无序贬值可能性低：从6.7到6.8再到7，市场机构对年内人民币汇率预估值一降再降。据不完全统计，近期至少有九家外资或海外机构下调年底人民币对美元汇率预估。其中，澳新、汇丰、瑞银、渣打均下调至6.9元，惠誉旗下BMI Research由6.8元下调至6.85元，中银香港由6.83元下调至6.93元，北德意志州银行和瑞穗证券均下调至7.0元。

分析人士指出，美元走强依然构成当前人民币汇率的主要风险。特朗普当选美国总统后，提出的多项财政刺激政策，为美元指数上涨提供了新的噱头。一些分析认为，激进的财政刺激，增添了经济增长的想象空间，与此同时，财政刺激带来了再通胀预期，有可能促使美联储更早更快加息。过去两周，美国十年期国债收益率反弹了超过30个基点，就是市场调整对美国经济与通胀前景看法的最好证明。虽然“特朗普新政”的效果有待验证，短期内对美元汇率和利率的刺激可能边际趋缓，但确实为中期内重估美元定价提供了新的依据。

美联储12月议息日期渐近，升息预期持续上升，也为做多美元创造了绝好的市场环境。美联储主席耶伦上周在美国国会听证会上称，美国经济已取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快的到来，而美国国债利率期货数据显示12月加息概率已接近100%，美联储12月加息几乎已是板上钉钉。

另外，今年以来海外“黑天鹅”事件不断，年底意大利修宪公投结果难料，继英国脱欧之后，欧元仍面临政治不确定性风险，也可能为美元指数上涨贡献额外动力。

分析人士指出，自去年“8·11”汇改后，监管部门转向追求保持人民币对一篮子货币汇率的稳定，对人民币对美元双边汇率波动的容忍度逐渐提升。事实上，近期人民币对美元出现一定的贬值，与经济周期、政策周期的变化是匹配的，过度抑制人民币贬值，只会加剧定价扭曲，另外，在美元上行周期中，也须保留政策调控余地，不能很快就把“弹药”打完。但与此同时，预期监管部门仍会适时适当修正贬值速率，确保人民币对美元汇率贬值有序、可控。分析人士表示，我国拥有巨大的外汇储备，仍为人民币汇率稳定提供坚实的基础。此外，我国是资本管制的国家，人民币资本项目下还不能自由兑换，人民币兑美元贬值是不会失控的。

综合市场分析来看，当前美元维持升值趋势，上行空间难料，但相对强势可期；人民币汇率企稳有赖于中国经济有效企稳；如此内忧外患局面下，外汇市场供求关系一时难以扭转，但出现无序贬值的可能性仍低，对一篮子货币汇率则仍维持总体稳定，在非美货币中表现已算可圈可点。