亲历改革巨变：此次学习十九大精神青年交流活动，自去年11月份起启动，已有覆盖证监会多个业务系统的共20名青年交流成员。截至目前，交流活动已与26个地区的37多家单位举行过内部座谈会。上述这些监管工作经历和体会，也引发了共鸣。

在交流团与某地证监局的交流中，该辖区的一名公司监管员也分享起近期一起重大违法案例的查办经历。最初，该公司只是被发现了信息披露违规和财务问题。但在核查时，几个反复出现的人名引起了检查组的警觉。顺藤摸瓜，检查组排查了几百个账户与客户，最终将公司实际控制人违法违规的业务链和证据网完整呈现。目前，这起重大违法违规案件的调查还在进行中。

“回头去看，对手真的是一个熟悉财务、精通资本之道的高手。整个案件，就是一场有预谋、有准备的违法违规事项。”上述监管人士感慨道，这几年的工作体会是，这市场有很多的资本高手，会跨越数年去精密布局违法违规的行径。魔高一尺，道高一丈。对手狡猾，监管干部就需要向源头去追溯和发现问题，另外还要加强对新业务、新情况的学习研究。

然而，青年一代监管干部的经历中，不仅只有压力与责任。在多个交流成员的经历中，他们也是中国资本市场制度建设不断完善、加快对外开放的亲身见证者。

“80后”的张霞（化名）是中国金融期货交易所研发部的一名员工。一个多月前，她与同事们刚刚结束了两周的德国法兰克福学习交流活动，而这次活动带给她很多的“意外”。

抵达法兰克福后，中金所学习团参加了中国驻法兰克福总领事馆和中欧国际交易所联合举办的欧洲金融周“中国日”论坛。这次会议的主题，是围绕中国金融市场双向开放、人民币国际化、一带一路金融联通等。当天晚上，在总领事馆举办的一场晚宴上，参会的外籍人士对中国近年来政治、经济、文化领域的诸多话题兴趣浓厚。学习团被问到，中欧国际交易所的业务开展情况，也被问到“一带一路”倡议和中国交易所收购巴基斯坦交易所的相关情况。

此外，国内在同期刚刚宣布大幅放宽中外合资金融机构中的外资持股比例限制，这顿时成为此次欧洲交流的关注焦点。不仅在领事馆当晚的晚宴上被热议，在张霞（化名）所在学习团之后的培训课程上，多位来自英国、德国的授课老师也纷纷问起。在学习团参访德意志交易所集团的时候，主持座谈会的德方人员还建议座谈会要多留出一小时，专供参会的德交所员工向学习团就中国证券期货市场的问题进行提问。

“坦白说，这和我去之前想象的并不一样。本来以为我们会像虔诚的学生一样吸收着自己从未见过、听过的新知识。实际上，却是带着中国故事的我们以更平等的姿态去交流、去对话。”张霞（化名）说。

在交流团中，还有更多像张霞（化名）一样深感“幸运”的青年人。他们中有的亲身参与了首起因欺诈发行的欣泰电气退市工作，见证监管层对重大违法行为“一退到底”的执行；有的全程参与了沪港通的法律条款规章制定，历经几十轮的谈判，确保制度完善和投资者权利得到保护。他们说，过去几十年国内资本市场习惯了模仿和学习的姿态，但他们这代人可以看到更多的创新和发明，以及中国资本市场的崛起。

守土有责的“看门人”：根据《证券法》、《行政处罚法》等法律法规的规定，当前对涉嫌违法违规行为的立案调查的基本程序是，由证券监管机构有关部门在日常监督检查、专项核查中，发现涉嫌违反证券期货法律、法规和行政规章行为时，可提出立案建议。这其中，沪深交易所的一线监管、各地证监局的现场核查，正是监管层打击违法违规行为、保证市场健康稳定发展的第一道关。

