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权威人士详解新三板改革方向 公募期待新三板敞开大门

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发布时间: 2017-2-23 11:17

正文摘要:

目前新三板市场包括深化市场分层、改革交易制度、引入多元化机构投资者、完善投资者适当性管理制度等在内的一系列政策措施都在研究与规划当中。推动公募基金投资新三板的工作正有序推进。相关规则可能会综合考虑公募 ...

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停车无证 发表于 2017-2-23 11:18:00
公募期待新三板敞开大门:上证报记者还了解到,推动公募基金投资新三板的工作也在有序推进。从业内反映的情况来看,相关规则可能会综合考虑公募基金的投资规模、新三板的标的范围、是否提出封闭期要求、产品设计等四方面因素。

事实上,目前已有不少公募基金公司以专户产品的形式在新三板投资,公募基金也有参与新三板市场的意愿。但公募基金份额持有人资产规模普遍较小,其对风险收益的诉求、风险承担能力都与私募投资人差异显着,因此需要作出差异化的安排。

九泰基金总裁助理郑立昌提出,从管理人端看,A股公司市值较大,流动性充裕、信息披露充分,投资一个项目的调研成本、投资成本与收益之间可以形成较好的平衡。而新三板市场调研和信息收集的成本相对较高,公司股本较小,公募基金可投入的资金规模较低,允许公募入市,必须综合考虑管理人收益匹配的问题。

华夏基金研究发展部总经理骆红艳认为,公募投资新三板股票,可考虑在规模上作出一定限制,如2亿元或3亿元,同时在起始阶段设置一定封闭期,投资范围可限定在创新层公司或者做市交易的股票,以保证基金净值平稳、减轻赎回压力;在产品形式上,相比一步到位设立新三板基金,允许基金设立混合型产品、将新三板股票作为大类配置品种放开的做法更具有操作性,这对基金实现风险管理、保证正常申购赎回也较为有利。

此外,市场人士普遍提出,新三板市场应当以更大力度引入多元化的投资者,从类型来看,开放式基金、封闭式基金,包括养老金都可以考虑投资新三板,海外的很多机构资金也都在寻找长期的股权投资标的,未来应该有更多种类的机构投资者参与到新三板中。