专家点评：现在看似便宜的将来未必便宜

中投证券知名分析师徐晓宇：A股市场主要还是资金市场，资金多了股价就涨，资金少了股市就跌，与实体经济关系不是很大，在实体经济赚钱的时候资金往往首先流入实体，而当实体经济难赚钱的时候资金反而可能大量地流入股市。很多股民是在牛市盈利气氛的感染下进入股市的，由于介入时就已经很高了，所以往往入市不久就成为套牢一族，而华先生1994年和2006年两次入市显然不是在牛市的狂热期，比大多数股民入市的时间要早，赚钱是肯定的，如果淡出的时机把握得好，就是赚多赚少的问题。

2013年是个概念题材炒作年，即便是银行也是炒作概念，概念股炒作的幅度都相当大，如果介入得早并及时退出，利润是丰厚的，如果介入得晚又没有及时退出，深套是普遍的。银行业过去的高利润是建立在利率非市场化等特定条件下的，而未来走向市场化是必然的，所以不能以过去的业绩增长预测银行股价未来的估值区间，现在看似便宜的将来未必便宜。

在货币不是很宽松的周期里大盘股未来很难出现整体性的大行情，但也会有超跌反弹或者题材性的个股行情，可先做一做大波段的低吸高抛摊低一些成本。

再看看华先生在港股的盈利，实际上同期A股中的“手游”股涨幅并不比港股中的小，所以华先生在港股的账面盈利应该归功于选对了题材而不是归功于“转战港股”，不知道华先生是否想过，“手游”是个少数成功多数失败的行业，长期持有的话最终必然是少数能赚取暴利，多数只能吃亏。全球股市的投资逻辑都是炒预期，境外市场也不例外，只是在不同的时期炒作的概念不同，实际上去年A股和港股所炒作的很多热点题材都与美股有关。文/本报记者 吴琳琳

感叹“A股最不靠谱”，今年会在境外股市作更多尝试

“总不能在一棵树上吊死，去年12月，我看港股还不错，就卖掉了赔得最少的招行，兑现了一部分现金，转战港股，而且买了相对熟悉的手游股”，华总告诉北青报记者：“目前看收益还不错，已经赚了80%。”

做了近20年的股票，华总感叹，“A股市场最不靠谱。”对于此次在银行股上的失利，华总至今仍无法给自己一个合理的解释。“全球金融危机最惨烈的时候，我曾在美国股市抄底花旗银行，之后赚了接近1倍。当时的投资逻辑就是在最便宜的时候买入最有价值的股票，但这样的逻辑在A股市场却行不通，我真想不通。”

“今年我会在境外股市作更多的尝试，相信会有不错的收益”，华总谈到2014年的股市投资仍十分自信。 文/本报记者 吴琳琳

去年想在A股捞金，全仓买入银行股已经赔了40万

“现在的房子不管涨到多少钱，我也是自住，没有多大意义”，华总打算在京第二次置业。“去年上半年，我将原来单位在宁波分给我的房子卖了160万元，想在北京再买一套60平方米左右的房子，但左看右看，也没一套能买得起的。”

此时，华总想再回A股捞金，赚了钱再去买房子。不过，这一次，华总的如意算盘打错了。“去年8月，上海自贸区概念炒得正火，我看很多股票都炒上去了，就在其中选择了我最熟悉且市盈率很低的银行股。我全仓买入了浦发银行（9.18, 0.01, 0.11%）、招商银行（10.33, -0.03, -0.29%）等，结果惨不忍睹，没想到银行股这么便宜，还跌得这么惨，前两天，我看了下资金账户，160万元只剩120万元了。”

“当时损失20万元的时候，我还没什么感觉，毕竟也就10%多一些，总觉得能赚回来。而且我一直认为银行股足够便宜，肯定能涨回来，但半年多过去了，还没什么动静，因为损失也比较大，就套在里面了”，谈到这里，华总有点郁闷。