中小投资者成关键的“中间派”：与持股基金、券商不同，万科股东里还有大批中小投资者。截至三季度，万科A还有332339户股东，而这部分投资者的立场也左右着万科的去向。

在万科股权之争中，涌现了一批“挺王派”的投资者。一名叫“火星东”的股民12月18日这样表示，“同不同意万科的方案，都把资金锁在里面了，如果 方案迁延日久，对宝能的短期负债的流动性造成打击，这个过程中会发生什么变化都围绕一个利字，对散户是不利的。这一招过后，宝能若会坚持将造成抛压，增发 方案对各方不利的话，万科管理层就是要联合一些力量对付现有持股股东了。不是个好现象。”

“这个斗法多半以宝能出局告终。借短投长本是一大忌。何况还是杠杆。他们斗可能会危及我们散户了。还好买入不多。”另一名叫“学习进步888”的散户如是说。

相对于立场鲜明的观点，部分投资者还是以利益为主。在股吧里发起的“万科宝能喊你站队，你挺谁？”的话题中，记者注意到，“此时此刻，还是那句话， 王石你早干嘛去了！”成为回帖最多的消息，但也有散户直言，“不管是谁的万科，只要一心做实事，把企业当成生命一样去经营，给广大投资者长期较好的回报， 这个就是好公司。”

小股民“奇云论股”称，作为万科20多万小股东之一，这几天来一直彻夜关注万科与宝能之间的股权大战，毕竟关乎自己的身家性命，要问我站在哪一边， 我只能回答：“我站在支持股价上涨的一边。你们打架不要连累我，谁连累我我投谁反对票！”“奇云论股”算了一笔账，如果要增发来稀释宝能的股份，也同样稀 释了散户的股份，而增发价格按照20个交易日均价的90%是16.71元，低于现在的市价。

部分价值型基金撤离 称“看不懂”：万科A2015年三季报显示，其前十大流通股东分别是华润股份有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED、国信金鹏分级1号集合资产管理计划、前海人寿保险-海利年年、中国银河证券、中国证券金融股份有限公司、中信证券、华泰证券、招商财富- 招商银行-德赢1号专项资产管理计划和前海人寿保险-聚富产品。

此前，诸多持有万科股权的公募基金公司和券商，几乎都对此事件“三缄其口”，有的以不方便评论公告为由拒绝接受采访，有的是以“指数基金被动持股”进行回应。

华南一位从2013年就开始重仓并将万科A买入前十大重仓股的基金公司投资总监、基金经理直呼“我现在看不懂了”，“在万科A股价位于20元左右时，我已经清仓了。”

至于清仓原因，其表示，“万科这么大的体量，短短10多个交易日，涨幅已经超过50%，现在股价已经透支了，所以选择卖出。”

有基金经理表示，该事件的本质在于三方面，一是万科在今年11月、12月宝能系又一轮大举增持之前，股价一直被严重低估，王石、郁亮等管理团队负有 不可推卸的责任；二是万科股权结构有非常明显的缺点，即股权结构太过分散，作为万科大股东的华润持股比例仅有15.23%；三是宝能系其实用了杠杆收购， 这和海外资本如出一辙，只是在目前A股市场还比较少。