业内：2017年监管力度加大。对于证监会屡屡挥出的重拳，重宇合众律师事务所首席合伙人涂崇禹对记者表示，2017年，证监会的首要目标是站在中立的立场维护全体投资者，尤其是中小股民利益，逐步推出注册制改革，让市场自己选择。建议继续大幅加大对内幕交易的民事、行政、刑事，信用联动处罚与制裁力度，提高监管效率，同时建立第三方举报奖励机制，科学细化、从严界定内幕交易认定标准，支持受害者通过集体诉讼索赔追责，确保从严监管。

北京中会仁会计师事务所主任丁会仁持有同样的观点，“2017年会是一个转折点，无论是上市公司，还是新三板，或者中介机构，这一年将会是特别的一年。”对于上市公司违法案件增多的原因，丁会仁认为，一方面是当前经济结构还在深度调整，另一方面是部分上市公司治理结构本身不完善。从深层次来说，我国资本市场尚不成熟，很多方面还有待完善。

新鼎资本董事长张弛则对监管提出了自己的建议。他认为，监管应该是多层次的监管，一方面是人的监管，一方面应该是系统监管，通过系统大数据来监管，有时候反而更加科学合理。

四成案件涉案金额上亿：《每日经济新闻》记者注意到，2016年资本市场上并购重组、新三板、私募基金、沪港通、深港通等特殊或新兴领域的违法行为时有发生，尤其是多种违法行为交织，容易造成市场风险外溢。

以并购重组领域为例，其表现形式为多类违法行为错综交杂。既有大股东滥用停牌规则玩转“切换式”、“接力式”重组内幕交易，又有上市公司与私募机构内外勾结，利用题材概念推升股价，高位减持套利出逃，还有中介机构利用规则模糊地带，对标的资产评估溢价高达数十倍，涉案环节从IPO向并购重组延伸。

而新三板市场由于特殊的功能定位、独特的交易机制差异化的运作模式，新三板不法行为多发。14起案件涉及新三板领域，占全部新增立案案件的5%。涵盖财务造假、信披违规、操纵股价、做市违规等多类违法行为。

《每日经济新闻》记者注意到，根据证监会官网披露，新三板财务造假第一案是参仙源财务造假案，参仙源通过少计成本、价格不公允的关联交易方式虚增利润1.29亿余元。

另一层面，从证券交易涉案金额以及非法获利来看，涉及资金屡创新高。去年查处的证券交易类案件中，约四成案件的涉案金额上亿元，其中80%老鼠仓案件的交易金额过亿元；证券交易金额最高值为57亿元，违法所得最高近10亿元，平均获利概率约70%，最高收益率约5倍。

另外，还存在各种谣言频出严重影响资本市场信息定价功能，中介机构推波助澜，企业退市增加局部维稳压力等问题。

经《每日经济新闻》记者梳理，2016年，共有25家中介机构因未充分履行“检查验证、专业把关”职能被调查，涵盖6家保荐机构、4家法律服务机构、10家审计机构、5家资产评估机构，覆盖当前未勤勉尽责的5类典型违法违规行为。

违法手段日趋隐蔽：据权威人士表示，目前资本市场上，违法动机不仅仅是单纯牟利，开始向追逐多元利益进行转变。包括为保壳虚构利润、为创新层粉饰市值、为应对考核拉抬股价、为增强影响力传播虚假信息等多种原因。

此外，涉案主体类型也多种多样，违法主体涵盖上市公司、新三板挂牌公司、券商、基金、审计、评估等机构和个人大户等，此外，从决策参与到研究投资等多个环节均有涉及。

举例来说，《每日经济新闻》记者注意到，2016年，移送公安的老鼠仓案件中，证券、保险从业人员占全部涉案主体的50%，高于公募基金行业发案率。涉案主体从公募基金向私募基金蔓延，从投资经理向研究、交易、托管等岗位人员渗透，从个人伙同亲友交易向私募机构合作流水线模式拓展。

从违法手段看，模式愈加复杂，新型化、复合化特征显现。借助信息流、资金流、技术流，违法手段日趋隐蔽。在查获的某市场操纵案中，看似60多个“伞中伞”信托账户背后，实际终端用户超过10万个，并分布在10多个省份。

而交易违法模式也在快速演变，糅合了多种手法。如宏达新材与私募机构配合，以市值管理名义操控信息披露节奏，利用信息优势操纵市场。过去坐庄式操纵也发生变化，取而代之的是综合运用多种短线操作手法。其中，虚假申报、连续买卖、盘中拉抬等典型手法占据80%以上。值得注意的是，新型操纵还以不同形式现身，如交易所国债、国债期货合约、期现跨市场、沪港通等出现首例新型操纵。

《每日经济新闻》记者注意到，证监会在官网上曾披露，2016年唐某博等人利用在香港和内地开立的证券账户，操纵“沪港通”标的股票“小商品城”，通过制造人为的交易价格和交易量，误导其他投资者参与交易，实施跨境操纵；此外，还利用资金优势、持股优势操纵其他5只内地股票；两起案件非法获利近3亿元。