上市银行万亿利差收入再分配？

银行股持续走低，成为2013年末以来，A股市场的另一个特征。

截至1月21日，16家上市银行中，仅民生银行（7.15, 0.15, 2.14%）（600016.SH）和招商银行（10.70, 0.17, 1.61%）（600036.SH）两家市净率还勉强维持在1倍以上，另外14家上市银行已悉数“破净”。

有市场分析人士认为，银行股下跌是受银监会2014年将继续重点规范银行理财和同业业务的消息影响。不过另一个逻辑是，互联网金融的侵蚀正在极大的改变银行的利润结构。

统计数据显示，根据2013年中报2013年上半年上市银行利息净收入合计人民币1.08万亿元。在现阶段利率管制下，利息收入依然是上市银行收入的最主要来源，通过资金端和放贷端的垄断，银行业尽食低存款利率和高贷款利息的利差。

货币基金大规模扩容将不断侵蚀银行低利率存款占比。据2013年中报数据，除交通银行（3.78, 0.05, 1.34%）（601328.SH）外，15家上市银行的储蓄规模25.4万亿，加权平均支付的资金成本不足2.1%，银行赚取的利差则达到4%左右。

如果“储蓄搬家”规模占比达一半，这些资金通过货币基金投资协议存款纳入银行存单，上市银行独享的万亿利差收益将不得不与货币基金持有人分享。

“恐怕这也是银行股遭到唾弃的原因之一，不难想象，随着储蓄主体的年轻化，今后银行的低成本资金将越来越难以为继，受益于互联网金融的普及，过去十年几乎停滞不前的利率市场化将被动实现，这一切已经由不得既得利益集团的阻挠。”一位资深的金融研究人士坦言。