市场预期创新货币工具：在降准、降息尚未完全达到货币政策转向和刺激经济的程度下，市场普遍预期，央行仍会进一步放松货币政策。

然而，五一小长假之后，市场对于央行降息预期暂时落空。在中国版QE传闻被证伪之后，昨日市场又传出，央行正考虑通过一种全新的货币工具，向国开行等政策性银行提供贷款，而这些银行协助地方政府完成债务置换计划。市场人士认为，如果上述方案成行，这首先能改变地方债从收益率上看不具备较强吸引力的状况。“地方政府债务收益率不高，从商业角度来说，商业银行并没有太多动力去购买地方债。”上述股份行人士告诉记者。而政策性银行购买地方债，相当于地方政府融资平台从商业银行的资产负债表中所借债务，转变成政策性银行资产负债表里的债务。

更为重要的是，第一季度财政收入乏力，而目前不少机构预测今年政府融资缺口会比较大。“政府需要改善财政收入状况，来支撑预算支出，低于经济下行压力。”某外资行经济学家认为，“货币市场利率能否维持在正常区间，比如7天回购利率接近3%左右，这是决定今年市场吸纳国债和地方债供应的关键因素。”

章俊表示，中央政府在主观层面上希望2015年财政更为积极，但实际操作层面可能依旧体现为“紧财政”，“这主要是因为去年43号文发布之后，地方政府预算外的融资能力被大幅压缩之后的客观后果”。