资金“短变长”趋势乍现

但是另一个现象也同时发生了，那就是长线套保资金入场的比例在增多。从各个品种的持仓量来看，总体参与的资金总量并没有改变。以股指期货为例，目前主力合约的持仓量达到了35017手，达到了有史以来的最高位。另外，沪铜持仓在经过了一段下挫后，目前持仓量又回到了较高位置。这也恰恰说明，在短炒资金流出的同时，有长线资金介入市场。

“确实是有不少长线套保资金来做期货了，”上述上海券商系公司营业部负责人告诉记者，这部分资金入场，一方面是因为股市行情清淡，引发了不少资金来期货市场进行无风险套利，导致股市资金回流；另一方面是生产企业运用期货工具来减少现金支出。
　　
专家表示，保值需求的增加，是因为企业资金紧张，期货“以小带大”的特点正好可以弥补短期现金紧张的压力。

“现货要全款，期货备库只要保证金，相对虚拟库就有增加的要求。”一名专业人士给记者算了一笔账，如果某企业需要在8月份订购一批铜，那么可以选择“期货备库”，仅用10-20%的保证金先买下多单，届时既可以选择交割也可以平仓后到现货市场购买，而不用现在就全款备库。对于资金紧张的企业来说，几个月的时间和资金成本也是比较宝贵的。

业内人士表示，期市资金“短变长”的趋势虽然是在特定阶段出现的，但也恰恰给期市转型创造了良好条件。一是可以让期市结构更为健康，让期市服务国民经济的特点更加为社会所认识；二是可以倒逼期货公司开发产业链，从量的扩张向质的提升转化。