倒闭潮即将来临！九成P2P金融平台即将死亡！不是危言耸听

花开花落 · 发表于 2014-10-20 23:44:06

我不是互联网金融的反对者，我只是希望P2P平台的的拥趸、创办者、投资人更冷静地去思考，做一些真正意义上的金融创新，特别是产品设计及风险控制手段的创新，让P2P金融走得更好、走得更远，而不是整天召开互联网金融大会用普惠、道德、说叫的语言呼悠政府及投资人。现在大部分P2P平台的招数基本是花架子，根本没有什么实质的突破，更谈不上颠覆传统的银行，这些平台只是用擦边球的方式部分突破了金融的严格监管、打破金融业务的垄断而已，而这些，与优秀的、创新性的商业模式无关，迟早要被关进制度的笼子，也应该关进制度的笼子。我一一分析P2P们的风控手段，并用极其大众的语言给大家提示风险（平台本身的道德、操作等各种风险本文并未提及，有空另文再述），是希望投资人清醒地看到，任何投资均是有风险的，长期来说不存在低风险高收益的伊甸园，我不希望那些缺乏金融常识的可怜投资人，被那些不靠谱的P2P平台搞得倾家荡产。

我其实更是互联网金融的支持者。作为一个从体制内到体制外的金融从业人员，我深刻地感觉到金融官方垄断的劣根性及中国现有金融体系对中国中小企业的信贷盘剥。互联网金融以一种独特的生态去冲击传统金融的垄断地位，在夹缝中求生存，以一种堂吉诃德似的姿态去嘲讽传统中国金融的国有官本位思想，其势可叹，其心可嘉。

2014年即将过去，2015年即将来临。P2P作为互联网金融的先锋，在没有解决风控革命性创新及安全性的情况下，其野蛮生长的势头必将被残酷的市场打回原型。每一轮经济及金融危机，金融行业都是从利率高的向利率低的从业者传递死亡。身边的高利贷者死了一大批，典当、担保、小贷先赴后续，银行都不能幸免，P2P金融自然也不例外。P2P当前的洗牌并不仅是大家认为的常规意义上的行业洗牌，而是纯金融风险周期导致的金融业洗牌，P2P在当下这种状态下，根本算不上一个行业，它仅仅是垄断金融背景下的一个小小的特殊信贷市场，逃避不了系统性的行业风险，更因为其过高的利率使其站在死亡的前列。另外，作为一个烧钱的平台，目前几乎大部分平台均无法形成赢利，包括陆金所在内，如果加上信贷项目收集及风控成本，估计形成的实际利润就几乎为零了，去掉资本的支持，还有几家在未来三五年内还能存活？

花开花落 · 发表于 2014-10-20 23:44:25

最后，我尝试做一个总结及大胆地预测，以供大家参考或批判。

一、当下的P2P金融本身并未实现实质性的创新，它仅是利用互联网手段，部分打破了官方金融的垄断，使得任何人、任何企业均可变相从事吸收存款、发放贷款的金融业务。包括欧美发达国家在内，这种完全脱离金融监管的野蛮生长，事实上是根本不应允许的，它也造成了国内大量骗子横行、众多投资人损失严重的现实。监管部们必须尽快出台行业规则，规范其行为。

二、P2P金融在我国之所以获得政府、专家、大众的大面积支持，主要原因来自于对传统金融垄断、利率非市场化、信贷剥削、官本位的憎恨，以及对自由市场金融、民营金融、互联网科技的向往。政府在规范P2P金融的同时，应更多的考虑如何逐步放松金融管制，让互联网金融承担更多的金融改革的先锋任务，以引导更多的民营资本加入金融改革的行列。

三、当下P2P平台应充分认识到，到目前为止，无论是吸收资金，优选客户，还是资金汇划、内部管理、风险控制手段，P2P均未能找到与传统金融机构战斗的先进武器。如果P2P只是一个高息揽存的工具，未来必将走向死亡。P2P平台应付出更多的努力，从市场创新、技术创新、产品创新入手，找到自已真正的核心竞争力。现在首先要做的，应该是产品及市场的创新，找到传统金融机构不擅长、未关注或体制限制做不了的安全信贷客户及安全产品。中国的金融市场足够大，任何一家P2P平台只要努力、专业，肯定能够找到自已的生存空间。

四、P2P金融未来必将是一个小众、细分的市场，不要幻想颠覆传统金融机构，它仅仅是传统金融市场的一个补充，或者同时成为传统金融机构技术及经营手段的一个创新工具。当下中国P2P金融100万不到的投资人、15万不到的借款人、600亿的贷款余额（网贷之家2014年9月末数据），大概是一个大一点的银行中心支行的规模，是承载不起行业内这么多的弄潮儿的，正如欧美这些发达国家，活下来有发展有前途的平台，也就LENDING CLUB等两三家，大家分析分析LC的客户对象、经营数据及信贷坏帐率，就会更清醒认识到，P2P注定是一个边缘的、特殊的信贷市场。即使中国具有更广泛的中小企业及创业人口基础，但P2P高利率的特点形成了市场价值与风险价值的严重背离，注定是无法形成很大规模的。以当下P2P的竞争力，目前任何两三家略大一点的银行，只要在网上开出与P2P平台一样的存款利率，估计几日之内，P2P行业将寸草不生。

五、随着实体经济的低位徘徊，金融行业不良率将继续攀升，绝大多数P2P平台将会陷入代偿导致的流动性危机中，平台停滞或倒闭数将迅速上升。管控良好的平台由于缺少高回报低风险的信贷项目，发标数将进一步下降，贷款余额难以上升，大部分平台会进入中长期资本消耗期，业务停滞或转入亏损状态，“疯投”风光不再。国有或银行系P2P平台由于母体机构本身信贷投放能力下降（实体经济不乐观），无法也不愿意再向平台提供足够多优质、高收益的项目，导致规模持平或下降。同时，由于短期内无法看到P2P的前途，决策层热度趋冷，这些平台也将进入盘整、观望期。

六、P2P平台如果希望长期良好发展，一定不可以有直接担保与间接担保的行为。作为一个轻资产的互联网公司，不应该也无能力承担任何信贷风险，P2P最终只能做成技术型、智力型、资源整合能力和风险辨识能力强的平台服务商，才有机会分金融市场的一杯羹。简单的对接平台无价值，纯粹的担保手段更不可行，P2P只有努力将投资人、借款人、交易环节做得越来越透明，把产品及风险控制手段设计的更先进，才能获得更多的人信任，实现自我价值，而这一切需要若干年来实现，需要耐得住更长时间的寂寞、熬过金融死亡周期的轮回。

七、未来P2P平台的发展，将更多的依靠产品的创新及风险控制体系的创新，在互联网及垄断金融的交集中寻找机会。诸如开鑫贷等这类垂直型、行业细分型、资源优势型的P2P平台会有所发展。各平台应根据自身情况充分利用优势资源，在熟悉的行业及领域努力创新差异化产品、降低风控成本、管理成本，获得竞争优势、生存空间，营造自已的护城河。

我真诚的希望，P2P的从业人员冷静地反思自己，积极地在互联网与传统金融之间寻找机会。金融产品的多样性、互联网的创新性会让有专业、有良知、善于发现的人找到真正属于自己的机会，P2P平台应储备冬粮、耐心结网等候又一轮鱼讯的到来。

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