上述机构人士还称,进入广阔的银行间债券市场是很多机构的最终诉求,因为市场上流通最好的产品都在这里,如国债、政策性银行金融债、短融、中票等。加快开发银行间债券市场也是顺应人民币国际化、资本账户加快开放的政策,人民币走向国际化的深层次要求就是国际投资人投资以人民币定价的资产。 至于境外机构目前投资银行间市场所存在的顾虑,这位机构人士还表示,虽然随着很多中资企业去海外发行美元债,且已经有一定数量的公司有国际评级,但评级依然是个问题,因为境外的风控部门并不了解国内的评级机构,而国外的评级机构又很难开展业务。此外,最担忧的税的问题一直没有明确说法,还有就是信用债券的交易量以及没有连续价格的问题。 有分析指出,外资对境内股票市场的准入正在不断放开,而境内债券市场的开放进程相对缓慢。目前国内经济放缓以及利率下行导致资本外流现象明显,扩大外资投资境内债券可能有助于对冲这一趋势。 自去年11月以来,央行已经两次降息两次降准。中信建投证券宏观债券首席分析师黄文涛分析认为,经济下行压力大,实际利率高,5月上中旬降息值得期待,对债市收益率继续走低乐观期待。 瑞银证券也分析认为,未来两个月,预计政策性银行将加大对基建投资的支持力度、而央行也将再次降息。为抵消外汇流出所导致的流动性收紧、确保地方政府债务置换顺利进行,预计年内央行还将再降准至少100个基点。 此外,还有机构预计,从数量来看,境外机构已经在银行间市场占据一席之地,同时境外机构持有的债券规模也在快速增长,预计未来境外机构在银行间债市的活跃程度和市场影响力将继续提高。 |