两派股东的较量：回到“两年盈利、五年上市”的目标，今年正是中融人寿的第五个财年，外界对其上市的猜想接连不断，一旦实现上市，中融人寿也可通过资本市场来缓解资金压力。

对于公司是否正在推动其上市计划，中融人寿相关人士表示并不知情。

虽然启迪控股股权转让未果，但却让业界看到了中融人寿两派系之间的实力制衡，与双方布局的意图。

首先是清华控股，欲借此加快布局金融板块。实际上，清华控股此前曾表示，正与其他股东商议，希望在下一次增资中获得更多的股权比例。

清华控股是清华大学在整合清华科技产业的基础上，经国务院批准，出资设立的国有独资有限责任公司，注册资本20亿元。由于目前清华控股旗下没有其他的金融平台，清华控股或想借此加速布局金融板块，也不排除推动中融人寿上市的可能。

其次则是中融人寿第一大股东联合铜箔，其持股比例与清华控股和启迪控股相当。另外，联合铜箔为中科英华（9.05, -0.12, -1.31%）的全资子公司，后者的第一大股东为郑永刚。

同时，时代周报记者在查询中融人寿股东信息时发现，目前持有中融人寿7.6%股权的宁波杉辰实业有限公司，其股东中也包括郑永刚控股的杉杉股份（28.19, 0.00, 0.00%）。

而郑永刚与中融人寿原董事长陈远之间也可能存在着某种关系。据时代周报记者查阅资料发现，陈远曾任中科英华第五、六届董事会董事、董事长，陈远出资的润物控股有限公司为中科英华的第三大股东。

由此，不难看出，相比清华控股，郑永刚在中融人寿的根基更深。由此，业界猜测，中融人寿可能会借壳中科英华上市，因为后者的业绩目前并不理想。

实际上，郑永刚与定增大王刘益谦也有相近之处，他实际控制着中科英华、杉杉股份、艾迪西（22.50, -1.36, -5.70%），再通过上述上市公司参股布局银行、保险等金融机构。值得一提的是，郑永刚同时还是正德人寿董事长，相对于中融人寿，正德人寿的业绩表现逊色很多。

股权转让未果：除了人事方面的变动，今年中融人寿股权结构也曾酝酿变动，不过此次股权转让无果而终。

目前，中融人寿的前五大股东分别为联合铜箔（惠州）有限公司（持股20%）、吉林信托（持股16%）、中润合创（14.2%）、清华控股（11.2%）、启迪控股（8.8%）。

今年2月9日，第五大股东启迪控股拟将其所持有中融人寿8.8%的股权挂牌转让，转让价格为3.6元/股，挂牌期满日期为3月11日。

对于其3.6元/股的转让价格，业界普遍认为这挂牌价格偏低，一方面市场对保险公司的前景也普遍看好，而且中融人寿近几年业绩表现强劲；另一方面这一价格比2014年其定增的4.5元/股价格要低。

对于这笔股权转让，中融人寿原股东均表示不放弃优先购买权，不过在挂牌之前，市场已有传言称，启迪控股所持有的这部分股权转让实际上已经内定，与启迪控股同属于“清华系”的清华控股有望接盘。据了解，清华控股是在2014年中融人寿增资控股时介入，清华控股又是启迪控股的出资人之一。

然而，这次股权转让却最终“夭折”，3月20日，启迪控股在北交所再度公告称，终结中融人寿8.8%股权转让。

启迪控股为何终止转让股权？中融人寿对此只回应称，“因没有达到合适的转让条件。 ”但对于具体未达到何种转让条件并未透露。

偿付能力承压：最新统计数据显示，2014年中融人寿营业收入增长超7倍至43.77亿元，实现净利润3.9亿元。2013年其实现营业收入5.44亿元，净利润1.29亿元；值得一提的是，在2012年整个保险业增速放缓的背景下，中融人寿高达6倍的保费增速让业界意外。

从近几年的发展来看，中融人寿的业务一直伴随着高增长，在成立的第三个完整财年便实现盈利，而寿险行业盈利期普遍在7-8年。据介绍，中融人寿发展策略上，避免盲目扩张网点以控制成本，并借助银保渠道提高业务规模，其投资方面的良好表现，都促使其盈利缩短。

纵观中融人寿近年的年报不难发现，其保费收入前五位的产品均为万能险和分红险，保监会最新披露数据显示，中融人寿2014年的保户投资款新增交费同比增长10.8倍，达55.8亿元，超过原保费47.6亿元的规模，由此不难看出，万能险和分红险已经充当其业务主力。

“业务结构上，公司目前销售的产品以分红型和万能型险种为主，两者份额基本相当。2015年将着力发展保障型业务，进一步优化产品结构。”中融人寿负责人向时代周报记者指出。

不过，万能险占比较高，对资本金消耗也更大，伴随其业务的快速发展，公司的偿付能力也面临考验。据统计数据显示，2012年中融人寿偿付能力为155.35%，2013年再度下降到152.36%，逼近150%的红线。

记者同时也注意到，迫于对于偿付能力的考虑，中融人寿2013年进行大量分保来缓解压力，据统计，2013年，其保险业务收入为38.22亿元，分出保费39.77亿元，已赚保费为-1.55亿元。

对于业务快速发展与资本金消耗的矛盾，2014年，中融人寿还获准增资1亿元，但面临业务的快速发展，增资1亿元并无法解决其资本金短缺的问题，中融人寿或将迎来新一轮大规模增资。