卡清算机构准入管理的决定》，我国银行卡清算市场6月1日起将告别中国银联“独家专营”的时代，我们也许很快就能看到腾讯、支付宝这样的互联网公司，以及工行这样的商业银行的身影。

一位业内人士告诉记者，银行等金融界巨头、互联网的支付公司将有希望最早拿到牌照。其中市场一致看好拥有最大线下收单业务的工行，认为其有可能成为第二个“银联”。通联支付因其成立的背景，拿到牌照的希望也很大。

而对于财付通和支付宝，上述业内人士表示，腾讯和支付宝发展线下二维码支付收集的核心目的之一就是为了成为清算组织。据中国网报道，支付宝方面表示，正在对此文件进行研究。不过，有业内人士表示，他们短期难以撼动银联的地位。

【楼市】房地产受益降准最大 一二线楼市下半年供需反转？流动性充裕之下，房地产市场首先迎来成交回暖。而根据历史数据，成交连续上升约6个月之后，价格将会上升。这一演进的趋势，将率先在一二线城市实现。据民生宏观研究院测算，4月20日起的降准，“最大受益行业是房地产。”易居中国联席总裁丁祖昱说，开发贷、按揭贷款都将获得更多的额度。

分析人士指出，本轮调整从2014年初开始，9月份大部分城市的库存攀升至2011年以来的最高点，目前除主要的一二线城市以外，大部分三四线城市库存去化周期仍在高位；70个大中城市的新建住宅房价同比涨幅也从去年9月以来持续7个月呈现负增长。本次降准，叠加信贷、税费、利率等的宽松政策，核心是去库存，以实现稳房价。

上述分析人士预计，降准之后，分化的行情仍会延续。按照2008、2011年的走势推算，今年3季度主要一二线城市的库存去化周期将恢复至合理水平，供求逆转后、房价将进入上行通道。

中国指数研究院分析认为，具体来看，不同城市房价走势将持续分化。一线城市库存量相对合理，目前出清周期普遍在12-14个月，未来随着利好政策逐步落地实施，需求将进一步释放，房价将继续稳中看涨；南京、郑州等需求旺盛、政策利好的热点二线城市房价也将呈现上涨趋势。

但三亚、天津、桂林等库存压力仍较大的二三线城市，未来仍将以去化库存为主，虽然在利好政策推动下，需求将有所释放，但住宅价格将趋于平稳或跌幅收窄；三线城市如徐州等库存持续走高，徐州3月末出清周期高达近20个月，未来价格或将延续下行。

【基金】余额宝一季度规模增长1328亿元：从传统角度来看，股市火爆常常会引发货币基金规模缩水。然而，根据天弘基金22日公布的数据，作为中国规模最大的货币基金，余额宝一季度规模不降反增了1327.88亿元，至7117.24亿元，环比增幅达23%。

从历史规律来看，股市走牛，投资股票的赚钱效应显著，会导致作为资金蓄水池的货币基金规模缩水。去年四季度“牛角”初现，“宝宝”类产品整体出现负增长。不过，当时天弘基金余额宝就展示了逆市增长的实力，反增440亿元。根据中国基金业协会数据，今年一季度，全市场开放式基金规模整体增长了6850亿元，其中，股票基金和混合基金是今年的基金规模增长的主力，分别增加了2663亿元和3280亿元。尽管货币基金规模也小幅增长了788亿元，不过，如果剔除余额宝在今年一季度增加的1328亿元，非余额宝货币基金规模其实缩水了540亿元。

股基仓位几近“满血” 新兴产业遭大举增持：今年以来A股赚钱效益提升，公募基金产品发行火爆。截至一季度末，公募基金资产管理总规模超过5万亿元，单季利润总额高达4946亿元，其中九成盈利来自偏股型基金。一季度，股票型基金仓位超过九成，可谓“满血狂奔”。信息技术等新兴产业的发展前景值得期待，成为基金大举增持的重要板块。对于二季度市场走向，基金经理普遍较乐观，在改革红利逐步释放、流动性宽松的背景下，A股有望延续震荡上行格局。

对于创业板后市，市场仍然存在多种观点交锋。看空的观点认为，创业板昨日跳空留下了缺口，近期有补缺的需求，但突破平台之后或会有回踩动作，需注意创业板安全。另外，有私募认为，创业板整体估值有点偏高，目前创业板动态市盈率已经超过百倍，不过有些新兴行业龙头公司仍然值得关注。

绩差股强推“高送转” 巨额套现如影随形：2015年的高送转尤其热闹，仅4月21日即有围海股份(24.65, -0.75, -2.95%)、章源钨业(28.99, -0.10, -0.34%)和国瓷材料(40.390, 0.97, 2.46%)三家公司公告了“10送10”以上的利润分配预案。然而，如果还把“高送转”理解在“10送10”的层次，那么可以推断你没怎么关注今年A股市场的“高送转”行情，因为“10送10”到今年已经不怎么能拿得出手了。往年十分罕见的“10送15”乃至“10送20”，今年已不足为奇。

