风控被提到重要位置：宏信证券的前身为和兴证券，由于宏达集团与四川信托的股权关系，被四川信托持有60%以上股权的宏信证券，也被认为是宏达系下重要的金融资产。

但即便公司券商牌照取之不易，宏信证券在增资扩股方面却少有动作。资本是券商发展的主要动力，未来宏信证券是否有相关安排？这些问题同样因宏信证券方面尚未回复而无从得知。

目前，宏信证券股东共计12名，其中四川信托持股比例约为60.38%、凉山州国有投资发展有限责任公司占比约9.59%、南充市国有资产投资经营有限责任公司持股6.7%排在前三。而回溯宏信证券股东变更、股权变更历史，其股东结构稳定，少有变化。据现有公开工商信息资料显示，其引入外部股东的做法，仅见于2010年引入宏达集团。

看上去，宏信证券的增资还仰仗于既有股东。而其大股东却正经历多事之秋。目前宏达系整合四川信托的计划几经起伏。以1月18日的最新公告来看，宏达股份决定终止收购四川信托40.9246%股权的重大资产重组。这是否会影响到宏信证券的发展暂不可知。

2017年1月末，宏达集团举行了金融板块2016年度颁奖活动。宏达集团主席刘沧龙对以四川信托和宏信证券为核心资产的金融布局提出了行业自律能力、风险管控能力、资产管理能力等七条金融从业者需具备的核心竞争力要素。显然，面对2017年依旧严峻的强监管态势，宏信证券自律、风控等能力被提到更加重要的位置。

掩盖在数字下的问题：业务上的种种问题都需向上溯源，不少市场人士将目光聚焦到宏信证券的公司治理上。而这不得不说到其高层人事变动。2014年7月，宏信证券老将刘晓亚在担任5年董事长后，由原中信证券(16.670, 0.16, 0.97%)副总经理、经纪业务负责人吴玉明接任。

一位关注宏信证券的业内人士告诉记者，作为四川本土的老牌券商，宏信证券早期发展不尽如人意。在2012年券商创新大会召开后，2013年以四川信托为首的股东们对宏信证券进行增资，意欲大力加快宏信证券发展。也是在此背景下，公司很快地引入了更为有力的高管及其团队。具体来看，2013年8月，四川信托、泸州国资、南充国资等对宏信证券增资，注册资本由5亿元扩大到10亿元。

增资后不久，2014年7月，宏信证券开始了一大波董事会及高管人事变动，吴玉明就任董事长，刘晓亚任监事。曾于2013年因在国信证券期间旧案被捕的宏信证券原总裁段文清，让出董事席位，由张勇继任。同时由于段文清涉事，总裁职位悬空，吴玉明挖来其在中信证券天津管理总部时的两名老部下，宋成揽董事席位，并担任宏信证券总裁职务，宋卫初则为分管资产管理业务的副总裁。同样有着中信证券履历的葛政于2014年12月进入宏信证券，任公司副总裁并分管上海分公司。

上述中信证券干将就任后，2015年，宏信证券累计实现营业收入17.2亿元，同比增长104%，完成年度目标的190%；实现利润8.02亿元，同比增长100%，完成年度目标的190%。宋成在当年年度报告中提及，这一经营业绩大幅度超额完成董事会制定的全年目标任务。

然而这一快速的发展或仍需冷静看待。彼时宏信证券董事长吴玉明提及，在突破性增长下，“尚需看清掩盖在经营数字下的问题，资管、固收、投行等业务的基础工作做得还不够扎实”等问题。