图文精华

石榴星球

QQ登录

只需一步，快速开始

登录

评论

 使用高级模式，上传图片！
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册
B Color Link Quote Code Smilies
退居二线

发表于 2015-1-20 08:54:51

中欧基金[微博]曹剑飞认为，市场回调空间有限

第一，根据我们对2015年的A股盈利增速15%的预测，假设大盘只涨盈利不涨估值的情况下，上证指数将对应3000点左右。

第二，无风险收益率下降和制度改革，这两个推动本轮市场上涨的逻辑仍然没被破坏，只是对融资融券的控制让节奏有些变化。

经过今天调整，市场风格可能会进一步均衡化。2015年市场可能不会以大小盘为风格区分的标准，而是以基本面为依据的结构性行情。我们会坚持从基本面出发，寻找估值和业绩匹配的白马成长以及新兴行业的成长股，并且我们继续看好国企改革主题以及在经济企稳的大背景下中游细分周期性行业的复苏。
回复 支持 反对

使用道具 举报

退居二线

发表于 2015-1-20 08:54:59

金元惠理投资总监晏斌：市场下跌是短期的，此后将在低位基础上恢复上涨动力

今天市场大跌的诱发因素是处罚“两融”违规券商和技术性盘整，事件的影响力有限，市场资金整体恐慌性出逃更多是情绪化的反应，利空因素被放大。

虽然中信证券称流动性行情已结束，但市场流动性整体向好的趋势没有改变，因为2015年经济维持在低谷的概率较大，预计依然会逐步释放财政政策和货币政策，有利于牛市的进一步演绎。
回复 支持 反对

使用道具 举报

退居二线

发表于 2015-1-20 08:55:07

首席策略师、汇丰晋信龙腾（540002）基金、动态策略基金基金经理王春：

今天市场下跌，尤其是券商股下跌，主要是受到周末“两融”违规的影响。实际上，对“两融”的清查从去年年底就开始了，市场对清查已经有所预期，但对于“整顿”的预期不足。此后市场下跌又延续到了涉及融资融券的蓝筹股板块。市场下跌应该是有一定的短期恐慌因素在里面。

从政策导向来看，本次对“两融”规范只是对过去一年来融资融券规模迅速发展的一次政策微调，但整个大方向，券商金融创新的方向，包括证监会鼓励金融改革的方向，没有发生任何变化。我认为，经过短期调整估值修复之后，未来那些具备持续创新能力、业绩有持续表现的蓝筹公司，仍然值得中期看好。

现在来看，市场的短期流动性可能会受到一定压力，特别是融资融券受限制的话，可能会有一定的政策压力。从市场的角度来看，未来一段时间我们遵循的主线是业绩能否增长。现阶段，应该关注那些业绩符合投资者预期，且未来业绩能持续超预期的公司。至于风格方面，防御性板块如果业绩不错，前期涨幅又不大，是有一定补涨机会的。
回复 支持 反对

使用道具 举报

退居二线

发表于 2015-1-20 08:55:14

华安基金[微博]认为：

从直接原因看，下跌源于监管层高调处罚了部分券商的融资业务，以及肖主席强调了近期上涨中信用风险，同时银监会也开始对委托贷款进行治理——这传递了一种收缩信用的倾向。在短期经历了大幅上涨之后，遭遇信用收缩、强制解杠杆，股票遭到抛售，是正常的反应。

从深层次原因看，本轮股市上涨伴随融资盘激增，导致监管层出手调控，其实还是中国金融市场化进程中的又一次“放——缩”循环。它与之前出现的信托、非标、理财、同业等一样，都经历了短期内都野蛮生长、然后被监管打压，进入相对有序发展的过程。

针对后市，华安基金认为：“相对于融资盘，我们更需要关心的，是企业内在价值是否已经被快速上涨的股价所高估。肖主席所强调的风险，不仅仅是融资盘巨大，而且有大量股票估值奇高，而注册制的推出已经日益临近。我们相信市场的基本趋势并未改变，后期将继续密切跟踪市场变化，积极寻找下跌带来的投资机会。”
回复 支持 反对

使用道具 举报

退居二线

发表于 2015-1-20 08:55:21

上投摩根基金公司认为：

“由于两融业务中达‘50万证券资产’的客户占比较高，对两融基本面实质影响有限； 政府对‘杠杆’加强监管导向明确，两融业务发展将受到影响，对股市心理影响较大，短期券商板块士气受损，连带大盘震荡加大，短期回调概率加大。”
回复 支持 反对

使用道具 举报

退居二线

发表于 2015-1-20 08:55:42

国泰基金[微博]量化事业部总经理沙骎认为：“今天的大跌与1996年12月的大跌特别类似。国际上美国经济都处于回暖甚至复苏：上世纪美国经济在1993年开始复苏，这次则是从2010年开始回暖。而国内经济都处于探底阶段。”对于后市沙骎认为：“从96年的经验来看，短期内还会有调整，但之后将会有一波反弹行情。”
回复 支持 反对

使用道具 举报

退居二线

发表于 2015-1-20 08:55:44

浦银安盛投研团队认为：蓝筹股在去年12月大幅上涨后，一方面累计获利较多面临一定的回吐压力，另一方面，两融余额在突破1万亿后增长速度趋缓，也制约了该板块的上涨动能。上周末，有两则消息，对以券商股为代表的蓝筹股构成巨大压力，从而引发今天股市的大幅调整。

第一、证监会针对不同券商的两融业务分别开出暂停新开融资融券客户信用账户3个月、责令增加内部合规检查次数、警示等行政监管措施。第二、银监会发布《商业银行委托管理办法（征求意见稿）》，禁止将银行授信资金作为委托贷款资金来源，并规定商业银行受托发放的贷款不得用于从事债券、期货、金融衍生品、理财产品、股本权益等投资。前期，本轮牛市的龙头券商股表现较为强势，积累了较多的获利盘。周末证监会出台的“去杠杆”政策剑指券商股，引起资本市场恐慌情绪扩散，带来了股市大面积的跌停。

“本次因监管政策带来市场短期的大幅度震荡，但是市场中期牛市逻辑并未发生改变，经过大幅下挫后，市场风险获得比较充分释放，我们对后市维持乐观。”浦银安盛投研团队认为。
回复 支持 反对

使用道具 举报

12
银财黑屋|银财品牌|银财招聘|银财帮助|石榴星球 |苏ICP备2022004043号
Powered by Discuz! X3.4 Licensed  © 2001-2017 Comsenz Inc.