公募期待新三板敞开大门:上证报记者还了解到,推动公募基金投资新三板的工作也在有序推进。从业内反映的情况来看,相关规则可能会综合考虑公募基金的投资规模、新三板的标的范围、是否提出封闭期要求、产品设计等四方面因素。 事实上,目前已有不少公募基金公司以专户产品的形式在新三板投资,公募基金也有参与新三板市场的意愿。但公募基金份额持有人资产规模普遍较小,其对风险收益的诉求、风险承担能力都与私募投资人差异显着,因此需要作出差异化的安排。 九泰基金总裁助理郑立昌提出,从管理人端看,A股公司市值较大,流动性充裕、信息披露充分,投资一个项目的调研成本、投资成本与收益之间可以形成较好的平衡。而新三板市场调研和信息收集的成本相对较高,公司股本较小,公募基金可投入的资金规模较低,允许公募入市,必须综合考虑管理人收益匹配的问题。 华夏基金研究发展部总经理骆红艳认为,公募投资新三板股票,可考虑在规模上作出一定限制,如2亿元或3亿元,同时在起始阶段设置一定封闭期,投资范围可限定在创新层公司或者做市交易的股票,以保证基金净值平稳、减轻赎回压力;在产品形式上,相比一步到位设立新三板基金,允许基金设立混合型产品、将新三板股票作为大类配置品种放开的做法更具有操作性,这对基金实现风险管理、保证正常申购赎回也较为有利。 此外,市场人士普遍提出,新三板市场应当以更大力度引入多元化的投资者,从类型来看,开放式基金、封闭式基金,包括养老金都可以考虑投资新三板,海外的很多机构资金也都在寻找长期的股权投资标的,未来应该有更多种类的机构投资者参与到新三板中。 |