那么，所谓单纯的“烧钱”指的是什么?阿尔特曼对于创业公司两方面的做法感到担忧。一些创业者雇佣了庞大而昂贵的工程团队，但产品开发速度很慢。创业者也有可能投入巨资去吸引不具有价值的用户。在所有创业公司烧钱太快的案例中，电商创业公司Fab值得关注。

投资者对Fab的估值曾达到9亿美元。但为了实现类似亚马逊的规模，Fab董事会决定每月大量烧钱，并在几个月之后再次融资3亿美元。Fab将大量资金投入到营销和用户获得成本中，但最终结果证明，这些新用户的忠诚度不高，并没有形成重复购买习惯。

因此，当Fab试图融资3亿美元时，投资者对该公司并不感冒。Fab只完成了这一数额一半的融资，这也迫使该公司进行了业务转型和裁员。今年2月，Fab的剩余业务被PCH Innovations以3000万美元的价格收购。

阿尔特曼认为，Fab是关于烧钱问题的极端案例。不过他表示，创业公司不应受到投资者的摆布。他表示：“如果你是创业者，那么你不应希望这样的情况。如果一家公司已经盈利，那么创业者应当处于控制地位。否则，投资人将处于控制地位。”

阿尔特曼常常会向Y Combinator的创业者提供这样的建议：将每一轮融资都当作最后一轮融资。

一些私营公司，例如Slack和Uber，在融资时并没有遇到过问题。不过，这些公司是异类。此外，大笔融资也不一定能确保创业公司的生存。

Snapchat和Uber的投资人比尔·古尔利(Bill Gurley)在近期的SXSW大会上表示，他预计今年将会有更多“独角兽”公司死亡。红杉资本的迈克·莫里茨(Mike Moritz)也对此表示同意。他近期在接受《泰晤士报》采访时表示：“很大一部分‘独角兽’将会灭绝。”

阿尔特曼也认为，一些估值超过10亿美元的“独角兽”公司将会遭遇失败，这是创业生态系统很自然的一部分。不过他认为，也会有许多公司能够生存。对于持泡沫观点的投资人，阿尔特曼表示：

“抱怨高估值的投资人恰恰是那些已经投入资金的投资人。所有投资人都在说，创业公司的融资过多，不过他们同时也在筹集有史以来规模最大的投资基金。任何理性的观察家都会看到，风投一方面讨论创业公司烧钱太多，另一方面仍在开出支票，促使创业公司烧钱。”

他表示：“讨论泡沫的人正是维持泡沫的人，我从未见过这样的情况。”