3）估值情况：近年来整体PE稳定在20倍左右

从估值情况看，纳斯达克市场整体PE曾在1999年底时达到历史高点56.92倍，在此之后该数值便掉转直下，近几年来都在20倍左右徘徊。横向比较来看，近几年纳斯达克整体PE略高于纽交所整体PE，与纽交所较为相近。

一、十五年沉浮，纳斯达克重现辉煌：紧紧围绕”创新”、“成长”等标签，拥有灵活的上市条件、先进的交易手段和新颖的分层制度的纳斯达克，虽然只有短短40多年的历史，却成为全球最大的证券交易所。在40多年的发展史中，纳斯达克孕育了像微软、苹果、谷歌、亚马逊这样的超级牛股，也成就了诸如彼得·林奇、沃伦·巴菲特等人的造富神话。不过在1999至2000年的纳斯达克科技股泡沫，也成为老一辈美国投资者心中永远的痛，并深深的烙印在各国投资学的教科书中，成为风险教育的重要材料。

纳斯达克泡沫始自1998年9月，当时纳斯达克综合指数从1500点开始一路上行，至98年底时达到2200点，至99年底时达到4000点，待到2000 年时达到疯狂阶段，企业估值被炒到天价，成交量不断放大，当年3月10日收报5048.62点；随后，纳斯达克泡沫破裂，转为下跌，2000年3月11日到2002年9月，在短短30个月内，纳斯达克指数暴跌75%，创下6年中的最低点位。在经历了纳斯达克股灾之后，无数人倾家荡产，跳楼自杀，超过一半的公司或直接退市或通过并购谋求出路，甚至破产而销声匿迹。

大浪淘沙，如今在资本市场摸爬滚打的投资者，已鲜有亲身经历过科技股泡沫时期的那种疯狂。但16年后的今天，纳斯达克却又在一路引吭高歌——2015年6月23日，纳斯达克综合指数报收5160.10点。两代人，两个不同时点，在几乎同一点位遥相呼应。

一些人担心科技股泡沫是否会卷土重来，另一些人则认为美国当下逐步复苏的实体经济足以撑起5000乃至更高的点位。16年过去了，纳斯达克发生了怎样的变化？当初引领风骚的公司现在去哪儿了？现在的领头羊又是谁？纳斯达克的沉浮史对我国创业板有什么样的启示？这都是我们要思考和研究的问题。