【民生传媒陶冶胡琛】中长期板块仍将有新高，看好互联网+、体育、游戏、影视四大热点板块

我们认为虽然短期市场受到多个利空因素的影响，牛市下走势向上的态势不会改变。因此，除了中长期坚定看好传媒板块整体的表现之外，我们强烈推荐互联网+、体育、游戏、影视这四大热点板块，并看好之后的后期表现。

就传媒板块整体而言，文化传媒行业是我国经济结构不断转型的重要发展方向，行业内高增长+题材多样性的特点使得其后期行情仍将有持续性表现的空间。我们建议投资者应以自上而下的中长期视角为主要策略，就成长性而言，我们继续看好行业具有互联网+、体育、游戏、电影、互联网生态概念等主题的中长期投资性机会，这几个主题具有市场空间广阔、行业内格局尚未定型的主要特征，因此相关公司有望获得持续的高成长路径。

首先，对于含有“互联网+”概念元素的标的，我们一是相信互联网生态概念个股是颠覆了传统领域的盈利模式与竞争格局，其次A股市场能够为那些勇于拥抱互联网技术的传媒公司提供足够充足的技术、资金和发展空间，针对相关领域的互联网生态圈构建想象空间巨大，有望独领行业进入新一轮的爆发式增长。我们依然强烈看好拥有全生态产业链的乐视网（67.120, 2.44, 3.77%）、融入大数据和互联网金融的东方财富（74.900, 2.00, 2.74%）、以及在占据游戏行业龙头地位的基础上积极布局互联网金融的昆仑万维（155.910, 0.00, 0.00%）。

其次就是体育产业这一块，我们继续强烈推荐中体产业（32.39, -0.64, -1.94%）。因为中体产业最直接收益体育改革的标的。背靠5万亿体育产业的市场，作为体育总局旗下唯一的体育上市公司，并且是A股涉及体育市场范围最广，最专业的上市公司，具有成长性和稀缺性，同时中体产业下半年具有重组改革的预期，是最佳中长线投资标的。

最后，2015年是国内电影市场的大年，无论是从观影人数还是电影票房均创了历史新高，所以受益于电影市场持续火爆，下游院线龙头万达院线（244.89, 0.00, 0.00%）直接受益，上游内容商光线传媒（42.370, 3.85, 9.99%）、华谊兄弟（42.200, 0.09, 0.21%）等后续项目储备丰富建议投资者积极关注。

【民生军工】石山虎/陈龙/霍甲--急速回调不改上涨趋势，从疯涨到领涨理性过度

今年年初至今，军工行情经历了整理、补涨、疯涨行情，涨幅99.84%，我们的结论是急速回调不改上涨趋势，军工板块或将理性引领新一轮上涨。

长期强国强军逻辑不变：

（1）陆、海、空、二炮建设及东海、南海的守卫开发的意志不变，《中国军事战略》后续逐步落实；

（2）十大军工集团改革进程逐步深入，混改、事业单位改制、资产证券化率提升趋势不变；

（3）军民深度融合发展方向不变；

（4）《中国制造2025》

十大智能装备中涉及大型飞机、航空发动机及燃气轮机、民用航天、海洋工程装备及高技术船舶等一批军工创新产业、重大工程；

短期国防军工事件很多：

（1）近期拟出台发动机专项资金支持计划；

（2）预期拟出台事业单位改制指导性意见；

（3）9月份抗日70周年阅兵；

（4）军民融合战略；

（5）低空逐步开放；

（6）南海岛礁建设、海洋开发等事件、中日、中缅、中越、中非、中印等会引发军工行情强烈波动。



民生国防军工重点推荐：

（1）舰船制造—中国重工（16.91, -0.35, -2.03%）（研究所资产注入、外延并购、航母舰船制造、海洋开发、南海建设、风电运营、南北船合并预期等）、广船国际（65.00, 1.06, 1.66%）、中国船舶（58.75, -1.16, -1.94%）；

（2）飞机总装—中航飞机（39.85, 0.46, 1.17%）、洪都航空（44.89, -0.09, -0.20%）、中直股份（78.93, 1.47, 1.90%）；

（3）北斗导航—中国卫星（71.10, 0.29, 0.41%）（北斗战略、民用快速增长、卫星运营预期）、振芯科技、合众思壮（45.66, 0.00, 0.00%）、国睿科技（70.82, 0.00, 0.00%）、北斗星通（69.00, -0.76, -1.09%）等；

