新增投资需求有望显着增长：不可否认，大规模地方债置换引发的供需矛盾担忧，已经成为近段时间以来制约债市行情的一大关键因素。从供给角度来看，下半年宽财政将大概率得以延续，在此背景下，年内还有可能推出第三批置换债，城投债发行也有望放量，从而成为基建融资等实体经济稳增长的重要力量。但另一方面，未来一段时期新增的各类投资需求，也有望大大对冲和缓解市场的供需矛盾。

日前，货币当局宣布进一步大幅向境外投资者开放银行间市场，银河证券就此指出，央行[微博]此举将对缓解供需矛盾产生非常积极的作用，中国债券市场目前的收益率水平对于海外投资者具有明显吸引力，这一举措势必会给债券市场带来大量外部新增资金。

国泰君安则指出，在经过此前A股市场短时间的急速重挫之后，部分撤出股市资金对债券投资需求也将会升温。同时，继2013年年中的“钱荒”以来，余额宝[微博]等各类理财产品的收益率目前正降至历史低谷，而社会负债端资金利率的坚冰也正在被打破，相关大类资产配置的效应，将为债市带来新增需求。

此外，针对各家政策性银行分别获得央行和财政部追加注资的传闻，分析机构纷纷表示，此举一旦落实，无疑将大大缓解利率债市场的另一个供给来源，从而进一步减轻供给压力对于市场心理的冲击。