市场干预之辩：交易所接连“被黑”，游资选择撤退或转向，监管力度是否恰当再度成为市场人士热议的话题。在巨泽投资董事马澄看来，当前的监管从长远来看是有益的，因为目前监管不仅打击欺诈发行、财务造假，而且打击恶意操纵、概念恶炒等。但过于严厉的监管，特别是打击各个板块龙头个股的做法会使市场人气涣散，极大地打击市场人气。

“对于习惯了题材炒作的游资来说，这场严厉监管似乎来得太快、太猛。在未来的资本市场中，题材炒作的赚钱效应可能要大打折扣，这一点要做到心中有数。在投资时，要注意向价值投资理念靠拢，唯有适应市场，才能赢得市场。”马澄说。

不过周琪则表示，对于职业的打板选手来说，远离题材仅是暂时的，只要涨停制度不取消，超短操作的交易策略就仍然具有吸引力。“超短的形成本质上就是利用波动，赚取差价。流动性越充足、波动越大，超短就有空间，就会有更多的人参与超短，从而整个市场流动性更加充足。而流动性正是整个市场最核心所在。”周琪称。

“我的看法是要适度监管，其中纯筹码的炒作，比如次新股和高送转是最应该控制的。这类股票容易把整个市场的估值提得很夸张，拓展了整个市场的波动高度，酝酿系统性风险。”张林表示，这类股票由于盘子小筹码松，最容易成为多数游资的抬拉对象。“有同行交流时说，题材股小盘股行情，什么都不做，做次新股就可以。”张林坦言。

在多数市场人士看来，监管整体的高压态势短期内料不会发生重大改变。不过记者也注意到，近几个交易日中，因股价波动异常而特停公告明显有所减少，廊坊发展(20.330, -0.21, -1.02%)、名家汇(71.880, 1.26, 1.78%)等近期连续大涨的个股也没有被特停。“看得出监管也在平衡拿捏力度，起到效果了就松一点，松紧结合，毕竟本意不是为了把市场管死。”周琪分析称。

投机客如何转向？“按上证所发布的异常交易认定标准，很多超短线操作的手法都存在被认定为异常交易的风险。资金量大，点火、打板、加单护板等手法都不敢乱用。”周琪（化名）是上海一家趋势交易私募的超短线操盘负责人，他便告诉记者，由于公司风格激进、资金量不小，目前超短交易已经暂停；而他本人在闲暇时间则看起了价值投资相关书籍，研究盘面的同时也开始研究公司基本面。

除了上证所，深交所过去一周连发三文，直接点名此前市场追逐的热点题材，称针对虚拟现实、石墨烯、人工智能、PE+上市公司、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材，将保持高度敏感，督促公司准确完整地披露具体情况和对公司的影响，并对存在的风险进行充分揭示，同时将细化停牌冷却、内幕交易核查制度，遏制市场炒作。

若说点名热点题材仅能起到警示作用，那么停牌核查（特停）则是见效更为迅速的杀手锏。据《第一财经日报》记者不完全统计，7月以来已经有包括GQY视讯(14.740, -0.01, -0.07%)（300076.SZ）、特力A(65.360, -1.13, -1.70%)（000025.SZ）、东旭光电（000413.SZ）、恒信移动(18.780, -0.02, -0.11%)（300081.SZ）等近20家公司因为股价波动异常而停牌自查。

老林（化名）是一位短线交易的“老江湖”，股龄超过10年的他以近3000万的自有资金追踪热点题材，一周平均交易2~3次。凭借多年积累的经验和较强的风控意识，他躲过了2015年的股灾。不过他却告诉记者，“这段时间监管严查，我的常规打法完全不好做，已经休息了2个礼拜。”回复记者微信时，老林正在国外度假。

而张林则告诉记者，前期被特停的个股基本属于“四板特停”，股票特停复牌之后，多数会继续下跌，在游资眼里这是一种“特停魔咒”。“上个月下旬，我们曾经参与过一只AR概念股的打板，特停复牌之后我们想打破特停魔咒，所以用大资金试图去封板。但当天我们打单之后接到了交易所的口头警示，不撤单就要被禁止交易一个月。”张林透露。

“指着市场生存的话，总归需要找到应对策略。我们的想法是暂时远离题材，跟随市场、做一点价值投资，不过也是建立在用投机的眼光去投资的价投，主要仓位不乱动。”周琪如是表示。