在牛市氛围下，伞形信托较高的杠杆比例，无疑是吸引劣后端资金的重要原因。但是，杠杆就像是一把双刃剑，在助涨的同时，面临市场大幅下跌的情况，其助跌作用也同样明显。

实践中，由于伞形信托对投资者门槛要求较高（通常在300万元以上），因此大多数中小投资者望而却步，他们倾向采取另外一种方式，通过配资公司来进行融资，配资公司所设计的投资分级结构与伞形信托类似，只不过后者是配资公司拿优先级，投资者拿劣后级，而配资公司的资金来源中，一个重要的渠道就是银行贷款。

《财经》记者了解到，在工行1800多亿元的入市资金中，有将近1200亿元做了配资业务，这其中主要通过伞形信托和结构化的信托产品作为通道。但是，工行配资业务风险却很小。财政部对工行的配资业务做了压力测试，结果发现当上证综指跌至3000点的时候，工行配资业务的亏损规模为5000万元，当上证综指跌至2000点的时候，亏损为1亿元，有非常宽广的安全边际。

所以此轮沪指跌到3500点的时候，工行的配资业务尚处在安全区间，基本没有风险。 一位国有银行财管部资深人士对《财经》记者表示，银行资金和股市之间的防火墙，虽然不能说百分之百有效，但是整体上是成功的。股权质押贷款业务早已有之，但其占比在整个银行贷款规模比例中几乎可以忽略不计。对于受益权项目来说，虽然会对接银行的表外理财项目，但是银行自身对这项业务的占比控制的很严，目前没有太大风险。银行对券商等机构的直接贷款，由于没有实物抵押，各个银行向来做的比例也较少。

虽然A股此轮大跌引发了系统性风险，但是大多数银行在此次股灾中毫发无伤，这是因为银行对于股市的各种融资大多是在沪指2000点-3000点内进行，此后沪指迎来急速上升，点数虽高但时间很短，因此，股市下跌时的点位并没有触及银行的止损线，银行因救市躲过了一劫。