统计显示，众信旅游(203.00, 0.00, 0.00%)之外，截至目前公布2014年度利润分配预案的上市公司中，“10送20”以上的就有赛象科技(20.82, 1.17, 5.95%)、隆基股份(54.85, -1.14, -2.04%)、金科股份(31.00, 0.07, 0.23%)、万邦达(37.840, 0.44, 1.18%)、海润光伏(11.94, 0.00, 0.00%)、松德股份(47.200, 0.79, 1.70%)等多家，另有东阳光科、美邦服饰(22.71, -0.58, -2.49%)等在“10送15”以上。

值得一提的是，上述“高送转”的上市公司业绩并不那么理想，有的同比大幅下滑，更有甚者直接陷入亏损的泥泞。实际上，在上述“10送15”以上的公司里面，2014年业绩持续向好的寥寥无几。而对于绩差股强推“高送转”，有机构人士认为，这主要是为了迎合市场，其背后的动机有很多种，有可能为了股东解禁减持套利，也有可能是做高市值以便以后做并购和增发，或者为了提高流动性。

博弈加剧重组变局频上演 迷失在牛市风口的重组股：有一种煎熬叫等待。明明站在A股牛市的风口，却充斥着“满仓踏空”的焦灼感。在本轮波澜壮阔的行情中，喷涌的并购重组成为一大催化剂。但当下的A股市场，却呈现了一种怪现象：公司因筹划资产重组长期停牌，错过了蒸蒸日上的大盘行情，令投资者陷入无比煎熬的失衡状态。

据记者统计，截至4月22日，有74家A股公司的停牌时间已超过3个月，中兴商业(11.26, 0.00, 0.00%)、中银绒业(4.64, 0.00, 0.00%)、恒天天鹅(5.40, 0.00, 0.00%)等7家公司“闭关”逾半年。尘封的重组，已然成为阻碍他们资产增值的“减速带”。“重组的达成受制于多种因素的综合作用，大盘大幅上涨事实上增加了博弈的难度，重组失败的概率上升。”

一位私募人士对上证报记者说，从投资角度看，这折射出A股投资者偏好投机、患得患失的心理。截至4月22日，沪深两市共计330家公司停牌，约占上市公司总数的12%，其中74家公司的停牌时间已超过3个月，中兴商业、中银绒业、恒天天鹅、中捷资源(7.01, 0.00, 0.00%)、皖江物流(4.11, 0.00, 0.00%)、友利控股(6.85, 0.00, 0.00%)、东诚药业等7家公司更是停牌逾半年；其中，时间最长的中兴商业已停牌长达247天。

两岸三地股市酿对接：深港通推进 沪台通隐现。“目前，我们正处于两岸三地共同发展的战略机遇期，加强两岸三地的金融合作与交流具有十分重要的现实意义。”证监会[微博]副主席姜洋在台北参加第五届两岸及香港《经济日报》财经高峰论坛时说。姜洋在该论坛上还表示，正积极研究“沪台通”。 与已经推出的“沪港通”类似，“沪台通”允许两岸投资人买卖上海证券交易所[微博]和台湾证交所挂牌的股票。

内地资本市场人士认为，两岸推动在资本市场上进一步的合作与交流，对双方都有好处。台湾资本市场规模比大陆资本市场规模小很多，两者打通对台湾资本市场的影响会更大。而大陆投资者也可以有更多的投资选择。受上述消息刺激，4月22日午后 A股券商板块集体飙涨6.33%，其中海通证券(31.04, 0.82, 2.71%)、西部证券(72.75, 4.63, 6.80%)更是双双涨停。

新三板做市指数大幅下跌 做市商告别高价差收入：新三板潮水渐渐退去，做市商收入不再“水涨船高”。自4月7日新三板市场开始新一轮调整后，三板做市指数从2673.11点一路下跌至2074.89点，短短12个交易日跌幅超过20%。

这意味着三板成交量最活跃、市值最大的105只做市股票正面临今年以来第一次重大调整，而在此之前，三板做市指数翻番仅仅耗时3个月。从数据来看，活跃在新三板热门股票的做市商正面临一场收入结构调整，“庄家”并非一定稳赚不赔。

“很多人把做市商理解为"庄家"，以为做市商赚钱的方式是低位吸筹拉高出货。这种观点是不对的。”太平洋证券副总裁程晓明认为，“做市商有提供双向报价的义务，利润在于报出的买卖单同时成交的差价收入，亏损来自于单边成交。无论股价在哪一位置，赚取的都是5个点以内的差价。”