养老保险若注入 目标期限基金需求潜力巨大：国内 FOF 基金起步不过十年时间，但发展速度很快。目前市场上已有接近 500 支非公募 FOF 基金，尤其是在近两年发展速度惊人。有理由可期，未来 FOF 将在基金市场上占有重要的一席之地。

从类型上看，随着基金市场产品越来越多样化，可配置的资产类型进一步补充，FOF可投资的标的也越来越多，目前 FOF 产品类型也将进一步丰富。尤其值得注意的是，目标期限基金在中国还未发展起来，参考美国目标期限基金巨大的资产管理规模，中国可以借鉴相似发展路径。如果政策能够放开，中国巨量的养老保险资金规模将会带来巨大的资金注入。目前中国年金基金存量已达 7000 亿，机关事业单位正在建立年金制度，改革以后每年增量大约上千亿，再加上企业年金的增量一千多亿，合计年度增量接近 3000 亿元，因此未来对生命周期基金的需求是有巨大潜力的。

从管理人上看，券商、信托在 FOF 产品上发展已经逐渐成熟，第三方理财机构、银行、保险也将跟进，未来 FOF 有望形成基金市场上的新的热点。从政策上看，2016 年 6 月证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指南第 2 号——基金中基金指引（征求意见稿）》，公募基金 FOF 即将进入实质性操作阶段。FOF 公募基金的放开成为基金发行人产品线完善、产品创新的新蓝海。

随着FOF 基金规模不断发展，这一新兴市场将吸引更多的投资者与管理机构。对于 FOF运作方式与投资策略的研究也会更为深入和成熟。未来国内 FOF 收益率与规模值得期待。