资产荒+行情转暖：场外配资作为2015年市场暴涨暴跌的推手之一，加剧了股市投资风险，此番卷土重来，引发部分市场人士担忧。不过《第一财经日报》记者采访了解到，这一轮场外配资的反扑有特定原因，而在经历几番清理整顿之后，难复往日光景。

目前配资链条难以斩断的主要原因之一，就是资产荒。“钱太多了，民间资本充裕，房价又炒太高；银行的钱也没地方去，我们的同业理财产品，银行来买都要排队。”前述信托人士称。除了资产荒，回暖的股市也挑动了场外配资的神经。数据显示，3月1日至今，A股指数一路震荡向上，本周两次突破3000点。而正是A股指数反弹的这段时间，疯狂的配资客又前赴后继地加入了新的赌局。

值得玩味的是，目前市场对A股“吃饭行情”能走多远尚未达成共识，也就是说，大加杠杆的配资客随时可能面临血本无归的风险。从证券业协会公布的数据来看，在去年6月底场外配资的鼎盛时期，通过恒生公司Homs系统、上海铭创、同花顺(75.710, 0.74, 0.99%)系统合计接入证券的客户资产规模近5000亿元。这5000亿元存量配资的几番清理整顿工作在去年9月初被明确了时间表，监管层要求存量配资应于2015年9月30日前完成清理，个别存量较大的公司，不得晚于10月底前完成清理。

但《第一财经日报》记者此前跟踪采访发现，在去年10月配资清理大限临近之时，随着市场一度回暖，以民间配资为首的杠杆资金就未曾消停，而对于经历清理后场外配资的剩余量，市场并无统一的可信数据。“场外配资一直没有完全根除，就算是在去年监管最严格的时候还是有漏网之鱼，但是现在了解到的情况是现存体量很小，最主要的是市场需求并不旺盛，所以对市场的整体影响比较可控。”有卖方分析师对《第一财经日报》分析称，当前市场的一个新变化是整体杠杆率不算高，对杠杆尤其是两融、银行结构化配资等场内杠杆的监管态度比之前宽松了很多，但对场外配资的监管相信不会放松。