笔者这里代为致歉借款端融资者：笔者深刻理解你们的痛苦，如果不是无路可走，没有人愿意以30%的高利贷融资。

金融机构作为国民经济命脉，责无旁贷地应该帮助真正有发展前景的实体企业走出困境、走向辉煌；而不应是成为资金掮客只求自身暴利的吸血鬼和寄生虫。服务这些有希望的企业，本该是主流金融机构应该花大力气、下大工夫来做的责任义务；我们没有做到位，使得民间宵小有机会跳梁，是我们的失误。作为主流金融机构的一员，笔者为此深深感到惭愧。

在政府微观扶持政策的导向下，主流金融机构必须积极资源下沉，全力把“廉价、便捷”的金融服务提供给那些真心创业、创造就业和增量财富、作为国民经济基石的中小实体企业们，与他们一起成长。近年来已经有很多机构开始为个人、微小企业提供12%左右的低息信用贷款，何不去试试？

再辛苦，也不能抱怨；再艰难，也要正能量；因为这是我们的责任与骄傲！

来个对宜信的波特矩阵分析：2006-2008年，烧钱创业——铺设渠道、建立团队、营销模式，处于“P2P”初创期。

2009-2011年，处于资产泡沫、低利率管制环境下的“明星成长”期；资产端和负债端同步快速扩张。

2012-2014年，各类资产端扩张逐渐乏力，负债端虽有优势但挑战颇多；放弃仅在“P2P”领域深耕，进军高风险领域；渠道铺设边际收益降低，运营维护成本高企；风控质量严重跟不上资本逐利要求，超高杠杆运作捉襟见肘，处于“亚健康现金牛”阶段。

2015-2018年，外部政策监管趋严，既有运作模式会遭到颠覆。资产端收益进一步下降，负债端成本进一步提高，借贷产品存量增长陷于停滞，将被迫大规模裁汰冗员压缩运营成本。行业同质恶性竞争激烈；外部资源的获取不足又将导致内部势力范围之争频现。经济深度调整下坏账损失问题此起彼伏，风险资本准备严重不足，超高杠杆岌岌可危；处于 “问题和瘦狗”阶段。

2019年以后，如果能迈过“监管合规、坏账控制”这一命门，即使还能存活下来，其经营领域也将极为受限；宜信或许仍能在资本市场的边缘角落里讨得一席之地，但也就只限于如此了。

在这么个已跨过顶峰的行业周期现实下，如何了结你们的私募股权投资，你们自行考虑吧。

笔者这里敬告出借端投资者：必须客观认识到，10%的无风险利率是不现实且不可持续的。GDP名义增速才10%，如果风险加权后的收益10%和无风险收益10%一致，还会有任何实体经济运行的必要吗？

2009-2013年，享受投机的高息套利，是建立在资产价格膨胀的基础之上。从2014年开始，国民经济深度调整、持续下行，当资产端收益低于资金成本的时候，耳熟能详的“庞氏骗局”还能进行下去吗？

只希望你们能够做一名理性的投资人；赚得利益，也要能接受得了损失。不要向“房价涨了沾沾自喜，房价跌了就去砸售楼处”式的——“只能占便宜、不能吃亏”的劣根性看齐。

笔者这里劝言战略投资者KPCB、 IDG资本和大摩亚洲投资基金（MSPEA）：