下半年红利或将释放：面对新三板的持续交投低迷，上周五的证监会新闻发布会上，新闻发言人邓舸表示，“近期，我会加大对新三板市场主体交易行为规范力度、严厉打击内幕交易和操纵市场等违法违规现象，使异常价格成交大幅减少。从4月中旬开始新三板市场交投活跃度有所回落。”

这也是证监会首度回应新三板如今二级市场萎靡现状。新闻发言人邓舸表示从长期看，市场监管的加强和交易行为的规范，有利于进一步提升新三板价格发现功能和运行质量，促进市场健康发展。

汉理资本董事长钱学锋此前表示，新三板从2013年的默默无闻，到2014年向全国开放，以及引入做市制度，到2015年上半年的火爆，下半年还会有四大政策利好陆续推出，即分层制、集合竞价制、降低投资人门槛以及转板。

在钱学锋看来，新三板不仅是创业者的“纳斯达克”，其实也是创业投资基金的“小鲜肉”，因为流通性的不断改善，使V C通过新三板协议转让或者做市转让退出都成为可能，尤其是行业前景看好、市场潜力巨大、有相当技术门槛和较好管理团队的挂牌公司，将通过新三板不断地融资、发展、壮大。

齐鲁证券认为，股转系统对待新三板市场是抱着长远发展与小心呵护的态度，对待任何可能影响市场稳定的行为都会采取零容忍的态度，必将采取相关措施。而对于未来的投资选择，民生证券建议投资者持续关注新三板市场，同时深入甄选并逢低布局政策调整后的潜力股。

值得期待的是，全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉近期撰文指出，新三板是中国资本市场最大的创新，随着市场不断发展壮大，新三板的创新空间将会更大。新三板今年在制度创新方面的重头戏还是实现市场分层，其目的是实现差异化管理。

定增破发率超17%：与成交量和指数不断下跌相悖的是，新三板定增市场依然火爆，上周共有61家新三板企业发布定增预案，累计计划融资金额为45.28亿元，与前一周相比有所增加。有8家公司实施定增，募集资金1.73亿元。南都记者根据同花顺iFinD统计数据发现，今年以来新三板实施的增发达到660起，合计金额超过310亿元。

但与之相伴而来的，却是定增破发。据民生证券新三板研究中心的统计数据，2015年4月1日至6月17日，共有1125家新三板公司披露了增发预案。其中，相比6月17日收盘仍处于破发的公司共有107家，单日破发率9.51%;其间出现过破发的公司共有197家，累计破发率17.51%;破发后价格回归到定增价以上的有90家，占破发比例的45.69%。

民生证券研究中心认为，正是由于新三板市场与A股相比交投活跃度较差，且交易方式上做市与协议并存，因此定增破发对投资者而言具有风险和收益的双重影响。一方面，定增破发比例高达17%以上，在二级市场交投不活跃的情况下，参与定增的投资者可能面临着被套牢的风险；另外，定增破发后价格重新回归的比例亦较高，为45.69%左右，这意味着定增破发公司中存在的套利机会有待发掘。