（4）高端装备—中航动力（70.35, 0.19, 0.27%）（国家航空发动机发展战略、发动机专项等）、成发科技（73.35, 2.06, 2.89%）、成飞集成（65.64, 2.96, 4.72%）、钢研高纳（45.600, 0.76, 1.69%）；

（5）军民融合—高德红外（39.38, 0.00, 0.00%）（军民融合典范、反坦克导弹总装）、泰豪科技（20.70, -0.08, -0.38%）（军品逐步完善）、海特高新（26.60, -0.09, -0.34%）（培训、维修、芯片等产业完美打通）、四川九洲（36.48, -0.69, -1.86%）（空管及物流信息化）、新研股份（56.990, 1.47, 2.65%）；

（6）军工材料—西部材料（25.73, -0.48, -1.83%）（空间大）、龙生股份（97.90, 8.90, 10.00%）（隐身超材料）；

（7）信息安全—卫士通（84.80, 0.00, 0.00%）（信息安全守卫国家队）。

【民生机械刘振宇】行业向好，板块低估，潜力巨大

面对今天的大跌，机械团队的观点是：机械行业向好的趋势不可逆转，机械板块仍被低估，选择民生推荐，未来潜力巨大。历史应该是逻辑上的相似：我们分析上一轮牛市的530之后到历史最高点区间，工程机械的涨幅要高于大盘，原因在于当年工程机械子行业正处于的上升周期。站在今天，我们看到是机器人、高端数控机床等子行业正迎来发展的春天。基于行业内许多公司雄厚的技术储备和极高的重置成本，公司股价仍然被低估，我们重申民生机械团队观点，当前抓住三大投资主线，趁回调时买入：第一是系统集成商，这是目前国内厂商具有比较优势的领域，推荐标的：机器人、南华仪器（122.510, -8.59, -6.55%）；第二条主线是在某个细分领域优势突出的设备和零部件制造商，推荐标的：汇川技术（60.150, 1.40, 2.38%）、南风股份（84.710, -0.89, -1.04%）；第三条主线是主业良好，又通过合作或并购进入相关机器人及自动化领域的上市公司，推荐标的：与国际巨头库卡合作，进入机器人本体制造领域的亚威股份（24.51, -0.56, -2.23%）和收购了上海明匠的黄河旋风（21.00, -0.42, -1.96%）。

【民生电新黄彤】继续看好能源互联网板块+新能源板块

今日大盘暴跌，我们前期主推个股均出现较大程度回调，中长线我们仍然维持前期观点，继续看好能源互联网板块+新能源板块。成长板块来看，行业利好不减，1）政策，配额制出现，对新能源板块支撑。2）随着电改逐步落实，新的商业模式，包括以分布式和储能、充电桩为基础、电力交易为配套，能源互联网板块将会诞生新的商业模式，看好板块未来持续发力。首推：中利科技（30.70, -0.54, -1.73%）（新能源配额+军工）、林洋电子（便宜能源互联网股票）、南都电源（17.300, 0.00, 0.00%）（储能）、智慧能源（能源互联网+互联网金融）、积成电子（能源互联网+军工）。

【民生电新 陈龙 提示您：市场大跌，请坚定买入并持有我们为您精选的优质个股，未来必将大丰收！】重仓能源互联网优质公司，万亿以上的市场空间，未来配套政策不断出台将支撑股价不断上涨！！！

【积成电子（38.55, 0.65, 1.72%）（002339）】“能源互联网+军工”最佳标的，将通过内生与外延加速推进能源互联网平台建设，军工产业并购项目有望陆续落地，未来促发因素将不断兑现，股价下跌坚定买入，目标市值200亿元以上；

【林洋电子（46.85, 0.32, 0.69%）（601222）】“低估值潜力股”，通过定增解决资金瓶颈，加速推进电站建设，业绩进入爆发期，与东软集团（29.71, -0.82, -2.69%）合作推进光伏电站运维平台建设，未来将成立能效管理公司，从用户端进行卡位，近期先后公告携手阳光电源（40.900, 0.40, 0.99%）与通威股份（19.94, 0.69, 3.58%），未来或将携手更多合作方，加快能源互联网布局，股价下跌坚定买入，合理估值75元；

