蚂蚁金服着急可能还有上市：11 月月底，蚂蚁金服的董事长彭蕾发内部信回应生活圈事件。信中她说自己正在美国出差。彭博社报道说，她这次到访，意在为蚂蚁金服最早明年进行的 IPO 上市打基础。

今年 4 月，蚂蚁金服完成 45 亿美元融资、估值达到 600 亿美元后，传出过许多关于蚂蚁金服上市的消息。对类似的报道，蚂蚁金服回答一直是“上市没有时间表”、“上市不是一个目标”。支付宝那个网红气质的公众号则直接说“毛计划都没有，意念股吧”、“每隔两三个月就得来一发”。

这些话语都表达出公司不急于上市的意思。到了 10 月，蚂蚁金服还分别对在香港和内地 A 股上市的消息做了辟谣。但 11 月开始，口风完全变了。阿里最重要的两位高管马云和蔡崇信 11 月初同时对蚂蚁金服在香港上市的可能性公开发表看法。

在一场香港峰会上，有人问蔡崇信香港该怎么做才会吸引蚂蚁金服登陆。蔡崇信回答说，他不会提出具体建议，但认为香港应该尝试接受新事物，而且把监管较严的上市制度改成以披露为主。

马云是在接受《南华早报》采访时，专门提到了蚂蚁金服赴港上市的条件：“现在有很多媒体报道和猜测说蚂蚁金服是否会在香港上市。只有在我们认为这个城市准备好的时候，我们才会过来。”

对蚂蚁金服来说，理想的三个上市地点是美国、香港、中国大陆。其中，美国三大股票指数最近连创新高。阿里巴巴已经在美国上市，跟阿里巴巴采用同种公司架构的蚂蚁金服不会遇到过多制度上的羁绊。如果能尽快在美国上市，拿到高市值，对蚂蚁金服、阿里巴巴和双方董事会都有利。

但一位私募股权投资从业者对《好奇心日报》表示，蚂蚁金服去美国上市上市更容易一些。“在美国上市也要排队，香港才是这三个地方里最松的。最近它们只要求拟上市公司找到符合规定数量的机构投资人，就可以核发。但香港的问题在于不允许存在蚂蚁金服这种公司结构，就是不允许所谓的‘同股不同权’。”

这正是马云、蔡崇信上个月谈及港交所时希望对方改进的地方。一位在曾美资银行工作的投资分析师认为 A 股是蚂蚁金服能拿到最高市值的地方。蚂蚁金服 5% 的股份来自全国社保基金的投资，它在 A 股上市会得到公募基金的追捧。

蚂蚁金服跟 A 股的联系不止于此。马云在 A 股持有白云山股份，还是另一家上市公司恒生电子的实际控制人。“如果他想让蚂蚁金服上市，这两个公司就是直接的壳资源。”这位分析师表示。但不管在哪个市场，时间都变得急迫起来。

蚂蚁金服估值超过 600 亿美元，在非上市互联网公司里仅次于 Uber。但它还是一个基本局限在中国市场的生意。资本市场对它的价值评估高度取决于中国市场——一个 GDP 增长率已经连续三个季度小数点前后数字一模一样的市场。

此外今年科技创业公司的融资环境也远不如去年。汤森路透统计的数据显示，中国公司前三季度在境内外的 IPO 项目总计融资仅为 288 亿美元，比去年同期下降了 31.6%，其中六成的资金还流向了金融和工业这样的传统领域。

还没上市的几个互联网巨头看上去一时半会儿也上不了市，美团点评挣扎于盈利、滴滴面临监管问题。2000 年美国科技股泡沫破裂的时候，英特尔、微软这些业务规模、盈利水平都没问题的公司，股价也不可避免的单日暴跌 22% 和 15.6%。蚂蚁金服得快点了。

大公司有充足的动力自己做支付：马云说商业基础设施是自己的目标，支付宝是其中之一。但有能力拿到支付牌照的公司，也都有充足的动力去做自己的支付，远离马云的基础设施。美团在九月份点评收购钱袋宝，获得互联网支付、电话支付、银行卡收单牌照。双方都没有透露具体交易金额，市场上一个猜测是 8 -13 亿元。

美团这么做可以得到的益处是省下付给第三方支付公司的手续费、赚取付给银行刷卡通道费和商户业务收单费之间的差价。曾参与建设银行上海分行 POS 机业务的一位工作人员告诉《好奇心日报》，刷卡通道费和商户业务收单费之间的差价一般在在交易额的千分之一到千分之三之间。以美团点评 2015 年 2000 亿规模的交易额计算，这笔差价也达到 4 亿元。

此外消费者付到美团点评的钱不会马上到商户那里，一般都会有 7 天账期。有了自己的支付牌照后，这笔费用多在美团账户上停留一天，就能多产生一天的流动资金以及活期存款利息。同时，美团点评保护自己的交易数据不被竞争对手知道。支付宝的口碑是美团点评的直接竞争对手。

十年前，绑张银行卡需要你去银行柜面操作，极其繁琐。但随着支付宝的努力，快捷支付已经非常普及，任何支付服务绑卡都只要卡号、手机号和短信验证而已。支付宝教育了市场，现在竞争对手进来了。

除了美团点评，还有一些公司近期也自己买了支付牌照。唯品会十月全资收购浙江贝付，获得贝付的互联网支付牌照；美的集团在同一个月收购神州通付，获得互联网支付和电话支付牌照；今年年初小米花费 6 亿元收购捷付睿通也拿到支付牌照。

苹果、小米、华为、三星这些手机硬件厂商是另一类。它们一家一家跟银行谈好支付手续费率，然后用户把银行卡跟手机绑定、消费支付时再用指纹确认。银行对此是支持的。Apple Pay 正式进入中国后，无论是“四大行”的建设银行、中国银行，还是属于普通商业银行的浦发银行、招商银行，都推出针对把银行卡跟 Apple Pay 绑定的奖励服务。

银行这么做是因为在整个绑卡、消费环节里，资金只在客户银行账户和商户之间流转，交易产生的手续费留在了银行这里。这跟支付宝 2014 年遇到的待遇不一样，银监会和央行联手发文，规范商业银行和支付宝之间的合作，保证资金安全和客户信息安全。