商品上涨周期尚未到来/

“按照统计，每年春节期间，都有一波资金推动的红包行情出现。”程小勇向《每日经济新闻》记者称。

隆长军则认为，一、二季度大宗商品预期偏多。当前全球货币宽松，美国的货币乘数在下降（即去杠杆化在进行，但下降幅度还不是很大）。中国方面，M2/M1的数值持续上升，中国在走向杠杆化。这个大背景就是货币供应不断增长，只是实体经济的总体状况还很糟糕，但资源往上市公司集中，所以金融市场表现还是不错的。

隆长军最后称,股市上涨取决于全球资金流动方向，美国股市就是反映了当前利润往大企业、发达国家集中的趋势，但这或被印度等发展中国家刺激实体经济的政策逆转，起码大宗商品的资金流动会增加。股市指数可以无限上涨，大宗商品价格却需要实体企业承受得起，尤其是大企业集团。国内的商品期货价格，如同2012年一样，工业品不会大起大落，但大宗商品、甚至贵金属目前还是缺乏爆炒的可能，更可能只是在高位震荡。

美联储政策影响偏中性/

美联储周三结束了为期两天的2013年首度货币政策会议，在美国第四季度GDP数据远差于市场预期的影响下，维持每月购买850亿美元债券的刺激计划不变，并将利率保持在接近于零的历史低位。

“这一消息推动了整个市场预期，美联储的资产购买计划往往是决定其美元中期走势的一个主要依据，一旦美联储的开支并未减少，市场对流动性过剩的担忧就会起到一定作用，这种影响力在大宗商品市场会表现得更为明显。预计在美联储公布决议之后的这段时间里，整个大宗商品市场会由此受益，出现新一轮的反弹行情。”天一金行高级研究员、外汇市场观察员肖磊向《每日经济新闻》记者表示。

华创期货研究所负责人隆长军在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出，近期大宗商品价格走高，主要基于全球货币供应充足，股市、债市风险扩大及政府投资及实体经济需求出现好的变化。

“美联储维持量化宽松的边际效应，对美国而言是效果递减，但对中国、巴西、印度等新兴国家的影响却增加。印度已降息，中国或出于控制通胀等目的不至于学印度、巴西，但紧缩一词或消失，银行信贷快速增加便可视为力证。”隆长军说道。

“美联储最近政策对商品的影响偏中性，以为此前市场已普遍预计到了美联储的购债计划短期是不会改变的。”程小勇认为，美联储政策对商品的逻辑是：货币宽松或收紧--资金成本下降或增加--资金购买商品的意愿增加还是减少--商品价格上涨或下跌。实际上，美联储在1月30公布维持资产购买计划不变之后，美国的实际利率却在增加，1月30日10年期TIPS较前一日上升了0.02个百分点。