市场无视基本面：股票在基本面不佳的情况下能否上涨，一直是投资者对于市场的主要担忧。Natixis全球资产管理公司的首席市场策略师拉弗蒂（David Lafferty）指出：“推高市场的是投资者的信心，而不是基本面。”

他表示：“我希望看到盈利增长状况得到改善。”事实上，即使是乐观的投资者，疲弱的业绩也是最常提到的担忧。并且这种担忧有一个很好的理由。根据FactSet的数据，标普500指数成分股公司的每股收益总额同比下降3.5%。约有90%的公司在上周五公布了季度财报。

此外，盈利有望看到连续第五个季度的同比下降，上一次发生在2008年第三季度至2009年第三季度。然而，市场已不顾这些结果而迎头向上，有时是无视常理和基本面的。

悲观还是乐观？花旗集团周四公布的一份最新报告称，尽管一切都显露出不祥之兆，但投资者不应该拒绝一波涨势。花旗指出：“那些更倾向于站在市场外看热闹的人应该明白，对于全球投资者来说，美国股市仍显示出一些高度可取的特质。一段时间后，它将会逆转这种惯常的动量交易，但我们却视之不见而选择去其他地方。”

Robert W. Baird & Co.股票交易员安东内利（Mike Antonelli）认为：“市场的行为总是会带来最多的痛苦。”对于投资者没有过于兴奋，安东内利感到安慰，他常常引用金融投资大师坦伯顿先生（John Templeton）的名言：“牛市生于悲观，长于怀疑，成于乐观，死于疯狂。”

安东内利认为：“根据以往经验，市场顶部的基本特征是投资者情绪极端兴奋，而目前看不到这种情况。”那么，为什么所有精明的投资者都给出警告，其中不乏Janus Capital Group的领导者索罗斯这样的人物？

ConvergEx Group的首席市场策略师克拉斯（Nicholas Colas）是这样解释的：“很难去质疑精明的投资者，但是没有人真的能够列出市场为什么会崩溃的具体原因。很多问题都是已知的。它们非常合理，但却是众人皆知的。”当然精明投资者们所发出的小心和谨慎的呼吁有它的价值。

Natixis的拉弗蒂（Lafferty）认为：“我们不是持有现金的一群懦夫，我们认为估值被高估。”但清空一切从本质上来说似乎很难算是一种策略。Ritholtz财富管理公司的研究主管迈克尔（Michael Batnick）称：“‘清空一切’不是建议，而是市场营销手段。关心你的金融权益的人不会说出这句话。”

迈克尔表示，对于投资者来说，最好的建议不是恐慌或过于兴奋，而是把眼光放在长远的利益。他指出：“即使精明的投资者是对的，并且所有资产类别都出现U型反转，进而往下跌，但你永远不会听到这个人回到市场后说出购买一切资产的话。”

他认为：“他们要对两次，这种可能性实际上是零。”