【宏观】双馨！苍井空开设中文专栏谈经济学：就在4月26日，苍井空在“日本最大财经报日本经济新闻(简称日经新闻)”的中文版——日经中文网，开设名为“苍老师学经济”的个人专栏。

在专栏的第一篇文章里，她表示快到必须要了解“经济”这种事的年纪了。而且自己学习理科，非常喜欢数字，很不擅长答案总在变化的社会科学。

以下是其专栏摘选：经济每天都在变化，昨日的数字未必是今天的数字，是经济受那个数字的影响才发生变化？还是经济发生变化了，数字才发生改变？这已经成为巨大的疑问。说句真心话，这确实很吓人(笑)，但在和人说话时，由于会有“为什么？怎么回事？”的疑问，我在日经中文网的这个专栏里如果能一个个的消除疑问就好了。

朋友经常问我，中国物价很便宜吧？我在到中国生活之前也曾这样想。当然，既有贵的东西也有便宜的东西，但从来没有感觉特别便宜。反而在目前，由于人民币升值，在换算为日元的时候，有时价格更高，让人大吃一惊。“哎呀！午饭竟然要3600日元(约合人民币180元)，这在日本可是属于高级餐厅的价格！”，在去居酒屋时，会感到“一条花鲫鱼居然3000日元(约150元)，这不是高级鱼的价格吗！”但在市场买蔬菜的时候，10元(约200日元)钱就能买很多。西瓜很便宜，我都想带回日本去。哪是贵的东西，哪是便宜的东西，比较物价差异什么的也很有意思。这也算是经济吧？经济或许有点意思。

【银行】"涉股"理财人气旺 收益超7%成常态：“我行新推一款挂钩华夏上证50ETF的理财产品，10万元起购门槛，最高收益率达7%，保底3%，期限半年。”日前，光大银行(5.31, 0.10, 1.92%)温州分行向理财客户群发了这样一条短信。该款产品的收益和华夏上证50ETF挂钩，若观察日华夏上证50ETF的收盘价大于期初沪深指数，则产品到期时投资者获得最高7%的年化收益率；若小于期初沪深指数，则到期时投资者获得最低3%的年化收益率。

随着A股市场持续红火，近期多家银行推出挂钩股指的结构性理财产品。业内人士提醒投资者，结构性理财产品虽然预期收益率较高，但设计复杂，获得最高预期收益率的条件较为苛刻，并不是简单的股市涨收益率就高，市民在投资时还需要谨慎考虑。

结构性理财产品是将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品组合在一起而形成的一种新型金融产品，包括外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等，其回报率取决于挂钩标的的表现。

某股份制银行理财师陈建表示，当前受降息、降准影响，银行理财产品预期收益普遍下降，一般产品预期收益在5%至5.7%之间，而指数挂钩型理财收益率则普遍都在7%以上，部分甚至达到10%，颇具吸引力。投资者可通过投资此类理财产品间接参与到股票市场中分享牛市红利，比较适合那些投资风格稳健又不想错过这轮牛市的投资者。

不过，需要提醒投资者的是，未必股市涨得越多理财产品收益就越高。如果股市的涨幅远远超过了理财产品当时设定的区间价格，按照结构性理财产品设置的规则，只能按照较低的收益率标准来兑付。如某银行推出的一款指数挂钩型理财，预期收益最高为8.2%，最低为1%，如果股市的涨幅或跌幅远超过理财产品设定的基准线，按照结构性理财产品设置的规则，投资者只能获得最低的收益率1%。因此，投资者在选择结构性理财产品时，不能只关注预期收益率，还应该关心产品的结构设计，即满足怎样的条件才能实现最高预期收益率。

牛市投资者怎么买基金？先说一个身边的事。前几天在外出集体采访的车上，我和邻座聊起今年股市行情不错，基金业绩也是这几年最好的。这位邻座一边点头思考，一边就开始在手机上查看基金网站。等下车时，她已经火速网上申购了两只基金。既然投资者都是行动派，基金公司更不甘落后。今年以来，新基金无论是发行速度还是募集速度都坐上了火箭。面对眼花缭乱的众多新基金，到底怎么选择也成了一道难题。

投资者购买基金不会只买一只，一般来说都会挑选若干，这就好比鸡蛋不放在一个篮子里。在我个人购买基金时咨询了一位行业专家，这位专家告诉我，牛市必须要配一只指数基金，当上涨的趋势已经确定，指数基金一定会涨。如果看得够准，有胆量承受风险，可以购买一个杠杆基金，作为配置中的激进部分。此外，挑选股基不要集中在一个主题上，否则这一类型的股票下跌时，你所选的所有基金都会受到影响。综合来说，还是配置风格多样更稳妥。

牛市中期买新基金还是老基金？对比2007年牛市时的基金业绩，可以发现，当时发行的新基金建仓速度偏快，在当年的蓝筹行情中，新基金业绩处于第一梯队。但在牛市过后一年中，2007年初发行的老基金表现则优于2007年中的基金，主要原因是新基金攻势太盛，在下跌中基金经理若无法控制好仓位，继续“大跌大买”，容易被套在熊市下跌的半山腰。可见牛市中期若买入新基金，首选建仓速度快、风格凌厉的产品。数据显示，上一轮牛市4000点之后3个月，11只新基金平均获得了25.8%的收益，当时已经成立的权益类老基金则达到222只，但是平均收益率只有22.59%。之后6个月收益对比，仍是新基金业绩好。

