机构去留如何影响业绩？首先，理财不二牛对近年来份额变化较大的基金及其业绩进行了一个汇总。Wind数据显示，近一年来共有650只基金的规模缩水了50%及以上。其中定制基金的数量为108只，占比16.62%。

2016年上半年，共有514只基金的份额整体降低了50%以上，其中机构持股占90%以上的“庄基”达到157只，占到整体的30.5%，和近一年来相比几乎翻倍。那么，这些规模变动很大的基金，业绩表现又如何呢？

据Wind数据统计，开放式基金在2016上半年，份额整体降低50%以上、机构投资者持有比例达90%及以上的共有151只。其中混合型基金114只，债券型基金16只，其余类型的总量相对较少。近一年来，规模缩减了50%以上的开放式基金为103只，其中混合型91只，债券型6只，其余类型因数量较分散不再赘述。

下面，我们就重点来看看这两类基金的业绩，首先来看一下它们整体的市场表现。据Wind数据和基金2016年中报统计，混合型基金共有1928只，今年以来平均收益率为-5.73%，近一年平均收益率为13.69%；债券型基金共有1178只，今年以来平均收益率为1.63%，近一年的平均收益率为5.48%。

那么，上述规模变化较大的基金收益率有多少只达到了这一平均收益率呢（详见表2）？出乎意料的是，两种情况的差别还是比较大的。先来看今年以来的业绩表现，在114只规模缩水超过50%的定制混合型基金中，有113只都超过了同类基金的平均收益，唯一一只例外就是今年遭遇了机构巨额赎回的西部利得成长精选。该基金二季度规模从26.81亿元缩水至5293万元，降幅高达98.03%。其重仓股*ST八钢的重组失败直接带动其净值持续下跌，累计跌幅达12.7%。

从近一年的统计结果来看，91只份额降幅超过50%基金中仅有6只达到或者超过同类基金的平均收益率，这表明机构巨额赎回对基金业绩表现的影响还是非常大的。一位大型公募基金人士曾对理财不二牛表示，机构集中赎回造成净值暴跌的极端情况其实也并不多见，此前出现过几例，但目前比较常见的做法是基金公司自掏腰包补偿损失、修复净值。“因为机构已进行过赎回了，剩下的基金规模本来就不大，稍有波动就对净值产生很大的影响，但涉及的金额也不多。不过相关风险还是存在的，投资者要谨慎参与。”