【北京科锐（25.68, -0.47, -1.80%）（002350）】积极布局电力运维服务市场，深度介入能源互联网市场，高管出资2.5亿参与定增，彰显未来发展信心，业绩拐点向上，合理估值30元；

【森源电气（44.81, 0.34, 0.76%）（002358）】预计公司利空近期或将出尽，外延并购将成为公司发展主旋律，新能源车资产有望注入，未来业绩复合增速超60%，15年估值仅25倍，建议逐步加仓，合理估值78元；

【智慧能源（29.14, 0.00, 0.00%）（600869）】“能源互联网+互联网金融”最佳标的，受益一带一路建设，预计未来项目将逐步落地，复牌后建议坚定买入，目标市值500亿；欢迎电话沟通。

【民生汽车崔琰】市场调整，不改长期看好“汽车四化”趋势：

汽车四化（电动化、电商化、智能化、共享化）将是未来长期趋势，也是资本市场投资的热点和重点。中国制造2025亦明确提到推动节能与新能源汽车，智能汽车发展。

1）电动化，持续看好新能源汽车产业链，推荐电动空调配套商松芝股份（25.64, -0.54, -2.06%）。

2）电商化，中国汽车保有量已有1.5亿辆，后市场空间非常大，互联网将对汽车后市场进行重构，建议关注具有线上平台、线下资源的公司，推荐经销商龙头庞大集团（12.36, 0.06, 0.49%）。

3）智能化、共享化，随着汽车电子的发展，汽车智能化技术正在逐步得到应用，智能化、共享化是未来汽车电子发展的趋势。互联网企业切入汽车行业将促使汽车智能化提速，将主要在车载信息系统与辅助驾驶等领域取得较大进展。推荐均胜电子（47.42, 2.05, 4.52%）、亚太股份（18.80, -0.75, -3.84%）。

【民生家电马科】家电龙头存在阶段性机会。近期我们一直强调家电龙头的阶段性机会，主要逻辑有三点：

一是前期滞涨明显，二是行业基本面开始好转，三是催化剂渐次出现。今日在市场大跌的情况下，家电主要龙头像格力电器（58.35, 0.46, 0.79%）、老板电器（39.30, -1.76, -4.29%）表现相对稳健，跌幅在2个点左右，防御性突出。就短期市场来看，我们认为持有下列两种不同观点的投资者可以分别选择不同标的：

1、认为短期市场将下挫或中期震荡：短暂选择白电和厨电蓝筹作为过渡，与传统医药、食品饮料相比，当前家电龙头防御性更为突出，除了业绩稳定、低估值之外，家电板块分红率一直较高，当前阶段主要龙头接近除息除权日。另外从资本市场角度讲，虽然格力、老板电器等长期以来机构持仓较重，但去年底以来机构持仓不断下行，短期可以作为较好的避风港，甚至可能出现抱团取暖的可能。除龙头之外，一些二线蓝筹也可以作为很好的选择，在此我们推荐美菱电器（9.01, -0.06, -0.66%）和华帝股份（19.35, 0.26, 1.36%），其基本面正在好转，走势也一直较为稳定。

2、认为短期将有反弹：主要从自下而上的角度去分析，我们建议关注的股票包括

（1）日出东方（17.08, -1.01, -5.58%）：转型净水器行业，公司现在主要做渠道和品牌，生产由他人代工，现金充足的情况下公司或将收购净水资产；

（2）天银机电（42.150, -0.85, -1.98%）：前期收购军工资产，7月份限售股解禁，我们合理预期在该时点之前将维持强势。

（3）雪莱特（17.18, -0.72, -4.02%）：公司明确外延式增长的战略，2014年来陆续收购照明、汽车LED等资产，2015年完成股权激励，同时收购了无人机业务，新的业务扩张仍然值得期待；

（4）新宝股份（23.31, -0.09, -0.38%）：公司是西式小家电代工龙头，未来转向自有品牌，同时与互联网企业的合作也值得期待。

【民生医药吴汉靓】市场大跌，医药板更显防御属性。我们近期对于医药生物板块的观点如下：

1）逢低配置前期涨幅较高的高科技医药板块，全年主线不变。我们首推北陆药业（54.420, -0.85, -1.54%），已经布局基因测序，细胞治疗等高科技领域，刚刚公告称准备建立大健康并购基金，继续掘金大健康领域。其他重点推荐的包括迪安诊断（118.620, 2.12, 1.82%），达安基因（63.60, 1.60, 2.58%），开能环保（23.000, -0.55, -2.34%），冠昊生物（46.450, -0.45, -0.96%）等。