唐晴（化名）目前在地方证监局负责公司检查。用她的话说，五年前选择这份工作时很偶然，甚至并没有什么崇高的理想。但当真正参与工作之后，尤其是意识到监管工作对维护“三公”、保护中小投资者权益的重要性后，才知道肩上的责任有多重。

在IPO严审核的背景下，派出机构开展IPO现场检查已经成为常态。唐晴就曾参与过一家拟上市的旅游公司的检查，并且很快发现了一处疑点。

这家公司旗下有一家子公司，报告期内每年都维持5万元左右的净利润，没有特别的投资渠道和业务前景，且只有总经理、出纳、业务员三名员工。按照之前检查其他公司所积累的常理判断，这样资质的子公司一般会尽早从上市公司主体里剥离，但在这起案件中保荐人都容忍了子公司的存在，这引起了证监局检查组的怀疑。

随后，检查组开始出手检查，检查凭证和协议，对可疑的资金流向往上倒追至了第6层资金对手方。而正是这一追查，让这家公司露出了破绽。检查组发现，子公司出纳的个人账户上，往来的全是子公司的大额经营收支；还有一家有资金往来的单位，是这家拟上市公司当年的新增大客户。

当天晚上，检查组决定约谈子公司总经理和出纳。为了不让公司起疑心，还同时约了其他4个无关紧要的人员。但结果公司答复，出纳的姐姐生孩子了，来不了，其他5人都可以准时抵达。“根据我们进场时拿到的员工花名册信息，这位出纳已经快50岁了，她的姐姐居然还在生孩子。”唐晴回忆道，这进一步加剧了检查组对这位出纳的怀疑。

检查组一再坚持，最终在第二天上午见到了出纳本人。经过一整个上午的约谈后，出纳的心理防线被攻破，交代了违规事实。之前发现的有资金往来的新增大客户，其实也是受拟上市公司实际控制；进而敲定的是，这家拟上市公司存在关联交易未披露、资金管控缺失、财务核算不规范等一系列问题。

在常规工作中找出违法违规线索，甚至牵出大案要案，这对王潇来说，也是颇为常见的。王潇在2014年进入证监系统工作，目前在交易所负责上市公司监管，主要工作就是上市公司信息披露日常监管和配套规则制度完善。“这项工作听起来挺高大上，但对我们这些年轻人来说，真做起来就深感千头万绪、压力重重。”王潇说。

信息披露的监管，是当前监管工作的重中之重，但同样是证券违法案件的多发地。根据上述证监会公告，2017年启动违规披露案件立案调查64件，较去年增长33%；其中，财务造假案件占比40%、重大事项不披露占比26%，是最主要的信披违规类型。并且，与之前相比，造假环节不断延伸，涉及IPO、再融资、并购重组、持续披露等多个领域；造假手法不断翻新；甚至还出现了信息披露异化为内幕交易、操纵市场的工具的恶性行为。

王潇所监管的一家公司，近两年频繁以高溢价收购了多家企业。在审查某一年年报时，他发现，上市公司收购的11家子公司近几年业绩承诺基本都是“精准达标”，累积实现净利润均超出累积承诺净利润几万元或几十万元。带着警觉，他开始反复问询公司，要求后者提供销售合同、资金流水等更为详细的资料。

公司也颇为配合，提供了近千张的材料。但有趣的是，这些资料都是PDF格式的文件，既不适宜检索，也不方便查阅。“公司可能以为，监管员要负责那么多家公司，没时间看完所有的材料吧。上班时间的确不够，但我下班后还有时间。”王潇说。

经过比对查证后，王潇发现，这家公司提供材料中有的销售合同无客户签章，有的客户信息无法查询，有的付款人与客户名称不一致等。随后，监管员将梳理的相关线索上报稽查局，并提请证监局现场检查。目前，该公司已被正式立案调查。

回顾年份并不久的工作经验，唐晴说，公告多看一次，电话多打一通，资金多查一手，或许多走一小步，就能看到更深的真相；而每一个真相的揭露，都会推动资本市场的规范发展向前更进一步。