宛如A股翻版：若不考虑货币属性和交易机制，比特币投资的群体分布，似乎正在A股化。21世纪经济报道记者了解到，无论是采用程序化（API）和量化策略交易的专业机构投资者，还是三四线城市等地区缺少投资经验的中年人群，都已较多地涉猎这一市场。

卢月（化名）正是比特币机构投资者中从事具体交易的代表。“专门有公司成立基金做这个，比如香港比特购交易公司。”卢月告诉21世纪经济报道记者，“主要做的是API交易，也就是利用代码、机器人进行自动化交易。”由于比特币可在火币网、OKCoin、比特交易网等多个互不连通的平台交易，因此不同平台间的价差，成为了API交易的主要围猎对象。

“因为套利空间大，前几天（火币网）跟其他几个平台差价相差大概有百分之二到五左右，所以差价比一般大很多。”卢月告诉记者，“跟成交量也有一定关系，成交量大交易的量也会相应提高，交易机器人频率也会增大。”

卢月表示，API交易的特点和期指的量化具有相似性，具有高频、风险低等特点。“基本上是无风险套利。一方面买进，一方面卖出，基本上保持率不变，资金是越来越多的，所以比其他的投机、炒作稳定，基本上每天都是盈利的。”而在卢月看来，目前对于其交易最大的影响是监管框架的缺少。“希望有监管，因为现在没有监管，有什么消息媒体发出来都会引起价格的波动。”

在专业机构投资者进行套利交易的同时，另一群散户则也关注到了比特币的投资机会。据21世纪经济报道记者调查了解，比特币的交易已蔓延至一些三、四线城市，而其中不少中年人群也加入了比特币的投资大军。“我们这边不少在银行工作或者退下来的中年人都在参与比特币的投资，投资这个的以女性居多。”东北地区一位银监系统人士表示，“大家都是通过口口相传、一个介绍一个知道比特币投资的，普遍额度都在七八万，许多干部也在做，像我认识的一个我们地方上人民银行的人也在投资。”

在这位银监人士看来，由于比特币投资缺乏有效监管，其交易机制、市场风险、投资者适当性管理均也存在较大的空白和不确定性。“比特币减产这些基本面的确可能导致价格上涨，”前述银监人士称，“但目前这在国内就像是一个法外之地，因为无法成为货币，（比特币）可以说完全成了投资甚至投机品，还缺乏足够的约束，投资者应该重视其中的风险。”

事实上，在部分投资者收益翻倍的背后，也有诸多投资者亏损而终。林强就表示，比特币是项“一将功成万骨枯”的投资领域。“赢者的钱都是亏损者的尸骨，所以亏损的应该是大多数。”林强坦言。