2）积极配置一二线蓝筹，寻找具有安全边际的医药生物股。我们首推恒瑞医药（62.90, 2.07, 3.40%），双鹭药业（64.81, -0.44, -0.67%），丽珠集团（85.05, -0.01, -0.01%），香雪制药（38.940, 0.83, 2.18%）。

3）次新医药股如果出现调整，坚定买入。首推我们从五月初深度报告推荐的柳州医药（107.00, -3.11, -2.82%），我们继续看好柳州医药从配送商向供应链管理的转型，打造区域医药商业龙头企业。其他重点关注的次新医药股还包括美康生物（187.640, -6.56, -3.38%），广生堂（256.000, -18.99, -6.91%），博济医药（182.530, 16.59, 10.00%）。

【民生食品饮料王莺】食品饮料板块补涨需求强烈！首推张裕+五粮液（27.22, 0.22, 0.81%）+伊利！

张裕：葡萄酒市场反转迹象明显，中国葡萄酒行业将迈入黄金十年，张裕作为行业标杆将充分受益。公司五大核心市场，广东、福建、江苏过去两年销量持续提升，以酒庄酒销售为主的山东、浙江市场销量已触底回升，公司首次推出的低端品牌—醉诗仙2015Q1销量也已达到1000吨。公司稳步推进渠道下沉和电商平台，发力白兰地、低端酒和进口酒业务，以顺应行业发展趋势，2015年公司业绩有望持续超预期，合理估值80-100元；

白酒板块首推五粮液：经过两年多的调整，白酒行业出现复苏迹象，我们继续推荐五粮液、贵州茅台（266.22, 5.11, 1.96%）、泸州老窖（25.36, -0.01, -0.04%）、洋河股份（94.21, 1.21, 1.30%）。我们通过草根调研了解到，五粮液社会库存已低于1000吨，2015年并和国企改革值得期待，当前市值扣除账面现金，2015PE不及12倍，严重低估，将充分受益深港通；

伊利股份（20.23, -0.88, -4.17%）：2014年公司液态乳和奶粉业务持续升级，龙头地位稳固，并成功涉足植物蛋白饮料，拉开乳业以外品类的扩张序幕，为实现千亿目标奠定基础。2015年除关注公司内生性增长外，同时可关注外延式增长和“互联网+”概念。

【民生农业王莺】基本面向好，厄尔尼诺升温，继续看多整个农业板块！首推北大荒（22.95, -1.15, -4.77%）+隆平高科（29.95, 0.25, 0.84%）+大北农（18.04, -0.61, -3.27%）+牧原股份（93.32, -1.91, -2.01%）+辉隆股份！

北大[微博]荒：2015年是农垦深化改革元年，农垦改革政策最早将于6月出台，农垦反腐已告一段落；公司司脱星摘帽，轻装上阵，引入战投、股权激励、农垦资产注入值得期待；公司拥有1100万亩耕地，土地价值被严重低估；

大北农：公司在整个农业板块中最有希望从产品提供商转变为高科技、互联网化的现代农业综合服务商！猪联网是“互联网+”时代养猪新模式，将通过降低保本点和提高售价为养殖户创造更大的价值。4月猪联网流量开始快速提升，我们预计公司会打好5-7月攻坚战，半年报有望披露靓丽流量数据；

隆平高科：定增完成后，公司实际控制人将变更为中信集团，最终控制人中国财政部，后续产业整合、生物技术布局等值得期待；

牧原股份：实际控制人及公司员工持股计划参与定增；公司生猪出栏规模维持40%以上快速增长，而猪价已进入反转区域，维持公司强烈推荐评级不变；

辉隆股份：公司是全国供销合作社系统首家上市公司，实际控制人为安徽省供销合作社联合社，将充分受益供销合作社深化改革。公司农资配送渠道精耕细作，电商平台组建完毕，四大板块协同效应强，积极布局智慧农业和农业金融，战略眼光长远，强烈推荐。