跟还是不跟：PE投行积极应对博未来

尽管上述两家企业都号称自己“不差钱”,上“新三板”只是锦上添花。但许文清仍表示，融资问题还是大部分企业亟须解决的问题。

“对于轻资产或处于成长期的企业，债权融资难以满足其对资本的需求。企业登陆”新三板“,希望扩大融资渠道，降低融资成本，短期融资可以通过债权融资解决，而长期融资及战略性投资需要股权融资支持。同时，通过”新三板“的宣传效应，企业也希望扩大市场，参与产业链资源上的整合，促进企业做大做强。”许文清表示。

着力培育、推进园区企业冲刺“新三板”,是苏州工业园区科技发展局一项中长期重要工作。而在过去一年的工作中，许文清的切身体会是，除了企业的迫切更甚从前外，越来越多的PE/VC投资机构也愿意接触这些公司，并且给予它们较高的认可度。

“现在投资机构的资金链都比较紧张，投资阶段都在往前端移，Pre-IPO已经很难做了，有意上”新三板“的企业成为大家关注的焦点。”在当天的路演现场，江苏一家PE机构的高级投资经理的表态颇具代表性。

在会场上也不乏投行的身影，即使对券商来说，目前这个仍处于“赔本赚吆喝”阶段的买卖，它们也不愿放过任何机会。

“我觉得券商没有把它看成”鸡肋“,而是看成一个长期业务，甚至一些大券商都放低身段主动来找我们了。”苏州工业园区科技发展局的严明华在对企业的服务中接触了大量的投行，他感慨道，券商越发看重这个被定义成“童养媳”的工作，也是为了博将来的预期。

国泰君安证券江苏的一位投行人士几乎每周都来“领军秀”路演寻找项目，他向记者透露，公司总部刚作出决定，旗下直投公司将会拨1个亿的资金主要投向场外市场挂牌企业。

“我们还是希望政策尽快出来，吸引更多的企业参与进来，特别是等到第一波挂牌之后，示范效应就更好了，我们的工作也更好做。我们现在是在推着企业走，就和创业板初期一样，等到第一波成功之后，财富效应一来就不需要我们再推了。”已经从事五年“新三板”企业推进工作的许文清急盼“新三板”扩容的开闸。

即使是“万事俱备只欠东风”的状态，他也不讳言在培育企业筹备“新三板”过程中遇到的阻碍，有三方面工作仍需继续改善。一是中小企业过于热衷IPO,不愿意尝试登陆“新三板”,减缓了企业发展速度。二是投资机构对“新三板”认识不足，作为企业股东的投资机构阻碍企业启动“新三板”计划，认为“新三板”融资能力差，将影响投资机构的投资回报率。三是相关企业股权相对集中，股东惜售心理强，绝大部分股份集中在创始人手上，影响了员工股权激励的实施和战略资本的引入。