倒挂连锁反应：面对定增倒挂，认购对象以及上市公司如何以待？“对于那些倒挂得多的定增项目，即使解禁了，短期肯定不会减持，只好再等等。”5月16日，北京某开展一级半市场业务的机构人士对21世纪经济报道记者表示。

“如果认购产品到期了，到期一般肯定会卖；如果是母基金的产品或者时间错配，也许可以拿一段时间，不一定解禁就要清理。”上海某私募投资经理称，有些认购产品一般会将存续期设置为一年半或者三年半、四年不等。

部分上市公司也很关心定增对象的选择动向。“我们每次披露季报或者年报时，都会跟认购对象沟通，尤其是业绩变化较大的时候。本次解禁还有几个月的时间，还没确定减持的事情。”武汉某上市公司证券办人士对21世纪经济报道记者表示。

“股价是市场化行为，定增对象自己承担市场波动的风险。解禁时，公司帮他们办一个手续后，他们就可以解禁了。至于如何减、减多少，也不会对我们说。”正邦科技(4.590, 0.14, 3.15%)证券办人士对21世纪经济报道记者表示。

对于定增倒挂现象，孙立鹏认为，有些公司具备投资价值，有些则未必。要甄别他们定增的目的是开展新项目还是补充流动资金，如果开展新项目就要看其未来发展的预期。同时也要考虑公司本身的质地，比如成长性、扩股能力、业绩增长、分红等综合指标。

对于之前频频出现的高价定增，孙立鹏认为，不排除个别人为合谋股价行为，比如与资本大鳄相互勾结，通过高价定增给市场释放一种“公司非常具备发展潜力”的错觉，从而迷惑投资者，通过拉高股价，达到金蝉脱壳的目的。

北京某大型私募投资总监认为，定增市场里跌出来的好货肯定有，但目前的市场泥沙俱下。值得注意的是，定增尤其配套融资遭遇严管后，定增生态也发生很大变化，明显降温。

“从去年下半年起，定增发行时的折价比例一直在降低，尤其定增新规以来，定增的投资价值更是下降了不少。”北京某中型券商人士对21世纪经济报道记者表示，再加上二级市场不理想，很容易亏损。