不过，4000点后一年老基金在下跌过程中却比新基金抗跌。业内人士表示，老基金和新基金最大的区别是，老基金已经建仓完成，而新基金未能建仓，这在短期内会影响收益，一旦完成建仓差异就不大。在熊市里面，新基金继续依照“大跌大买”的思路买股票，往往仓位很重，若后期减仓不及时，收益就会跑输老基金。不过，数据仅仅提供一个参考，基金的收益差异和当时市场环境、基金经理思路等息息相关。新基金往往最贴近阶段性热点、可占先机。但若要求穿越牛熊，则对基金经理的仓位控制、选股能力要求更高。

【基金】可转债基金收益飙升 均值超10%：上周，货币基金收益率继续回升，区间7日年化收益率均值为5.18%，万份基金单位收益均值1.24元，相比此前一周均有所回升。表现较好的大成月月盈短期理财债券区间7日年化收益率均值为15.2%、工银14天理财债券、广发理财30天债券、南方理财60天等多只短期理财基金7日年化收益率均值也超过10%。

受益于股市上涨，上周可转债基金净值继续飙升，长信可转债基金单周净值涨幅超过12%、中海可转债等多只债券基金净值涨幅超过5%。上周，债券基金年初以来表现最好基金换位，富国可转债基金取代中银转债增强债券基金成为年内涨幅第一，净值涨幅达30%。

超200%！券商集合理财收益吓你一跳。今年以来，券商集合理财次级产品中有26只收益率超过了100%。其中，海通海鸥1号风险级以214.82%的收益率遥遥领先，中山金益C以122.61%位居第二，齐鲁锦通2号次级则以95.26%位列第三。

2015年以来，上证指数涨幅已超过36%，对于这波典型的杠杆牛市，券商集合理财产品第一季度业绩也是水涨船高，其中结构化次级产品更是收益率亮眼，充分体现出牛市加杠杆的魅力。根据Wind统计数据显示，今年一季度，共有176只券商集合理财次级产品实现了正收益，占比超过78%，有26只收益率更是超过了100%。

排行榜前十名中，有5款产品都是出自中山证券，这5款产品均成立于2014年7月下旬，踩准了大盘的节奏，低位建仓，成绩斐然。通过查看这5款产品的持仓明细可以看出，中山系列产品的布局思路均以寻找底部安全边际的金融龙头股为主，这也使得上榜5款产品截至到目前全部取得超过137%的年化收益。需要说明的是，中山系列次级产品为多类份额，C类份额的杠杆比B类份额的杠杆要高，因此我们可以看到C类收益要比B类收益更高。

央企重组潮涌：传中石油与中石化合并。《经济参考报》记者从权威人士处获悉，目前国资委确定了下一步的国企改革重点，央企将在分类基础上进行大规模兼并重组，央企数量有望进一步缩减至40家。

近期获悉，另两家央企中电投和国家核电合并也已经实质性启动，将组建国家电力投资集团公司。此外，中铁隧道集团副总工程师王梦恕今年两会期间透露，国家已开始研究中铁和中铁建合并计划。

另有媒体报道，中国政府正在研究将中石油与中石化，中海油与中国化工分别整合成更大的石化巨头，并成为国际巨头埃克森美孚、bp、壳牌等真正的竞争者。中海海盛(8.35, 0.00, 0.00%)4月15日发布一则关于"控股股东中海集团正在筹划与中海海盛有关的重大事项"的停牌公告，引发了市场对中国远洋(14.20, 1.29, 9.99%)、中海集团、中外运长航集团、招商局集团四大航运类央企互相整合的猜想。

牛市赚到钱了没：股民频繁操作追涨杀跌躺枪。今年以来沪指大涨36.47%，而且个股出现难得的普涨行情，可就是在这样的"吃饭"行情里，也有少部分股民没赚到钱，甚至赔了点钱。对此，申银宏源投资顾问谭飞告诉记者，每轮牛市都会有股民赚不到钱，无论是新股民还是老股民，都可能因为简单的错误导致赔钱。今年，你躺枪了吗？

谭飞表示，他看到过不少投资者原本希望把握住尽可能多的获利机会，但却往往因为频繁交易和追涨杀跌而错失利润。他认为，牛市中的个股机会较多，而且每只个股的涨跌都很容易牵动投资者的心，这使得股民持股普遍难以持久。在牛市中，耐心持股才是最佳策略。

全民炒股比06年更疯狂！未必是好事。相比2006年的全民炒股热潮，当下人们勇于扎进股市的热情更有了新意。“90后”问父母要到更多资金炒股，部分股民为了炒股令老婆成为“股市寡妇”，还有的公司为了炒股改变上班时间……2015年的全民炒股热潮似乎比往昔更癫狂！

其实，从去年以来的炒股热潮也不是人人赚钱。张先生曾在2014年往股票里投了100万元，最后只剩下30万元。后来在他的一个职业股民表兄那里得到一个内幕消息，于是张先生往股市里追加了55万元，调仓买了这一只股票，当时市值85万元。但此后一个多月暴跌3成多，市值只有50多万元。

张先生说：“最近一个月来我没有好好睡过，感觉自己突然老了，现在老婆也怀孕了，而自己觉得很失败，这5年来我主要精力就放在股市上，结果自己摧残了身体，破坏了心情，耽误了工作，疏远了朋友，助长了脾气。”